Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

31 мая 2019Павел Гущин

Является ли падение акций Activision Blizzard возможностью для покупки?

Является ли падение акций Activision Blizzard возможностью для покупки?
Когда-то Activision была одной из любимых акций Уолл-стрит. Издатель видеоигр отчитывался рекордными показателями квартал за кварталом, так как сочетание организованных киберспортивных соревнований с сильным контентом и активным вовлечением пользователей способствовали получению доходов, которые действительно взволновали инвесторов. С начала 2016 года до конца 2018 года акции ATVI выросли с менее 30 до более 80 долларов.

Но сильный рост акций Activision был коротким в конце 2018 года по нескольким причинам.
Во-первых, фондовый рынок подвергся распродажам благодаря росту ставок и росту торговой напряженности.
Во-вторых, Activision оказалась на неправильной стороне перехода на рынке видеоигр от платной игры к бесплатной игре.
В-третьих, стал замедляться рынок киберспорта, и инвесторы начали опасаться, что этот рынок не станет таким мощным, как считалось ранее.
Доходы Activision упали, настроение инвесторов к акциям ослабло, и акции компании рухнули.
С конца 2018 года по сегодняшний день они упали с более чем 80 долларов до чуть выше 40 долларов.
Эта недавняя слабость акций Activision носит временный характер. Потому, что причины, которые убили акции ATVI, не будут держаться вечно,
в то время как нециклические драйверы долгосрочной стоимости будут иметь силу. В результате акции Activision - хорошая покупка на данный момент

Негативные причины временны

На рынок Activision сказались три препятствия: ухудшение макроэкономических настроений, нециклический переход от платной игры к бесплатной игре и замедление организованных конкурсов видеоигр или киберспорта. Все три из этих причин являются временными, поэтому недавняя слабость акций ATVI также носит временный характер.

ФРС уже отошла на второй план, поэтому сдерживающий фактор роста процентных ставок пока отсутствует. Между тем, торговая напряженность растет. Но сейчас это похоже на кучу разговоров, и, учитывая, что многие недавние повышения тарифов не будут реализованы в течение длительного времени, обе стороны явно ожидают, что переговоры будут продолжаться, и ожидают, что сделка скоро будет завершена. Следовательно, растущая торговая напряженность также должна исчезнуть.

Рост бесплатных игр, таких как Fortnite, создал проблемы платформе Activision с платными играми. Но видеоигры Activision имеют нециклическую привлекательность. Компания только сейчас борется с дистрибуцией. Следовательно, подобно тому, как Disney настроен на потоковую передачу в условиях нециклического сдвига потребления, Activision будет все больше ориентироваться на бесплатные игры перед лицом продолжающегося перехода к таким играм. Это поможет компании увеличить привлекательность своих игр, и, следовательно, показатели Activision и настроения инвесторов должны улучшиться.

Мир киберспорта может замедлиться, но это замедление не продлится долго. Киберспортивные лиги, такие как Overwatch League, в один прекрасный день будут приносить Activision большой доход, как и NBA, NFL и NHL, в основном потому, что в мире так же много игроков в видеоигры, как баскетболистов, футболистов и хоккеистов. Конечно, эта отрасль будет иметь сложности, но ее долгосрочная траектория остается благоприятной.

Трансформация бизнес модели

В течение следующих нескольких месяцев и кварталов Activision будет все больше превращаться в арену бесплатных игр. Компания, вероятно, выпустит бесплатные, но сокращенные версии своих игр Call of Duty. Поступая таким образом, компания присоединится к тенденции free-to-play, сохраняя при этом свой платный бизнес. Результатом будет возобновление выручки и рост акций ATVI.

Кроме того, Activision продолжит углубляться в мобильную арену, которая является большой областью роста для рынка видеоигр. Он также продолжит строить свои киберспортивные лиги. Самое главное, что он продолжит работать в облачных играх и будет все больше ориентироваться на игровую модель в стиле подписки.
Все эти инициативы помогут поддерживать здоровый долгосрочный рост доходов Activision.

Ожидается, что доходы от всего рынка видеоигр увеличатся на 10% в год в течение следующих нескольких лет. Activision должна вырасти немного выше этого среднего, учитывая огромный киберспортивный толчок компании. Таким образом, рост прибыли компании, скорее всего, составит около 10% в год.

Итог для Activision

За последние несколько кварталов акции Activision сильно пострадали. Но отрицательные катализаторы не будут держаться вечно. Когда текущие проблемы останутся позади, Activision вернется к своему нормальному самому себе, и его доходы и прибыль будут расти здоровыми темпами. Как только компания вернется к нормальному состоянию, акции Activision вырастут до 80 долларов.

Все это может произойти в течение ближайшего года, и сегодняшние цены в 40 долларов кажутся хорошей ценой для покупок.

график Activision Blizzard

icon

177

Поделиться:

  • Поделиться статьей «Является ли падение акций Activision Blizzard возможностью для покупки?»‎ вктонтакте
  • Поделиться статьей «Является ли падение акций Activision Blizzard возможностью для покупки?»‎ в фейсбуке
  • Поделиться статьей «Является ли падение акций Activision Blizzard возможностью для покупки?»‎ в инстаграмме