Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

15 октября 2020Павел Гущин

Walmart выигрывает в розничной торговле

Рост электронной коммерции Walmart может вывести акции на новый уровень.

Традиционная розничная торговля старой гвардии находится под давлением. В первой половине 2020 года 18 ритейлеров подали заявление о защите от банкротства согласно главе 11, а количество закрытых магазинов стало еще одним рекордом. Тем временем Walmart процветает. Акции WMT выросли на 18,55% с начала года, превысив индекс S&P Retail Select Industry на 300 базисных пунктов.

Одним из аргументов, подтверждающих надежность Walmart является недавнее объявление ритейлера о повышении заработной платы 165 000 сотрудникам. В то время, когда много компаний стремятся сократить расходы любым возможным способом, включая массовые увольнения.

Акции WMT могут быть интереснее, даже если исключить позитив от приближающегося сезона праздничных покупок. Крупнейший розничный продавец США недавно продал свое подразделение Asda, получив 8,8 миллиардов долларов и желанный выход из Европы.

Рыночная капитализация Walmart на 15 октября составляет 409,356 миллиардов долларов. Таким образом, 8,8 миллиардов долларов, похоже, не меняют положения. Но выручка от продажи Asda обеспечивает капитал для укрепления позиций на более прибыльных международных рынках и в электронной коммерции.

Walmart наращивает обороты

Было время, когда казалось, что Walmart останется в прошлом из-за Amazon и роста онлайн-торговли. В наши дни компания из Арканзаса является крупным игроком в сфере электронной коммерции и одним из самых надежных конкурентов Amazon на этой арене. Walmart предпринял ряд хитрых шагов, которые позволили компании перейти от запоздалой работы в Интернете к гигантской электронной коммерции.

«Хотя мы считаем, что дни роста количества магазинов материальных товаров прошли, Walmart перенаправила капитал на развитие своих глобальных возможностей многоканального доступа (органически и посредством приобретений)», - сообщает Morningstar. «Мы положительно оцениваем его усилия и подозреваем, что он создал инфраструктуру, которая должна поддерживать цифровой процентный рост, выражающийся двузначными числами, на долгие годы».

Онлайн-операции Walmart пока отстают. Но это не вызывает особого беспокойства по нескольким причинам. Во-первых, практически вся прибыль Amazon поступает от Amazon Web Services (AWS), бизнеса облачных вычислений. Во-вторых, руководство Walmart признает необходимость перехода в категории с более высокой маржой в Интернете. Это важный шаг к тому, чтобы сделать розничный онлайн-бизнес прибыльным.

Что еще?

Walmart обычно является крупнейшим клиентом своих поставщиков, что означает, что он может использовать масштаб для снижения затрат. Это очень важно, потому что проблема не в продажах. Выручка Walmart в Интернете почти удвоилась из-за новой пандемии коронавируса. Затраты есть. И если компания сможет справиться с этим, получая при этом выгоду из более прибыльных областей, онлайн-торговля в конечном итоге должна стать существенным источником прибыли.

У Walmart есть и другие карты, в которые можно играть в онлайн-пространстве. Он готов бороться с Amazon Prime с Walmart +, службой доставки продуктов в тот же день, за которую взимается годовая абонентская плата в размере 98 долларов. Walmart + не работает по всей стране, но в прошлом году он был протестирован на некоторых рынках. Представители компании были воодушевлены результатами.

Кроме того, компания модернизирует свои магазины, чтобы полностью интегрировать их со своим мобильным приложением. Это не просто пространственный дизайн. Здесь тоже есть элемент финтех. Клиенты могут сканировать товары с помощью своих телефонов, оплачивая их по мере использования, избегая при этом традиционного оформления заказа. Это шаги по удержанию клиентов, которые могут иметь смысл. В онлайн-ритейле клиенты не сталкиваются с затратами на переключение, поэтому именно ритейлеры должны стимулировать лояльность.

Рост еще будет

Что привлекательно в позиции Walmart в сфере электронной коммерции, так это то, что эти продажи составили всего 7% выручки в 2020 году. Но в долларовом выражении это дает огромные 28 миллиардов долларов. Это указывает на то, что розничный продавец может повлиять на масштаб, чтобы увеличить долю рынка.

Это успех, который компания может повторить на быстрорастущих рынках за пределами США, таких как Индия. Инвесторы могут получить рост по разумной цене, так как соотношение цены к продажам акций WMT составляет всего 0,75x.

график акций Walmart

icon

55