Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

22 сентября 2021Павел Гущин

ViacomCBS заслуживает внимания инвесторов

Спустя пять месяцев после краха цена акций остается на месте, но все же компании есть что предложить.

Еще в марте Archegos Capital распродала свои огромные позиции в ViacomCBS и других акциях. После того, как пыль улеглась, инвесторам в ViacomCBS осталось редкое предложение соотношения риска и вознаграждения - и теперь у предприимчивых инвесторов есть шанс пересмотреть старый бизнес, поскольку он на удивление эффективно адаптируется к новой тенденции в цифровом контенте.

Звезда потокового вещания

Viacom имеет устаревший кабельный бизнес, и у него все в порядке. Но посмотрите, как его скромные 8% в годовом исчислении во втором квартале 2021 года сравниваются со стримингом:

• Годовой рост доходов от потоковой передачи составил 92% (рост с 65% в первом квартале 2021 года и 71% в четвертом квартале 2020 года)
• Выручка от подписки на потоковую передачу выросла на 82% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Доходы от потоковой рекламы выросли на 102% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Время просмотра внутреннего стриминга на пользователя выросло на 45% в годовом исчислении.

Вдобавок ко всему, ViacomCBS добавила 6,5 миллионов подписчиков глобального стриминга, достигнув, таким образом, 42 миллионов во втором квартале (частично за счет Paramount +, который внес более 6 миллионов в базу поквартальных глобальных подписок ViacomCBS).

Конечно, Netflix добавил 1,54 миллиона пользователей и достиг 209 миллионов платных членств во втором квартале, в то время как Disney добавил почти 9 миллионов новых подписчиков Disney +, что в сумме составляет 116 миллионов подписчиков (включая Hotstar), то есть ViacomCBS все еще имеет некоторую почву для покрытия с точки зрения получения доли рынка. Эти статистические данные были опубликованы в начале августа, при этом не было заметного повышения стоимости акций VIAC.

Превращение потоков в доллары

Рост выручки ViacomCBS по GAAP составил 8% в годовом исчислении - не так уж плохо, но, и ничего особенного. Финансовая картина также несколько омрачится, если мы обратим внимание на скорректированную чистую прибыль компании (не по GAAP) от продолжающейся деятельности, относящуюся к ViacomCBS, которая сократилась на 14% в годовом исчислении. Это говорит о том, что у компании есть возможности для улучшения преобразования показателей выручки в итоговые результаты.

С другой стороны, приятно знать, что ViacomCBS продемонстрировала рост чистой прибыли от продолжающейся деятельности, относящейся к компании, на 120% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (с 453 миллионов долларов во втором квартале 2020 года до 995 миллионов долларов во втором квартале 2021 года).

Кроме того, по данным S&P Capital Intelligence, маржа чистой прибыли ViacomCBS значительно выросла с 7,9% во втором квартале 2020 года до 15,8% во втором квартале 2021 года. Это увеличение чистой прибыли, безусловно, опережает более скромный рост выручки по GAAP за этот период (с 6,075 до 6,565 млрд долларов) и может быть связано с тем, что исполнительный вице-президент и финансовый директор Навин Чопра назвал «усиленной монетизацией», что отражено в способности ViacomCBS извлекать прибыль от таких предложений, как Pluto TV и Paramount +.

Спокойствие и курс на ViacomCBS

После обвала цен на акции у инвесторов по-прежнему есть редкий шанс извлечь выгоду из неуместного медвежьего настроя рынка. Между оценкой конкурентов и дивидендной доходностью, а также быстрым развитием компании в потоковом сегменте есть веские аргументы в пользу того, чтобы занять позицию в акциях VIAC сейчас, даже если инвесторы кажутся безразличными к возможности, которая прямо перед их лицом.

график акций ViacomCBS

icon

14