Образовательные статьи

Образовательные статьи

26 августа 2020Запорожский Илья

Усреднение и наращивание

Усреднение
Усреднение покупки - наращивание уже открытой инвестиционной позиции по мере её убыточности. Инвестор докупает падающие в цене акции, что позволяет уменьшить среднюю цену покупки по всей позиции в портфеле. Это актуально, только если инвестор уверен в последующем росте.


123


Например, инвестор, предполагая рост, покупает акции равными частями по мере их снижения сначала по 120$, затем по 100$ и 80$ чтобы усреднить цену до 100$ (120+100+80 / 3 покупки). Последующий рост акций до 150$ приносит прибыль 50% от средней цены покупки 100$. Инвестор мог получить меньше прибыли при покупке только от 120$ без усреднения, а также находился бы в просадке. С другой стороны, инвестор мог получить и больше прибыли, если бы совершил покупку только от 80$. Но определять точную точку перелома направления может быть затруднительно, поэтому проведённое усреднение было вполне оправданным.

У стратегии усреднения есть нюанс, который заключается в том, что рынок динамичен, и последующие события по мере усреднения могут изменить потенциал роста акций так, что они продолжат падение. Возьмём вышеуказанный пример с усреднением по 120$, 100$ и 80$. Есть вероятность, что после проведённого усреднения по мере падения цен первоначальная ситуация, на которую рассчитывал инвестор, коренным образом изменяется, и вместо планируемого роста до 150$ продолжается падение до 70$, 60$, 50$ и так далее.
Вывод: усреднение покупки полезно, когда на горизонте не предвещается сомнительных корпоративных действий, отчётов, новостей.
Усреднение продажи или сокращение позиции – частичная продажа прибыльных акций по мере их роста для уменьшения рисков коррекции или падения в случае, если дальнейший потенциал роста становится маловероятным. В таком случае в случае коррекции просадка будет меньше, но в случае продолжения роста часть позиции всё-таки принесёт прибыль.
Вывод: усреднение продажи полезно, когда дальнейшему движению котировок препятствуют сильные уровни сопротивления на графике или другие факторы, которые снижают вероятность дальнейшего роста.

Наращивание
Наращивание или добавление - дополнительная покупка акций по мере их роста с целью максимизировать прибыль. В таком случае стоит помнить, что увеличиваются и риски потерять больше на последующей коррекции, чем раньше предполагалось. Чем сильнее и быстрее вырастает цена акций, тем больше вероятность коррекции.

123
На иллюстрированном примере показано, как по мере роста цен инвестор покупает ценные бумаги равными долями сначала по 100$, затем по 120$ и по 150$. Тем самым усредняя цену покупки до 125$. Последующая коррекция до 110$ принесла убыток 12% от средней цены покупки 125$. В случае покупки только по 100$ без добавления по мере роста даже при продаже по 110$ прибыль составила бы 10%.

Другой пример: если акции были куплены на 10 000$ и выросли на 10% до 11 000$, то дальнейшая условная коррекция на 10% оставит нас с первоначальной суммой. Но если бы мы в том же примере после получения прибыли докупили акции на 20 000$, то последующая коррекция на 10% уже от 31 000$ выльется в убыток 2 100$.

Наращивать позицию по мере роста и получения прибыли нежелательно. Но вполне возможно обоснованно это делать, если руководствоваться принципом актуальности. Для этого на график акций компании стоит смотреть каждый раз будто впервые. Без привязки к своим прошлым уже существующим позициям. Открыв график с привязкой именно к текущей ситуации стоит задать вопросы:
- Стал бы я инвестировать по текущим ценам, ожидая дальнейший ещё больший рост?
- Имеется ли обоснованная и безопасная точка для покупки в настоящий момент?
Вывод: наращивание нежелательно, но обоснованно, если у акций есть дальнейший потенциал роста и безопасная точка для покупки.

icon

72