Идет вторая неделя консолидации на финансовых рынках.
Полный штиль. Американские индексы закрывают неделю
разнонаправленно без резких движений:
— S&P 500 прибавил 0,34%
— Dow Jones потерял 0,1%
— Nasdaq вырос на 0,37%
Инвесторы ждут итогов выборов и, похоже, никто не знает,
как отреагирует рынок на победу того или иного кандидата.
Понятно, что в условиях высокого уровня неопределенности
с одной стороны, и рекордно высокого уровня эйфории
на рынках в условиях продолжающегося ухудшения ситуации
в реальной экономике с другой — делать любые прогнозы
практически невозможно.
НОВЫЙ ДЕФОЛТ В США
По прогнозам вице-президента
Заслуживает внимание высказывание вице-президента Всемирного банка Кармен Рейнхардт, которая предупредила,
что на горизонте угрожающе вырисовывается новая финансовая катастрофа с масштабным суверенным дефолтом
и дефолтом по корпоративному долгу. Только за последние полгода финансовой помощи от коронавируса, ФРС США
создала 3,4 трлн долларов из воздуха, в то время как на создание 14 трлн долларов ушло 40 лет.
Сам факт надвигающегося коллапса не должен быть сюрпризом, особенно если вспомнить про 1,5 квадриллиона долларов производных финансовых инструментов, которые захватили мировую экономику, генерирующую всего 80 трлн долларов
в год в виде товаров и торговли.
Процентные ставки от нуля до отрицательных не сработали, открытие кредитов репо овернайт на сумму 100 млрд долларов в сутки для обанкротившихся банков не помогло. Что бы ни пытались сделать эти финансовые волшебники, дела просто становится хуже. Благо есть теперь на что все свалить – на коронавирус. Из-за эпидемии коронавируса пострадали экономики всех стран.
По данным аналитиков, рост ВВП в этом году возможно на 1% покажет только Китай, остальные, в том числе развитые экономики, ждет снижение в среднем на 6-10%. По оценке МВФ, показатель Госдолг / ВВП в результате пандемии превысит максимальный уровень со времен Второй мировой войны.
Наверное, поэтому графики золота, серебра и криптовалют демонстрируют признаки параболического роста, а доллар близок
к подтверждению масштабного обвала. Кстати, золото недавно достигло новых локальных максимумов и, кажется, готово подняться выше после долгой консолидации. С точки зрения анализа цикла, мы находимся там, где возможно устойчивое многолетнее ралли золота.
Какие непредвиденные последствия будут вытекать из того, что чрезвычайные меры смягчения денежно-кредитной политики станут постоянными? На это хотя бы легко ответить: инфляция, крайняя волатильность, валютный кризис и стремительный
рост золота и серебра. Другими словами, уродливый мир, но полный возможностей.
ВАЖНОЕ СОБЫТИЕ
Американские облигации стали расти
Пожалуй, единственным важным событием прошедшей недели стал рост доходности по американским десятилетним облигациям – 1,1868%. Это идет в разрез с тем, что ФРС искусственно сдерживает рост процентных ставок по коротким облигациям, разрешая ставкам по длинным расти. В результате, наклон кривой доходности увеличивается, что дает сигнал рынкам о грядущем сильном росте экономики США. В итоге глобальные макрохедж-фонды начали закрывать длинные позиции по фьючерсам на UST.
Рынок отреагировал увеличением темпов выхода из длинных позиций по 10-летним фьючерсам на UST (TY).
ПО СТАТИСТИКЕ
Обращений за пособиями по безработице в США стало еще больше
— Количество первичных обращений за пособиями по безработице выросло на 787 тыс.,
ожидалось 860 тыс.
— Производственные индексы PMI разочаровали: 53,3 против 53,5 3exp,
а сектор услуг выглядел сильнее (56,0 против 54,6 exp).
В России в сентябре также наблюдался рост сектора услуг – объем оказанных услуг восстановился до -12,2%, с -18,8% в августе. Реальные располагаемые доходы в 3 квартале этого года ускорили падение до -4,8% год к году.
Не радостно. Ждем развития развития.
Вот, кстати, интересный график, который наглядно показывает, где сейчас находится S&P 500
