Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

24 августа 2021Павел Гущин

Снижение AT&T создает возможности для покупок

Сделка с WarnerMedia и возможность получения средств на счета за инфраструктуру могут помочь акциям компании.

AT&T заключила сделку, которая резко сократит как ее долг, так и риски. AT&T готова ощутимо выиграть от двухпартийного законопроекта об инфраструктуре, недавно принятого Сенатом США. В дополнение к выделению медиа-бизнеса и сильному бизнесу по производству мобильных телефонов, недавнее падение цен на акции T следует рассматривать как возможность для покупок.

Спинофф WarnerMedia был на самом деле положительным

Рынок был медвежьим в отношении сделки, заключенной AT&T по выделению WarnerMedia, которая теперь готова объединиться с Discovery.

Тем, кто ранее был оптимистично настроен по отношению к акциям AT&T, эта новость не понравилась, потому что, по большей части, их любимым аспектом были огромные дивиденды. Но AT&T заявила, что после сделки сократит выплаты «почти на 50%».

С другой стороны, на компанию давили огромный долг и уязвимость от отказа потребителей от кабельного телевидения. Сделка с WarnerMedia решила первую проблему и значительно укрепила баланс телекоммуникационного гиганта.

Компании также не придется беспокоиться об упадке кинотеатров, поскольку WarnerMedia также включает киностудию Warner Bros.
И поскольку AT&T должна получить 43 миллиарда долларов в рамках сделки, она может использовать эти средства, чтобы сделать свой чистый долг в 167,9 миллиардов долларов намного более управляемым.

Более того, AT&T еще больше решила свои проблемы, избавившись от бизнеса DirectTV и других видеоресурсов в начале этого месяца в обмен на 7,1 миллиардов долларов наличными.

Выгода от законопроекта об инфраструктуре

Двухпартийный законопроект об инфраструктуре, который недавно был принят Сенатом, включает 65 миллиардов долларов на расширение широкополосной инфраструктуры. Через свою оптоволоконную сеть AT&T является крупным поставщиком услуг широкополосного доступа в Интернет.

Фактически, ее бизнес-подразделения и потребительские подразделения проводной связи, из которых широкополосная связь, по-видимому, является очень значительным компонентом, во втором квартале принесли совокупный доход в размере 9,2 миллиардов долларов. Общий доход AT&T составил 44 миллиарда долларов.

Без учета WarnerMedia выручка компании составила примерно 35,2 миллиардов долларов. Выручка от широкополосной связи, безусловно, станет значимым компонентом продаж компании после выделения ее медиабизнеса.

А учитывая преобладание компании как поставщика широкополосного доступа, AT&T получит значительную часть из 65 миллиардов долларов финансирования, которое Конгресс, вероятно, выделит.

Беспроводной бизнес будет продолжать развиваться

По всей видимости, беспроводной бизнес AT&T не принесет ни хороших, ни ужасных результатов. Вместо этого он, вероятно, будет продолжать расти стабильными низкими темпами.
Согласно Seeking Alpha, финансовый директор компании Паскаль Дерош считает, что бизнес в сфере беспроводной связи может «обеспечить прибыльный рост абонентов беспроводной связи с постоплатой во второй половине 2021 года». Он ожидает, что компания увидит рост выручки на 3% «и низкий однозначный рост EBITDA».

Этот прогноз появился после того, как выручка AT&T от услуг связи выросла на 6,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Количество абонентов постоплатного бизнеса увеличилось почти на 1,2 миллиона. Этот устойчивый рост в сочетании со сделками с WarnerMedia и DirecTV означает, что долг и риск AT&T будут значительно снижены.

Между тем, дивидендная доходность, которая в настоящее время превышает 7%, должна оставаться намного выше среднего показателя S&P 500 (около 1,3%) даже после сокращения. Тем не менее, с середины мая цена упала примерно на 16%, в результате чего форвардное соотношение цены и прибыли ниже десяти.

Этот спад создал очень хорошие возможности для покупок для консервативных, ориентированных на доход инвесторов. Потенциал для значительного увеличения за счет государственных средств США делает это особенно актуальным.

график акций AT&T

icon

13