Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

4 мая 2020Павел Гущин

Сильный отчет Alphabet открывает акциям дорогу вверх

Акции Alphabet взлетели после того, как гигант цифровой рекламы и облачных технологий сообщил о доходах за первый квартал 2020 года, которые были в значительной степени лучше ожиданий и включали конструктивные комментарии о тенденциях роста компании во время пандемии коронавируса. В ответ на сильную публикацию акции выросли примерно на 10% до самого высокого уровня с начала марта 2020 года.

Рекламный бизнес Alphabet выдерживает Covid-19 с впечатляющей стойкостью и восстановится быстрее, чем ожидалось.
• Бизнес Google Cloud остается востребован и будет поддерживать сильный импульс в течение следующих нескольких кварталов.
• Различные другие продукты Alphabet, такие как Google Play, Google Classroom и Google Meet, демонстрируют рост спроса на фоне Covid-19.
• Затраты растут и увеличивают давление на маржу, но оценка акций уже полностью учитывает это.

Сильный рекламный бизнес

Отчет о доходах за первый квартал подтвердил, что рекламный бизнес Alphabet выдерживает шторм коронавируса с впечатляющей устойчивостью и готов к быстрому восстановлению.

В целом, темпы роста выручки от рекламы снизились с 15% в предыдущих кварталах до примерно 10% в первом квартале. Доходы от поиска в Google снизились примерно на 15% в конце марта, в то время как доходы YouTube сократились до роста с однозначным процентном, по сравнению с ростом на 30%. Тенденции дохода от рекламы на YouTube и Google в основном стабилизировались в апреле.

Это сильное замедление. Но в целом рекламный бизнес в остается стабильным в условиях глобального экономического спада, что весьма впечатляет.

Кроме того, уже идет восстановление экономики. Общественное восприятие, связанное с вирусом, меняется по мере того, как наука показывает, что Covid-19 может быть не намного более смертоносным, чем грипп. Потенциальное лечение, ремдесивир, проходит почти все тесты.

Государственная политика, поведение потребителей и общий экономический ландшафт нормализуются гораздо быстрее, чем ожидалось. Это открывает путь к быстрому восстановлению расходов на цифровую рекламу и столь же быстрому восстановлению в рекламном бизнесе Alphabet, к 15% -ному увеличению прибыли.

Более сильный облачный бизнес

Отчет о доходах за первый квартал также подтвердил, что бизнес Google Cloud действительно испытывает устойчивый корпоративный спрос на фоне закрытия офисов по всему миру.

Выручка Google Cloud выросла на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в первом квартале 2020 года, что в основном соответствует 53% росту доходов, зафиксированному бизнесом в четвертом квартале. Устойчивый значительный рост, несмотря на более масштабные экономические трудности, был обусловлен высоким спросом на инфраструктурные предложения компании для платформ данных и аналитики.

Высокий спрос на облачную инфраструктуру будет сохраняться до конца года и, вероятно, в течение следующих нескольких лет, так как компании продолжают переводить свои офисы в цифровое пространство.

Дополнительные услуги

Хотя реклама и облачные вычисления приносят подавляющее большинство доходов и прибыли Alphabet, важно отметить, что многие другие продукты и услуги компании на самом деле растут в условиях пандемии.

Следует отметить, что количество загрузок в Google Play в марте выросло на 30% по сравнению с предыдущим месяцем. Google Classroom удвоил свою базу с начала марта до более чем 100 миллионов пользователей. С января количество участников Google Meet выросло в 30 раз, и число участников ежедневных собраний превышает 100 миллионов. Спрос на Chromebook вырос на фоне работы на дому и обучения на дому.

Ни одно из этих направлений не является в отдельности крупными драйверами доходов Alphabet. Прочие доходы Alphabet выросли более чем на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составили более 15% от общего роста выручки компании за квартал.

Высокий спрос на эти услуги в будущих кварталах снизится, но в целом останется положительным. В целом, эти направления будут продолжать вносить значительный вклад в общую траекторию роста компании до конца 2020 года.

Итог

Акции Google - долгосрочный победитель, который выдерживает краткосрочное давление от пандемии с впечатляющей устойчивостью. Несмотря на то, что лучшие результаты восстановления акций уже осуществлены, впереди еще много пространства для продолжения роста. Фундаментальные показатели компании продолжат улучшаться во второй половине 2020 года, акции Alphabet будут продолжать расти и, вероятно, преодолеют отметку в 1400 долларов.

график акций Google

icon

22