Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

15 сентября 2020Запорожский Илья

Сезон доходов для Cinemark Holdings

Смена интересов
Недавняя коррекция на рынке США ослабила интерес инвесторов к перекупленным технологичным акциям и заставила обратить внимание на компании, которые не пользовались большим вниманием последние месяцы, но при этом имеют перспективы восстановления. Однако, сдерживающим фактором роста подобных бумаг зачастую выступает неопределённость касательно второй волны коронавируса и связанная с этим осторожность в покупках. Одним из таких примеров выступают акции Сinemark Holdings.

Сезон доходов
Cinemark владеет сетью кинотеатров в 41 штате США, Бразилии, Аргентине и ещё 13 странах Латинской Америки. По состоянию на 10 февраля 2020 года в распоряжении 548 кинотеатров с 6082 залами совокупно. В связи с карантинными мерами кинотеатры закрывались, а после недавнего их открытия по всему миру до сих пор сохраняются правила социального дистанцирования. Тем не менее, есть все признаки достаточно быстрого восстановления похода зрителей в кинозалы, связанного с новыми громкими и ожидаемыми премьерами фильмов «Новые мутанты» и блокбастера «Довод» Кристофера Нолана, который решили не переносить, и что стало первой со времён февраля крупной премьерой.

Показатели
За 3 года выручка сети выросла на 12,3%. В 1 квартале 2020 года компания показала снижение выручки и прибыли, а во 2 квартале практически полное отсутствие выручки и увеличенный убыток, что было абсолютно объяснимо ситуацией и является по большому счёту неоперационным фактором. Тем не менее, убыток оказался лучше ожиданий. В 3 квартале и отчёте 3 ноября по-прежнему ожидается убыток, но значительно меньше, сопровождаемый ростом выручки.

На данный момент акции достаточно дёшевы для долгосрочной покупки с кратным потенциалом восстановления. Соотношение текущей цены акций к ожидаемой прибыли по докризисным значениям (Forward P/E) около 10, что в 3 раза лучше рынка. Ожидается рост прибыли на акцию (EPS) в следующем году на 92%. Мультипликатор цены к балансовой стоимости (P/BV) равен 1,29, что более чем в 2 раза лучше рынка и примерно в 2,5 раза лучше отрасли. Цена к выручке (P/S) составляет всего 0,69, что примерно в 4 раза дешевле рынка. Сдерживающим фактором является высокая долговая нагрузка. Соотношение краткосрочного и долгосрочного долга к акционерному капиталу на уровне 200% указывает на то, что компания будет под большой угрозой в случае внеплановых финансовых шоков.

Перспективы
Акции Cinemark подешевели с 40$ до 12$, торгуются на 25% дешевле консенсус-прогнозов аналитиков по справедливой цене, рядом с техническим уровнем поддержки. Потенциальным инвесторам стоит подробно следить за ожиданиями второй волны коронавируса с учётом новых мер в Европе, потому что они могут быть новым сдерживающим фактором. Но в случае дальнейшего восстановления походов в кинотеатры и прибыли акции Cinemark будут необоснованно недооценены и иметь потенциал роста более 45% в течение года.

Cinemark


icon

191