Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

1 апреля 2020Ирина Герман

Сельскохозяйственный сектор во время кризиса

Сельскохозяйственный сектор во время кризиса
Несмотря на сложную ситуацию, производители удобрений,
работающие на сельхозпроизводителей, либо пострадают
в наименьшей степени, либо не пострадают совсем —
цены на сельскохозяйственную продукцию уже показывают рост.

Мы также видим, что после провала, бумаги резко выкупили и на фоне представителей других отраслей, акции «Фосагро» выглядят весьма достойно.
Посмотрим на финансовые показатели компании.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 2019 год по МСФО

Чистая прибыль упала на 11,2%,
до 37,1 млрд рублей

Выручка выросла на 6,3%,
до 248,1 млрд рублей, за счет роста продаж удобрений на 7% по сравнению с прошлым годом

Валовая прибыль в 2019 году выросла на 2,4%
по сравнению с 2018 годом и составила 111,9 млрд рублей

Рентабельность по валовой прибыли снизилась и составила 45%
по сравнению с уровнем 2018 года в 47%

Показатель EBITDA на 0,9%,
до 75,6 млрд рублей

При этом, в результате падения цен в 4 квартале, EBITDA снизилась на 39,7% к аналогичному периоду в 2018 году, —
до 11,2 млрд рублей.

Объем продаж в 4 квартале вырос на 16% в натуральном выражении, но выручка сократилась на 10%.
Хотя в целом за год рентабельность по EBITDA довольно прилична — 30,5%.

В 2019 году чистый денежный поток «Фосагро» от операционной деятельности увеличился на 19,9%, до 71,6 млрд рублей. Капитальные вложения в 2019 году составили 36 млрд рублей, что соответствует 48% показателю EBITDA за отчетный период.
Соотношение чистого долга к показателю EBITDA снизилось до 1,7х по состоянию на 31 декабря 2019 года. На улучшение показателя повлияли рост EBITDA компании и укрепление курса рубля относительно доллара США имевшее место в течение
2019 года. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2019 года составил 131,6 млрд рублей.

Аналитики отмечают, что результаты «Фосагро» отражают слабую конъюнктуру на рынке удобрений.
Цены на фосфорные и азотные удобрения в 4 квартале снизились на 25%. Поэтому компания увеличила продажи
до 248 млрд рублей, что всего на 7% выше уровня 2018 года.

Высокую рентабельность показателя EBITDA — на уровне 35% — удалось сохранить за счет эффективного контроля за расходами. При этом мы видим рост свободного денежного потока на 38%, что привело к сокращению долговой нагрузки до умеренного уровня в 1,7х EBITDA.

Компания прогнозирует стабилизацию цен на фосфаты и надеется на рост в преддверии посевной.
По прогнозам, в 1 квартале объем выручки может составить 57 млрд рублей, а EBITDA — 14 млрд рублей.

Совет директоров «Фосагро» рекомендовал выплатить дивиденды за 2019 в размере 2,33 млрд рублей, что соответствует
18 рублей на акцию. Дата и время собрания назначена на 22 мая. Дата закрытия реестра 27 апреля.


Одна акция на Московской бирже стоит 2,406 рубля
фосагро

icon

31