Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

14 июля 2020Ирина Герман

Рынок услуг связи может упасть на 3%. Скажется ли это на МТС?

По прогнозам Минкомсвязи, падение рынка услуг связи в 2020 году
составит 2,5-3% к уровню 2019 года. Но в то же время связь становится
более дорогой.

В первом полугодии 2020 года минимальные пакетные тарифы на связь
в России подорожали на 8%. Более того, эксперты прогнозируют повышение минимальных пакетных тарифов на связь во втором полугодии 2020 года
в среднем еще на 14%. Так выживают и процветают разные операторы
мобильной связи в текущих непростых условиях.

Посмотрим, как это отражается на бизнесе МТС.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 1 квартал 2020 года по МСФО

Выручка увеличилась на 8,9%,
до 119,6 млрд рублей

Операционная прибыль снизилась на 2,2%,
до 26,5 млрд рублей, а прибыль относящаяся к акционерам по МСФО выросла на 0,8%, до 17,7 млрд рублей

Чистый долг сократился на 2,5%,
а общая долговая нагрузка осталась неизменной: 1,5х OIBDA

По итогам года рост выручки может составить 2,7% — при практически неизменным показателе OIBDA.

Падение доходов компании из-за пандемии в этом году, по оценкам аналитиков, может составить в около 10 млрд рублей.
Причем большая часть потерь приходится на выбытие высоко-маржинального роуминга в текущем году, создание резервов
МТС-Банка и временное закрытие части розничных салонов. Хотя уже в апреле компания зафиксировала рост трафика на сетях мобильной связи на 5-10% к март — на сетях фиксированной связи выросла на 30%.

В середине мая ситуация оставалась стабильной, а в июне даже улучшилась. Получается, что МТС не фиксировала падение
объемов платежей за связь и, кстати, абоненты даже не переключались на более дешевые тарифы.

Что действительно пострадало, так это розничные продажи. Компания уже сообщила о сокращении продаж гаджетов на 40%
в апреле и на 25% в мае. Это не удивительно, поскольку количество открытых магазинов в апреле снизилось на 55% и на 25%
в середине мая. Розничные продажи устройств и аксессуаров во 2 квартале могут сократится на 30% к уровню прошлого года.


ПРОГНОЗЫ АНАЛИТИКОВ
И дивидендная политика компании

МТС не отозвала свой прогноз финансовых показателей на 2020 год. Размер капитальных затрат остается прежним, в пределах
90 млрд рублей. Существенного падения свободного денежного потока не ожидается, что позволяет надеяться на неизменность дивидендной политики, в соответствии с которой компания выплачивает не менее 28 рублей на акцию.

По итогам 2019 финансового года МТС выплатит 20,57 рублей на одну ценную бумагу. Выплата дивидендов завершится до 13 августа.

Напомним, что в прошлом году компания выплатила дивиденды за первое полугодие по 8,68 рублей на акцию, общая сумма — около 17,346 млрд рублей. Еще МТС выплатила специальные дивиденды в размере 13,25 рубля на акцию на общую сумму
26,48 млрд рублей по результатам девяти месяцев, в результате продажи украинской дочки ПРАО ВФ Украина.

По оценкам аналитиков, в конце 2020 года компания выплатит акционерам не менее 41,25 рублей на акцию. А в конце марта компания заявила о начале новой программы buyback со сроком до года и на сумму до 15 млрд рублей, что, конечно,
помимо стабильных дивидендов поддерживает котировки компании.

Таким образом бизнес модель МТС сохраняет устойчивость, а денежные потоки стабильны даже в условиях пандемии.
Поэтому S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг МТС на уровне BB+.
Прогноз по рейтингу — стабильный.


Цена акций под тикером MTSS на Московской бирже – 316,25 рублей
мтс

icon

25