Дефицит и рост цен на чипы
Глобальная нехватка микросхем, которая усугубилась пандемией, сбоями в цепочках поставок и инфляцией, как ожидается, продлится до 2023 года. Постоянный рост рынков 5G, Интернета вещей (IoT), домашней автоматизации, центров обработки данных (ЦОД) и бытовой электроники увеличивает спрос. Strategy Analytics прогнозируют, что в 2021 году может быть поставлено 624 млн смартфонов 5G, что является значительным ростом по сравнению с прошлогодними поставками в 269 млн единиц. Страны по всему миру модернизируют свои мобильные сети до нового стандарта 5G, а потребители, которые все больше избавляются от ограничений, связанных с блокировкой пандемии, обновляют свои телефоны. Ожидается, что к 2025 году поставки смартфонов 5G составят 1,5 миллиарда единиц, являясь сильным катализатором для мобильного бизнеса Qorvo.
Сила 5G
Qorvo - быстрорастущий производитель продуктов проводной и беспроводной связи по всему миру, а также чипов 5G для мобильных устройств и сетевой инфраструктуры. Скачок продаж смартфонов 5G помогает Qorvo стабильно достигать высоких темпов роста. Qorvo предоставляет беспроводные чипы основным производителям смартфонов и оригинального оборудования по всему миру.
Сотрудничество с такими крупными производителями, как Apple и Samsung позволяет занимать прочную позицию, чтобы получить выгоды от данной тенденции. Смартфоны пятого поколения (5G) достигли критического уровня спроса, поскольку потребители в огромных количествах покупают устройства, поддерживающие последний стандарт беспроводной связи с высокой скоростью передачи данных. Apple полностью переводит линейку смартфонов 2022 года на 5G, как и многие другие производители. На долю производителя iPhone приходится порядка 30% выручки Qorvo. Apple планирует увеличить производство своих моделей iPhone 2021 года на 20%.
Показатели и перспективы
Выручка компании в первом квартале увеличилась на 41% по сравнению с прошлым годом до 1,11 млрд $, в то время как чистая прибыль подскочила до 2,83 $ на акцию с 1,50 $ на акцию в сравнении с прошлым годом. Эти цифры значительно превзошли первоначальные ожидания экспертов. Скорректированная валовая прибыль в размере 52,5% увеличилась на 3,9 процентных пункта, превысив прогноз на 50%, первоначально рассчитанный Qorvo. Qorvo сможет превзойти свои прогнозы на будущее и сохранить впечатляющие темпы роста в течение долгого времени благодаря своему мобильному бизнесу, который принес 75% выручки в прошлом квартале. Доходы от мобильных продуктов выросли на 79%.
Примечательно, что бумаги Qorvo фундаментально дешевле рынка США в среднем, а также по сравнению с отраслью. Forward P/E = 13,72, что примерно в 4 раза дешевле отрасли полупроводников 52,54. P/S = 4,61 против 7,9 среди конкурентов. P/BV = 4,38 в сравнении с 6,57 по отрасли. P/FCF = 12.27, что в 4 раза дешевле 60.6 по отрасли, как и показатель EV/EBITDA. Оптимальный уровень долга, ниже отрасли. Рост доходов от продаж за 5 лет опережает отрасль. Ожидаемый рост прибыли на акцию в 2021 году составляет 125,6%.
Компания с 2015 года превосходит ожидания по прибыли на акцию ежеквартально. Текущая стоимость акций на дешевле консенсус-прогноза мировых экспертов по справедливой цене. Котировки находятся в восходящем тренде, после недавней коррекции к линии 200-дневной скользящей средней дают обоснованный момент для открытия позиции недалеко от поддержки в 173$ за бумагу. Потенциал роста с учётом вышеуказанных тенденций составляет 30% в течение года.
