Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

23 августа 2021Запорожский Илья

PulteGroup видит высокий спрос

Спрос на жильё остаётся сильным
Околонулевые ипотечные ставки, программа стимулов, инфраструктурный проект и программа Байдена Build Back Better усиливают растущий высокими темпами строительный рынок США. По данным Lending Tree, он станет сильнейшим с 2006 года и вырастет ещё на 15-20%. Общее количество вводимых в эксплуатацию домов в 1 кв 2021 подскочило на 37% в годовом исчислении. Национальная ассоциация домостроителей сообщила, что это самые высокие темпы строительства комбинированных односемейных и многоквартирных домов за 15 лет. Индекс незавершённых продаж на рынке недвижимости США находится на рекордных отметках с 2014 года, что является опережающим индикатором строительного рынка, что свидетельствует о высоком спросе на жильё. В связи с этим есть компании, извлекающие сверхвыгоду от роста спроса. Одной из таких компаний является PulteGroup.
Бенефециар тренда
PulteGroup – третья по величине домостроительная компания в США, работающая на 44 рынках жилья в 23 штатах. Она входит в топ-5 сильнейших жилищных компаний среди инвестиционных фондов в 2021 году – 42 хедж-фонда являются держателями её бумаг.
Благодаря своему портфелю брендов, который включает Centex, Pulte Homes, Del Webb, DiVosta Homes, American West и John Wieland Homes and Neighborhoods, компания является одним из самых универсальных строителей в отрасли, способным удовлетворить потребности множества групп покупателей и реагировать на меняющиеся предпочтения потребителей. Застройщик упрощает для своих клиентов создание дизайнерского образа в новом доме. С помощью MINE x Pulte, онлайн-сервиса для дизайна интерьера, покупатели жилья могут выбирать мебель и предметы декора, которые сегмент Pulte Interiors предоставляет в своей коллекции модельных домов по всей стране.
Ведущая компания по аренде на одну семью (SFR) Invitation Homes недавно объявила о формировании стратегического партнерства с PulteGroup. Фонд инвестиций в недвижимость (REIT) купит 7 500 новых домов в течение следующих пяти лет, которые PulteGroup построит специально для этой цели. Спрос на SFR растет. Все больше людей предпочитают не покупать дом, потому что они предпочитают гибкость при аренде. Тем не менее, они по-прежнему хотят иметь пространство и уединение в доме на одну семью. Это ведет к росту арендных ставок, которые выросли на 5,3% в годовом исчислении, что побуждает инвесторов вкладывать деньги в эту недвижимость.

Показатели и перспективы
PulteGroup демонстрирует высокую рентабельность, а также рост чистых новых заказов на 28% во втором квартале 2021 года на фоне сохраняющегося высокого спроса. Даже с учётом роста прибыли, количество заказов, которые еще не были закрыты, увеличилось на 52% по сравнению с прошлым годом.
За 3 года выручка выросла на 28,6%, а чистая прибыль на 215%, включая 2020 год, несмотря на COVID. По итогам 2021 ожидается рост прибыли на акцию ещё на 41,6%. Forward P/E = 6,71 – в 7 раз дешевле отраслевого 47,75. P/S = 1,33 – в 6 раз дешевле 7,92 в среднем у конкурентов. P/FCF = 9.56 – в 5,5 раз дешевле 53,81 по отрасли. Акции торгуются дешевле всего прогнозного диапазона мировых экспертов по справедливой цене и имеют потенциал роста на 20% в течение года.

123


icon

10