Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

24 октября 2019Ирина Герман

Прогноз по акциям ЛСР

Прогноз по акциям ЛСР
Сегодня рассмотрим строительную индустрию и поговорим о Группе ЛСР,
которую мы еще не анализировали в своих прогнозах.
ЛСР работает на строительном рынке России с 1993 года.

За это время компания стала крупнейшим строительным холдингом в стране.
В основном производит строительные материалы и занимается девелопментом
и строительством недвижимости. В 2007 году компания осуществила первичное размещение 10,643,618 обыкновенных акций.

Тикер компании LSRG.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 9 месяцев и 3 квартал 2019 года

Объем заключенных новых контрактов снизился на 22% к прошлогоднему периоду: до 486 тыс. кв.м, включая парковочные места – до 551 тыс. кв.м
Стоимость заключенных новых договоров снизилась на 9%: до 55 млрд рублей с учетом парковочных мест – до 57 млрд рублей

В то же время компания ввела в эксплуатацию в январе-сентябре 325 тыс. кв.м, а включая парковочные места – 390 тыс. кв.м.
Это гораздо больше, чем в прошлом году за тот же период.

Средняя цена реализованной недвижимости выросла на 17% год к году и составила 114 тыс. рублей за кв. м. Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств в отчетном периоде составила 48%. Объем площадей, выведенных
в продажу, составил 749 тыс. кв. м.

В третьем квартале ЛСР снизила объем заключенных новых контрактов на 37% к уровню 2018 года —
до 164 тыс. кв.м, включая парковочные места, до 183 тыс. кв.м.

Стоимость заключенных новых договоров снизилась на 28%, до 19 млрд рублей с учетом парковочных мест – до 20 млрд рублей. Зато ввела в эксплуатацию в июле-сентябре 191 тыс. кв.м , в том числе парковочные места – 230 тыс. кв.м. Это также весьма высокий прирост объемов.

Аналитики отмечают, что темпы снижения продаж квадратных метров ускорились
в третьем квартале до 37% с 19% во втором квартале, и корректируют свои ожидания
по реализации недвижимости в 2019 году в меньшую сторону — показатель может уменьшиться на 21% до 726 тыс.кв.м. в сравнении с 2018 годом.

На результаты влияет экономическая ситуация в российской экономике, также могло повлиять и ослабление ипотечного кредитования из-за макроэкономических факторов, и снижение процентных ставок не смогло простимулировать продажи
в третьем квартале. С ужесточением требований ЦБ к кредитованию с октября этого года можно ожидать развития этого тренда.

Прирост рынка ипотеки в годовом исчислении замедляется. Задолженность по ипотечным кредитам по последним данным увеличилась на 20% по сравнению с 24%(г/г) в январе и 25% в феврале 2019 года. Первая причина замедления - накопленная задолженность в секторе, вторая причина – низкий с точки зрения долгосрочного периода уровень достаточности капитала
в банковском секторе. При этом российская экономика выглядит неготовой к такой низкой инфляции, как сейчас.
На этом фоне ставки по ипотеке на сегодня демонстрируют тенденцию к повышению. Несмотря на некоторое снижение
в середине года, по итогам августа они составляли 10,2% годовых против 9,7% в январе.

ПРОГНОЗЫ АНАЛИТИКОВ
На 2019 год

Заметьте, что Группа ЛРС с 2015 года демонстрирует ежегодный прирост выручки в 12,5%, в среднем при чистой рентабельности
в 10,6%. Ключевой актив, влияющий на стоимость акций ЛСР, — недвижимость, которая с 2014 года снизилась в цене на 12,5%.
В рублях с 2015 года прирост цен в среднем за год близок к нулевому.

Тем не менее, ожидается, что выручка и чистая прибыль ЛСР в 2019 покажут хорошие результаты. Прогноз выручки и чистой прибыли ПАО "Группа ЛСР" (LSRG) составляет соответственно 4,989 млрд руб. и 41,536 млрд руб. Кроме того, акции LSRG поддерживает высокая дивидендная доходность. При сохранении выплат на уровне последних лет - 78 руб. на акцию - дивидендная доходность составляет порядка 11%.

КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Недавно Fitch Ratings повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ЛСР в иностранной валюте с "B" до "B+".
Прогноз по рейтингу изменен с Позитивного на Стабильный. Fitch также повысило рейтинг находящихся в обращении облигаций компании с "B"/"RR4" до "B+"/"RR4".

Текущая цена одной акции ЛСР на Московской бирже составляет 707,6 рублей
лср

icon

288

Поделиться:

  • Поделиться статьей «Прогноз по акциям ЛСР»‎ вктонтакте
  • Поделиться статьей «Прогноз по акциям ЛСР»‎ в фейсбуке
  • Поделиться статьей «Прогноз по акциям ЛСР»‎ в инстаграмме