Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

24 сентября 2020Ирина Герман

Про налоги и страдания: Обзор акций «Татнефти»

Как ни странно, но пандемический кризис все-таки заставил
многие компании повысить эффективность бизнеса.

На прошлой неделе состоялась очередная встреча
ОПЕК+ по мониторингу выполнения ранее достигнутых
договоренностей. Россия в августе исполнила соглашение
на 98% от плана, а в целом уровень исполнения
договоренностей ОПЕК+ составляет больше 100%.

«Татнефть», сокращая производство в рамках сделки ОПЕК+,
произвела оценку эффективности всего фонда скважин,
как бы законсервировав наименее продуктивные.

Несмотря на высокую долю постоянных затрат в структуре
себестоимости нефтедобычи, мероприятия по повышению
эффективности позволили компании снизить удельные
эксплуатационные расходы на 6% относительно базового
прогноза 2020 года.


ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
За первое полугодие и август 2020 года

Добыча нефти составила 2 158 тыс. тонн
С начала года показатель составил 17 444 тыс. тонн, что на 2 488 тыс. тонн меньше, чем за аналогичный период 2019 года

За первое полугодие «Татнефть» добыла 13,3 млн тонн нефти,
а выпуск нефтепродуктов с учетом углеводородного газа увеличился на 29%, до 6,2 млн тонн

Добыча сверхвязкой нефти в августе составила 290 тыс. тонн,
с начала года — 2 183 тыс. тонн, то есть на 460 тыс. тонн больше 2019 года

За восемь месяцев 2020 года в новом бурении построено и сдано 398 скважин (в 2019 году – 436 скв.),
в том числе эксплуатационное бурение – 359, разведочное бурение – 7, бурение на битум – 32 скважины.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За первое полугодие 2020 года
Консолидированная выручка составили 334,55 млрд рублей
по сравнению с 449,66 млрд рублей за шесть месяцев 2019 года

Чистая прибыль акционеров составила 42,85 млрд рублей
по сравнению с 114,29 млн рублей чистой прибыли в 2019 году

Показатель EBITDA составил 7,999 млрд рублей
по сравнению с 164,38 млрд рублей за шесть месяцев 2019 года

Скорректированный показатель EBITDA составил 79,156 млрд рублей
против 162,58 млрд рублей 2019 года

Общая стоимость консолидированных активов снизилась до 1,22 трлн рублей:
с 1,24 трлн рублей на 31 декабря 2019 года по 30 июня 2020 года

Общий консолидированный акционерный капитал увеличился до 794,26 млрд рублей:
с 752,13 млрд рублей на 31 декабря 2019 года на 30 июня 2020 года
Свободный денежный поток снизился на 31% к уровню прошлого года, до 41 млрд рублей, при этом капитальные вложения выросли на 25%, до 49 млрд рублей

Соотношение Чистый долг / EBITDA составляет всего - 0,1 То есть долговая нагрузка остается низкой


ДИВИДЕНДЫ
И отказ «Татнефти» от их выплаты за 2019 год

Любопытная история приключилась в этом году с выплатой дивидендов. «Татнефть» отказалась от выплаты итоговых дивидендов
за 2019 год, что впоследствии было признано ошибкой.

Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров выплатить дивиденды по результатам первого полугодия
2020 года в размере 9,94 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию.

Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 12 октября, а внеочередное собрание акционеров назначено
на 30 сентября и пройдет заочной форме. Это значит, что «Татнефть» вернулась к своей прежней практике распределения
на дивиденды 100% чистой прибыли по РСБУ.


КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Про налоги и страдания

Минфин продолжает изыскивать резервы для пополнения бюджета и уже выступило с инициативой пересмотра понижающего коэффициента к ставке НДПИ для выработанных месторождений.

По оценке нефтяных компаний, пересмотр данных о запасах увеличит налоговую нагрузку на отрасль на 140 млрд рублей в год. «Татнефть» в данном случае пострадает больше других компаний.

На месторождениях с высокой степенью выработанности, в основном на крупнейшем Ромашкинском месторождении,
компания добывает около 16 млн тонн нефти в год.

По итогам 2019 года, размер таких льгот для «Татнефти» составил 50 млрд рублей, или 17% EBITDA компании.

Исходя из общей оценки возможного роста налоговой нагрузки, возможное влияние повышения НДПИ для «Татнефти»
составит 22 млрд рублей в год, а это порядка 10% EBITDA в среднесрочной перспективе.

Как говорится, поддержим отечественного производителя!

Цена акций под тикером TATN на Московской бирже – 507,8 рублей
график татнефть

icon

380