Финансовая система ждёт восстановления
Котировки финансового сектора РФ существенно просели из-за пандемии коронавируса. Тем не менее, некоторые компании по-прежнему устойчивы, сохраняют высокий потенциал и ожидаемые доходы на акцию. Холдинг TCS Group известен многим не иначе как крупнейший в России и мире онлайн-банк «Тинькофф», ведущий деятельность через цифровые сервисы без отделений. Его ценные бумаги подешевели более чем на 50% с февраля, потому как вирусная паника усугубилась новостями о налоговых претензиях к основателю компании Олегу Тинькову и его заявлениях о тяжёлой болезни. Объективно это не сказывается на операционной деятельности «Тинькофф» ввиду уже имеющегося сильного руководящего состава, а также создаёт возможность для покупки по более выгодной цене.
Устойчивость к кризису
В условиях рыночной нестабильности первоочерёдный аргумент в пользу компании – сильный баланс, который почти не изменился. Компания беспрепятственно функционирует в условиях карантина, так как абсолютно все сервисы были заранее заточены на дистанционное обслуживание. Объём ликвидности остаётся на уровне 180 млрд рублей, а коэффициенты достаточности капитала значительно превышают минимально допустимые требования. У банка до сих пор высокий показатель чистой процентной доходности на уровне 21,3%, что с поправкой на рыночную стоимость компании превосходит отрасль. При этом ЧПД растёт ежегодно высокими темпами. Брокерский сегмент активно развивается и привлекает новых клиентов. Убытки от кредитных каникул в размере 40 млн рублей в месяц на каждый 1% кредитных клиентов учитываются в снижение процентного дохода и частично покрываются прочими операционными доходами.
В банке сообщили, что не планируют менять дивидендную политику в 30% от квартальной чистой прибыли, а коэффициент выплат будут рассчитывать ежеквартально. С учётом замедления темпов заражения и начала возобновления экономической активности есть все основания полагать, что порядок выплат сохранится. Компания активно развивается и наращивает финансовые потоки за счёт внедрения инноваций, программ лояльности и партнёрства с крупными медиа-платформами, превращая свои сервисы в современную потребительскую экосистему, которая объединяет платежи, бронирование кино, театров, ресторанов, удалённое обучение и прочее. У компании отличная деловая репутация и лидирующая позиция в народном рейтинге доверия.
Перспективы
Активный рост бумаг TCS Group прервался падением с 1700 рублей до сильного уровня поддержки в 800 рублей – исторического минимума, от которого наблюдаются активные покупки на высоких объёмах. Дополнительным катализатором роста от этой отметки может стать ожидаемое понижение ключевой ставки ЦБ на заседании 24 апреля. Однако, в случае рыночной нестабильности котировки могут уйти ниже этого уровня, создавая ещё более удобную точку для входа в позицию с потенциалом роста около 25% в течение 2 месяцев, и с двукратным потенциалом восстановления в долгосрочной перспективе.
