Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

10 марта 2020Павел Гущин

Прибыль Target в 4 квартале: ключевые идеи и перспективы

Акции Target упали на 2,9% после публикации неоднозначных результатов за четвертый квартал 2019 финансового года. Более широкий рынок также упал, даже после того, как ФРС объявила о снижении ставки на 50 базисных пунктов. Есть опасения по поводу замедления темпов роста из- за вспышки коронавируса.

В годовом исчислении акции упали на 17,5%, в то время как S & P 500 и Dow Jones упали на 7,0% и 9,2% соответственно.

Отчет Target за 4 квартал

Выручка Target в четвертом квартале выросла на 1,8% г/г (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) до 23,4 млрд долларов. Выручка не оправдала прогноза аналитиков в 23,5 млрд долларов. Компания сообщила о более низких, чем ожидалось, праздничных продажах в январе. Более низкие продажи в таких категориях, как товары для дома, игрушки и электроника повлияли на праздничные продажи компании. Предприятия Target в сфере одежды, предметов первой необходимости и красоты, а также продуктов питания и напитков обеспечили высокие продажи в праздничный период.

Рост выручки Target в четвертом квартале стал результатом роста продаж на 1,8% до $23,1 млрд и роста прочих доходов на 9,3% до $265 млн. Сопоставимые продажи компании выросли на 1,5% г/ г, что ознаменовало 11-й квартал подряд с более высокими сопоставимыми продажами. Усилия Target по улучшению покупательского опыта клиентов за счет реконструированных магазинов, расширенных предложений и более быстрых возможностей выполнения привели к улучшению результатов.

В четвертом квартале сопоставимые цифровые продажи Target выросли на 20%. Примечательно, что услуги по выполнению заказов в тот же день, такие как получение заказов, Drive Up и Shipt, обеспечили более 80% сопоставимого роста цифровых продаж в четвертом квартале. Target и Walmart вкладывают значительные средства в свой онлайн-бизнес, чтобы конкурировать с Amazon. Продажи Walmart в США в четвертом квартале выросли на 35%.

Скорректированная прибыль на акцию в четвертом квартале выросла на 10,6% до 1,69 долларов. EPS превзошла ожидания аналитиков в $1,66. Повышение маржи привело к росту прибыли Target. Валовая прибыль в четвертом квартале увеличилась примерно на 60 базисных пунктов до 26,3%. Благоприятное сочетание категорий и мерчендайзинг привели к увеличению валовой прибыли. Маржа операционной прибыли компании увеличилась примерно на 20 базисных пунктов до 5,1%.

Что отражает прогноз компании

Выручка Target в 2019 году выросла на 3,7% до 78,1 млрд долларов. Сравнимый рост продаж в 2019 году составил 3,4%, а продажи в цифровом выражении выросли на 29%. Скорректированная прибыль на акцию компании выросла более чем на 18% до $ 6,39 в финансовом 2019 году.

Сосредоточение Target на цифровом росте помогло достичь роста цифровых продаж более чем на 25% за последние шесть лет подряд. Такие службы доставки, как Drive Up и Order Pick-Up, помогли компании привлечь больше потребителей. Эти службы доставки в тот же день помогли снизить среднюю стоимость выполнения на единицу и повысить маржу. Компания стремится улучшить свою цепочку поставок посредством робототехники и автоматизации.

Target ожидает, что прибыль на акцию в 2020 году составит 6,70-7,00 долларов. Чтобы привлечь клиентов, Target намерена предложить привлекательный ассортимент собственных и эксклюзивных брендов, а также популярных брендов. В 2019 финансовом году компания сотрудничала с такими брендами, как Disney и Levi's. В прошлом году Target также представила восемь собственных брендов, включая Good & Gather, All in Motion и Everspring.

Также Target намерена реконструировать около 300 магазинов в 2020 финансовом году. К концу текущего финансового года компания завершит более 1000 реконструкций магазинов. Компания также планирует открыть дополнительные магазины малого формата в 2020 финансовом году.

Инвесторы компании получили 94% роста акций в 2019 году. В настоящее время средняя целевая цена акций компании составляет 130,75 долларов. Тем не менее, высококонкурентный рынок и возможное замедление экономического роста могут повлиять на Target.

график акций Target

icon

20