Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

22 ноября 2021Запорожский Илья

Polymetal - защита в условиях инфляции

Золото как защитный актив
Во время последней реформы золотого стандарта в Бреттон-Вудс американская валюта была привязана к золоту по цене 35$ за тройскую унцию, а все другие основные валюты были привязаны к доллару. Бреттон-Вудская модель закончилась в 1968 году, когда Соединенные Штаты позволили цене на золото плавать на свободном рынке после того, как они напечатали огромное количество долларов и привязка к золоту стала нецелесообразной. С тех пор цены на золото продолжают свой глобальный рост, доказывая, что на долгосрочной дистанции вряд ли какая-либо из государственных валют смогла бы конкурировать с золотом, особенно во времена нестабильности и экономических рецессий. Золото стало показателем инфляционных ожиданий и защитным активом, который имеет наибольшую корреляцию с инфляционными ожиданиями и уровнем процентных ставок. Инфляция позитивно влияет на цену золота, а процентные ставки – негативно, поскольку драгоценный металл не приносит процентов в сравнении с альтернативами. Одним из лидеров в области золотодобычи является российская компания Polymetal.
Победитель инфляции
«Полиметалл» — российская горнорудная компания, которая занимается добычей золота, серебра и меди. Входит в топ 10 золотодобывающих компаний мира. Входит в индексы FTSE 100, FTSE Gold Mines и MSCI Russia. Владеет девятью действующими месторождениями золота и серебра, а также высококлассным портфелем проектов развития. Имеет качественные месторождения, содержание металла в руде которых выше, чем у конкурентов. Полиметалл неоднократно признан лидером в области устойчивого развития, сохранив место в индексах Dow Jones Sustainability (DJSI), достигнув 96-го процентиля в мировом рейтинге, остается единственной горнодобывающей компанией с основными активами в СНГ, входящей в DJSI.
На золото обращается всё большее внимание в текущих условиях быстрого роста инфляции и инфляционных ожиданий по всему миру, включая США, где при околонулевых ставках они достигли уровней 80-ых годов. Согласно оценкам, золото имеет все шансы снова достичь 2075$. Ценовые движения золота достаточно планомерны, но большую доходность, как правило, показывают акции золотодобывающих компаний.
Показатели и перспективы
Операционные показатели Polymetal за 3 квартал 2021 в сравнении с прошлогодними выглядят не слишком позитивно, однако в сравнении с предыдущим кварталом этого года добыча руды увеличилась на 7,9%, производство на 28,9%, реализация золота на 28,9% и выручка на 20,3%.
К 2025 году прогнозируется рост добычи с 1,5 млн унций до 1,75 млн унций. Исходя из недавней презентации, производство Полиметалла за 5 лет вырастет на 16%, в то время как капиталозатраты снизятся на 40%, что является позитивным сигналом ожидаемых денежных потоков и динамики дивидендов. С учётом вышеуказанных тенденций и возобновления покупок потенциал роста бумаг Polymetal составляет порядка 30% в течение года до 1900 рублей за бумагу и в случае поддержки ростом золота на 47% до 2100 рублей за бумагу.

12345

icon

18