Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

4 августа 2021Павел Гущин

Положительные факторы Penn National

Penn National приносил прибыль в каждом из последних двух кварталов, и результаты первого квартала были особенно впечатляющими. Но это не единственная позитивная причина для акций PENN.

Помимо квартальных результатов, Penn National также выглядит в выгодном положении, чтобы получить выгоду от значительного расширения своего бизнеса в сфере спортивных азартных игр. А недавнее резкое падение акций PENN сделало их оценку по мультипликаторам вполне разумной.

Финансовые показатели Penn National

Прибыль на акцию (EPS) в первом квартале составила 55 центов, что на 27 центов превзошло оценку аналитиков. Более того, выручка оператора казино в первом квартале выросла на 13,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и практически не изменилась по сравнению с тем же периодом 2019 года. Однако на второй квартал Penn предоставил прогноз выручки от 1,45 до 1,55 млрд долларов, по сравнению со средней оценкой в 1,36 млрд долларов и продажами 1,32 млрд долларов во втором квартале 2019 года.

То, что выручка компании во втором квартале, как ожидается, будет выше, чем за тот же период в 2019 году, говорит о том, что компания получает значительную выгоду от своего бизнеса онлайн-ставок на спорт, а также от отложенного спроса на повторное открытие. Penn предоставил скорректированный прогноз EBITDAR на второй квартал в размере от 540 млн до 580 млн долларов по сравнению с 406,5 млн долларов за тот же период 2019 года.

Отмечая, что компания обеспечила свободный денежный поток (FCF) почти в 155 миллионов долларов во втором квартале, можно ожидать, что годовой свободный денежный поток компании может достичь 725 миллионов долларов в следующем году. В результате капитализация PENN может достичь 18 миллиардов долларов. Это значительный рост по сравнению с текущей рыночной капитализацией в 10,69 миллиардов долларов.

Доходы от ставок на спорт растут

Penn National показывает неплохие результаты в последние кварталы. Благодаря множеству сильных позитивных катализаторов выручка этой компании от онлайн-ставок на спорт должна вырасти до конца этого года - и в 2022 году.

PENN продолжит входить в новые штаты по мере легализации ставок на спорт. В первом квартале компания вошла в Мичиган и Иллинойс. Во втором квартале она также начала предлагать онлайн-ставки на спорт в Индиане.

Более того, на фоне новых признаков того, что миллениалы все больше интересуются спортивными ставками и ставками в казино, дочерняя компания Barstool должна привлечь к своим предложениям сотни тысяч молодых потребителей. Кроме того, среди пожилых людей компания по-прежнему может использовать свои обычные казино для эффективной рекламы своих продуктов для азартных игр в Интернете.

В результате эффективных существующих площадок и прибыльного обычного бизнеса, компания - в отличие от Draftkings - не тратит львиную долю своих доходов на продажи и маркетинг.

Разумная оценка

Так же акции PENN привлекательны своей оценкой. После потери более 25% за последние три месяца, акции PENN имеют отношение форвардной цены к прибыли (P/E) - исходя из средней оценки EPS аналитиков на 2021 год - всего 23,24. Это разумная оценка. Это делает акции весьма выгодной сделкой, учитывая сильные катализаторы роста Penn National.

Итог

Penn National снова стала прибыльной, и ее доходы от онлайн-спортивных азартных игр должны расти в будущем. Это будет обусловлено тенденцией к легализации, повышенным интересом миллениалов и мощными внутренними маркетинговыми инструментами компании. Акции PENN определенно можно рассматривать к покупке среднесрочным и долгосрочным инвесторам. В настоящее время акции стали намного привлекательнее по мультипликаторам.

график акций Penn National

icon

14