Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

3 сентября 2020Ирина Герман

Первый обзор титанового короля — «Корпорация ВСМПО-Ависма»

«Корпорация ВСМПО-Ависма» — российская металлургическая компания.
Крупнейший в мире производитель титана.

Более трети потребностей мировой авиакосмической промышленности
в титане обеспечивает именно «ВСМПО-Ависма», в том числе имеет
долгосрочные контракты с Boeing и Airbus.

Мировая пандемия нанесла колоссальный удар по авиационной
отрасли — продажи и производство самолетов ушли в крутое пике.
Спрос на титан упал катастрофически. Смотрим, насколько.
ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 2019 год и первое полугодие 2020 года

Чистая прибыль составила 23,264 млрд рублей

За первое полугодие 2020 года даже были выплачены дивиденды в размере 884,6 рублей на акцию.
Но компания существенно урезала свои производственные планы.

Объемы товарной титановой продукции с запланированных 39 000 тонн снижены до 26 500 тоннПроизводство титана губчатого снизилось с 44 000 до 35 000 тонн

Сокращаются и все непроизводственные расходы и инвестиционные затраты. Только по итогам 1 квартала
компания получила 8,1 млрд рублей убытка.

Продажи титановой продукции в 1 квартале снизились на 14%,
в том числе экспорт упал на 19% до 10,5 тыс. тонн, но продажи в СНГ выросли на 4% до 3,9 тыс. тонн

Продажи ферротитана упали на 19% до 3,6 тыс. тонн

Дальше дела пошли еще хуже.
Прибыль по МСФО снизилась с 210,33 млн долларов,
до 82,000 долларов

Выручка упала на 16,7%,
до 678,41 млн долларов

Прибыль от операционной деятельности сократилась на 32%,
до 129,07 млн долларов

Показатель EBITDA снизился на 18%,
до 249,88 млн долларов

Тем не менее, как говорится, все проходит и это пройдет. Компания заявила, что сегодня имеют место признаки восстановления
в мировой авиационной отрасли, рост экономической активности со стороны крупнейших заказчиков компании в Европе и США.

Партнеры начинают возобновлять ранее приостановленные контракты. Это позволяет рассчитывать на то, что итоговый
объем заказов на 2020 год может вырасти. Плановый объем заказов компании на 2020 год составляет 26,5 тысяч тонн.

Таким образом, даже при самом консервативном сценарии развития ситуации на мировом рынке титана предприятие сможет обеспечить доходы свыше 1 млрд долларов. Этого достаточно для стабильной операционной деятельности предприятия в 2020 году.

Непростые времена требуют непростых решений. Поэтому, видимо, у компании уже дважды сменился генеральный директор,
топ менеджеры делают противоречивые заявления: то о приостановке работы предприятия, то о возобновлении выполнения заказов. А отчетность содержит взаимоисключающие данные.

Например, совокупный долг корпорации снизился на 181 млн долларов, до 1,556 млн долларов. А свободный денежный
поток компании загадочным образом вырос с 58,4 млн до 187,7 млн долларов. При этом издержки выросли на 37%, до 63,9 млн долларов. Как такое возможно? Бухгалтерия – тонкая наука!

С другой стороны, самолеты рано или поздно начнут летать и спрос на титан восстановится. Может, самое время поддержать отечественного производителя?

Цена акций под тикером VSMO на Московской бирже — 17,620 рублей
график корпорация ависма

icon

145