Недельные обзоры

Недельные обзоры

9 ноября 2020Ирина Герман

Первая лучшая неделя для американского рынка с апреля 2020 года

Прошлая неделя для американского фондового рынка стала лучшей
с апреля 2020 года. Индекс Nasdaq за неделю вырос на 9,5%,
а Small Caps и Dow — на 7%. Это самый сильный результат для акций с 1932 года. Но в пятницу рынки успокоились, и индекс S&P 500
не показал больших изменений, закрывшись на 3509.44 пунктах.
Dow Jones потерял 0,24%, Nasdaq закрылся в символическом плюсе
на 0,04%, 11895.23 пункта.


РЫНОК США ОПТИМИСТИЧЕН
Несмотря на программу Байдена

Непонятно, откуда такой оптимизм, ведь программа Байдена предполагает рост налогов и повышение максимальной планки подоходного налога с 37% до 39,6%. Кроме того, ставка корпоративного налога на прибыль должна вырасти с 21% до 28%.
Но, если Байден победит, то при республиканском Сенате провести налоговые реформы будет очень непросто.
При этом стимулы будут сохранены.

Настораживает то, что объемы торгов рухнули по всем классам активов. Еще, по мере того, как акции росли,
Smart Money (умные деньги инсайдеров) продавали этот рост. Интересно и то , что в течение недели доходность американских облигаций резко упала в ночь выборов. Но сейчас доходность 30Y выросла до 1,60%, после отскока от 200 DMA.
Доходность же 10Y быстро вернулась на 0,82%.

Есть большая вероятность, что наступит переломный момент, когда распродажа облигаций повлияет на корпорации
с высокой долей заемных средств, что приведет к массовым дефолтам, которых мы пока не видели.


ПРО ЗОЛОТО И НЕФТЬ
2020 год открыл новую эру цен на эти активы

Параллельно с ростом реальной доходности облигаций золото также показало рост, и фьючерсы вернулись выше 19,50 долларов. Нефть при этом подверглась распродажам, Brent в пятницу опустилась до 39,6 долларов за бочку, потеряв 3,5%.
Исторически сложилось так, что соотношение составляло в среднем от 10:1 до 30:1, в этом году оно превысило 90:1.

Из интересных событий прошлой недели стоит отметить падение индекса доллара до минимума с мая 2018 года.
Но даже на фоне падения доллара к основным валютам, турецкая лира упала до нового рекордного минимума по отношению
к доллару. Биткойн поднялся примерно до 160,00 долларов — самого высокого уровня с января 2018 года.


ПО СТАТИСТИКЕ
В России и США

Запасы нефти в США за неделю снизились на 7,99 млн баррелей, что, впрочем, не остановило падение котировок черного золота. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе США упало с 672 до 638 тысяч, ожидалось снижение до 600 тысяч.
Уровень безработицы в Америке снизился с 7,9% до 6,9%, при прогнозах в 7,7%.

В России индекс потребительских цен резко вырос в октябре с -0,1% до 0,4%. Что касается деловой конъюнктуры, то здесь падение было самым существенным за пять месяцев. Индекс IHS Markit PMI Обрабатывающих отраслей России упал до 46,9 с 48,9 балла
в сентябре. Падение реального ВВП в 2020 году может составить 4,2%. На общем оптимистичном фоне, российские индексы закрыли неделю ростом.

Индекс Московской биржи вырос на 1,2%,
до уровня в 2895,62 пункта

Индекс РТС вырос на 0,64%,
до в 1178,28 пунктов

Рубль, проведя довольно волатильную неделю, остановился на отметке 77,41 рублей за доллар.


ГЛАВНАЯ ИНТРИГА
Сложные выборы президента США

На фоне выборов даже заседание ФРС прошло незамеченным. Американский регулятор констатировал, что экономическая активность и занятость продолжают восстанавливаться, но остаются значительно ниже уровней начала года. ФРС пообещала покупать гособлигации в объеме в объеме 120 млрд долларов в месяц и использовать другие инструменты и программы
по мере необходимости. Ничего нового. Что может еще сделать ФРС для рынков, если вклад регулятора в текущий уровень
оценки финансовых активов составляет более 50%?

В заключение, вот любопытный график соотношения рыночной капитализации американских компаний к уровню ВВП
график срин шот

icon

37