Сезон отчетности вот-вот будет в самом разгаре, в отчете Netflix инвесторы будут обращать внимание на количество подписчиков. За первые шесть месяцев 2021 года компания добавила всего 5,5 миллионов клиентов после регистрации колоссальных 25,9 миллионов участников за тот же период 2020 года.
Netflix опубликует отчет 19 октября. Независимо от того, как Уолл-стрит отреагирует на цифры пионера потоковой передачи, сейчас покупка акций является разумной.
Игнорируйте эффекты пандемии
Неудивительно, что в прошлом году, когда все проводили дома больше времени, чем обычно, Netflix прибавил клиентов необычно высокими темпами. Однако по мере того, как экономика постепенно восстанавливается, вполне естественно, что с большим количеством вариантов досуга и развлечений люди будут меньше смотреть телевизор. До сих пор в этом году количество подписчиков было незначительным, поскольку Netflix был вынужден закрыть производство из-за мер по блокировке в разных странах.
"Как обсуждалось в предыдущих письмах, задержки в производстве, связанные с COVID, в 2020 году привели к более слабой первой половине 2021 года, которая усиливается к концу года", - говорится в письме руководства акционерам во втором квартале. "COVID и его варианты затрудняют прогнозирование будущего, но, поскольку до сих пор производство в основном шло гладко, мы с оптимизмом смотрим на нашу способность обеспечить сильную вторую половину", - продолжили они.
В третьем квартале руководство ожидает, что Netflix добавит 3,5 миллиона подписчиков, что на 59% больше, чем 2,2 миллиона человек, присоединившихся к сервису в третьем квартале 2020 года. Консенсус-прогнозы Уолл-Стрит первоначально предусматривали 5,6 миллионов новых клиентов в текущем квартале.
Несмотря на то, что вы можете занять пессимистичную позицию в отношении акций, основываясь на этих прогнозах, все же стоит смотреть на точку зрения руководства и обращать внимание на последние 24 месяца в целом.
Финансовый директор Спенсер Нойманн довольно ясно дал это понять в разговоре о доходах: "Если мы выполним наш прогнозы, это будет означать, что мы добавим 54 миллиона новых участников за этот 2-летний период или в среднем 27 миллионов в год, что соответствует нашим последним нескольким годам роста в 2018 и 19 годах".
Так что, если мы уменьшим масштаб и увидим большую картину, Netflix будет в порядке.
Продолжающаяся пандемия по-прежнему представляет собой серьезную ситуацию, и компании, в том числе Netflix, будут испытывать беспокойство, поскольку мир продолжает добиваться прогресса в борьбе с кризисом в области здравоохранения. Инвесторам лучше игнорировать колебания от квартала к кварталу и следить за траекторией Netflix и продолжающимся успехом.
Долгосрочная перспектива
Количество подписчиков, которых Netflix добавляет каждый квартал, чрезвычайно важно. И, в частности, в третьем квартале акционеры получат больше ясности относительно того, насколько более тяжелый контент полезен для роста пользователей. Но для долгосрочных инвесторов слишком сильная фиксация на трехмесячном периоде является ошибочным подходом. Что действительно имеет значение, так это то, что основные принципы компании все еще остаются нетронутыми.
Масштаб Netflix дает ему огромное преимущество по сравнению с конкурентами, потому что бизнес может тратить огромные суммы на контент и распределять эти расходы между 209 миллионами (и их количество продолжает расти). За первые шесть месяцев 2021 года денежные затраты на контент составили 8 миллиардов долларов.
Еще более примечательной является способность компании постоянно повышать цены. Руководство очень четко просило участников платить больше за услугу, тем более, что так много денег вкладывается в ее постоянное улучшение для пользователей.
А поскольку рынки США и Канады демонстрируют замедление роста, Netflix ожидает, что международные рынки будут стимулировать увеличение числа клиентов в предстоящие годы. Большая часть выручки (56%) во втором квартале была получена за пределами США и Канады. Кроме того, возможность популяризировать крупные зарубежные хиты, такие как Lupine, Money Heist и Squid Game, только поддерживает глобальные амбиции Netflix.
Хотя квартальные финансовые результаты предоставляют важную информацию для акционеров, инвесторам следует действительно сосредоточиться на долгосрочных перспективах компании. В случае Netflix будущее по-прежнему выглядит светлым. Количество подписчиков будет продолжать расти, и бизнес получит несколько ключевых преимуществ. Ценовая мощь, которая исходит от фантастической библиотеки контента - это уникальный козырь в рукаве Netflix.
Акции выглядят хорошей покупкой в преддверии предстоящего финансового отчета.
