Недельные обзоры

Недельные обзоры

27 апреля 2021Ирина Герман

На неделе: Повышение ключевых ставок, биткоин и новая статистика

Прошедшую неделю можно охарактеризовать как консолидацию
фондовых индексов вблизи исторических максимумов.
В последний раз мы видели такой оптимистичный настрой в 1999 году,
когда пузырь доткомов был в полном расцвете.

Проведенный в конце марта опрос менеджеров по управлению капиталом,
показал, что медианная доля денежных средств в управляемых активах упала
с 10,0% до 3,5% годом ранее, что ниже исторического среднего значения в 5,0%. Похоже, что большинство инвесторов уже потратили свои деньги, —
доля американского сектора домашних хозяйств в акциях в качестве
процента своих финансовых активов колеблется на уровне
50-летнего максимума. Смотрим, что еще интересного.


ПРО ИНДЕКСЫ
DJIA находится на критическом перекрестке, пытаясь пробить 92-летнюю линию сопротивления

Линия восходит к сопротивлению от максимума 1929 года, до краха Dot Com. Индекс DJIA приближается к этой линии сопротивления с 2018 года, что обычно приводит к значительной нестабильности рынка. При более внимательном рассмотрении последних двух лет и 92-летней линии сопротивления в логарифмической шкале заметим, что каждый раз, когда DJIA приближается к этой линии, на рынке возникает паника. А индекс как раз сейачс находится на этом критическом уровне, и по окончании прошлой недели зафиксировал отметку в 34043.49 пунктов.
график джиа


ПРО СТАВКИ
Курс доллара и биткоин

Джо Байден предложил двукратное увеличение ставки налога на прирост капитала для лиц, зарабатывающих более 1 млн долларов
Если это предложение будет реализовано, то станет самым крупным изменением в налоговом законодательстве за последние десятилетия. Кроме того, что еще важнее, Байден планирует повысить максимальную ставку налога на прибыль с 37% до 39,6%.

По оценке Goldman, налоговый план Байдена сократит прибыль на акцию на 2022 год на 9% при прочих равных.
На этих новостях американские индексы потеряли порядка одного процента, что, впрочем, было выкуплено на следующий день.
Но купили не все.

Курс биткоина и других криптовалют опять упал в пятницу на фоне опасений, что план президента США повысить налог на прирост капитала сократит инвестиции в цифровые активы. Курс биткоина снизился на 5%, до 48,8867 долларов, что впервые с начала марта стало ниже психологической отметки в 50,000 долларов. За неделю биткоин потерял примерно 15%.

Казначейские облигации завершили неделю практически без изменений, а 10Y торговались в очень узком диапазоне последние три дня, что возможно говорит о скором и резком выходе из консолидации. Напомню, что доходность 30-летних облигаций достигала пика 18 марта на уровне 2,45%. Пик доходности по 10-летним бумагам пришелся на 31 марта и составил 1,74%. Потом мы видели коррекцию, которая сейчас заканчивается. Кстати, именно коррекция в доходности облигаций обеспечила последний этап в росте фондовых индексов. Выходит, что изменение тренда кривой доходности казначейских облигаций США уже началось и этот шаг будет иметь ряд серьезных последствий для фондовых активов.


ЧТО В РОССИИ
ЦБ РФ повысил ключевую ставку сразу на 0,5 п.п., до 5,0%

ЦБ РФ отметил, что будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.
Новый прогноз ЦБ по инфляции на конец этого года повышен с 3,7-4,2% до 4,7-5,2%.

Индекс Московской биржи снизился на 0,09%, до 3597,2 пункта, а индекс РТС подрос на 0,67% до 1511,9 пункта,
чему способствовало заметное укрепление рубля до 74,99 рублей за доллар.

Россия закончила «военные учения» на украинской границе и геополитическая напряженность отошла на второй план.
Нефть Brent за последний торговый день подросла на 1,1%, до 66,12 долларов за бочку.


ПО СТАТИСТИКЕ
В США количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 547 тысяч

Ожидалось 617 тысяч, предыдущее значение — 586 тысяч. Предварительный индекс менеджеров по закупкам (PMI)
для производственного сектора США, рассчитываемый Markit, в апреле повысился до 60,6 пункта.
На этой неделе смотрим инфляцию в Германии в четверг и в Еврозоне в пятницу, данные по ВВП Германии и Франции, важное заседание FOMC и выступление Байдена перед Конгрессом в среду, где его пакет предложений вряд ли может быть поддержан, учитывая наезды со стороны республиканцев. Но главная интрига ближайшего времени — растущий конфликт между США
и Китаем. Риск эскалации конфликта вокруг Тайваня выше, чем когда-либо за последние 40 лет.
icon

21