Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

15 декабря 2020Ирина Герман

ММК — про восстановление спроса на сталь и новую стратегию до 2025 года

Всеобщее оживление деловой активности в 3 квартале
и оптимизм по поводу восстановления глобальной экономики,
связанный с запуском вакцинации, привели к приличному росту цен
на сырьевые товары, в том числе на сталь.

Дефицит предложения уже поднял цены на горячекатаный рулон
в США до 825 долларов за тонну. В Европе, где промышленное
производство восстанавливается быстрыми темпами, экспортная
цена на российский горячекатаный прокат выросла до 645 за тонну,
а экспортная цена слябов — стальной заготовки прямоугольного сечения —
до 538 долларов за тонну. Текущие цены на сталь и железную руду опередили рыночные оценки стоимости сталелитейных компаний, в том числе и ММК.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 9 месяцев и 3 квартал 2020 года по МСФО

И все же последствия летнего спада дают о себе знать. Из-за ослабления спроса объем выплавки стали на предприятиях ММК
за 9 месяцев 2020 года сократился на 12% к уровню 2019 года, до 8,263 млн тонн. Объем выплавки чугуна сократился на 7,9%,
до 6,823 млн тонн. На операционные показатели повлияли также плановые ремонты и реконструкция стана 2500 горячей прокатки.

В результате этого выручка упала на 15%, до 321,7 млрд рублей. Показатель EBITDA упал на 24% , до 71,8 млрд рублей,
а чистая прибыль снизилась на 52%, до 23,8 млрд рублей. Но, несмотря на падение, финансовые показатели ММК
за 3 квартал значительно улучшились.


НОВОСТИ КОМПАНИИ
И старая-новая стратегия развития

В последнее время среди российских компаний стало модным объявлять о своих новых стратегиях. ММК приняла свою стратегию десятилетнего развития лет пять назад, но все меняется очень быстро, поэтому в ноябре 2020 года компания внесла изменения
в свои планы.

ММК традиционно работает на внутренний рынок, на котором занимает 20%. Около 70% реализуемой продукции приходится
на Урал, Сибирь и Поволжье. Для поддержания высокого уровня загрузки производственных мощностей и значимой доли присутствия во всех металлопотребляющих отраслях на фоне профицита предложения и сложной рыночной конъюнктуры
ММК реализует стратегию развития премиальных нишевых продуктов, чему способствует, в том числе, завершившаяся в июле нынешнего года кардинальная реконструкция стана 2500 горячей прокатки. Ввод в работу обновленного стана позволит повысить качество продукции и существенно расширить марочный сортамент. Цель компании на внутреннем рынке —
стать лучшим поставщиком. Обновленная стратегия ММК предполагает нарастить показатель EBITDA дополнительно
на 1 млрд долларов до 2025 года.


СПРОС НА СТАЛЬ
Восстанавливается как в России, так и в мире

ММК оценивает объемы металлопотребления в мире в 2020 году на уровне 1,725 млрд тонн и ожидает роста в 2021 году на 4,1%,
до 1,795 млрд тонн. В России металлопотребление в этом году прогнозируется на уровне 37 млн тонн. В 2021 году ожидается
рост до 39 млн тонн.

В перспективе до 2025 года ММК прогнозирует рост потребления стального проката производимого ассортимента до 45 млн тонн в год, и до 52 млн тонн к концу 2030 года. Основными факторами роста должны стать меры господдержки, запуск крупных инфраструктурных проектов, активизация жилищного строительства, восстановительный рост машиностроения
и автомобильной промышленности.

В 4 квартале компания работает на полную мощность, ожидая загрузку и в 1 квартале следующего года.
По оценке менеджмента компании, потенциал прироста российского спроса на сталь в ближайшие пять лет составит 5 млн тонн. Остается работать и работать, если не прилетит еще какая напасть.

Согласно действующей политике, на дивиденды распределяется 100% свободного денежного потока, если позволяет уровень долговой нагрузки. За 3 квартал 2020 года ММК выплатил промежуточные дивиденды в размере 2,4 рублей на акцию
с доходностью 6,4%. Общая дивидендная доходность ММК за 9 месяцев 2021 года составляет достойные 8%.
Цена акций под тикером MAGN на Московской бирже — 48,83 рублей
график ммк

icon

163