Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

23 апреля 2020Ирина Герман

«М-видео» пока в силах справляться с кризисом

Группа «М-видео-эльдорадо» — лидер на российском розничном
рынке бытовой техники и электроники с оборотом в 420 млрд рублей.
Объединяет розничные бренды «М-видео», «Эльдорадо» и маркетплейс Goods.

Еще в марте компания зафиксировала рост покупательской активности,
который отчасти вызван высокой волатильностью рубля и дополнительным
спросом на технику, обусловленным ожиданием возможных ограничений,
например, введением карантина из-за COVID-19.

Сейчас «М- видео-эльдорадо» обеспечивает бесперебойную работу
по закупкам, пополнению складов, логистике и проведению платежей.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 2019 год

Выручка «М-видео-эльдорадо» выросла на 3,6%, до 365,2 млрд рублей благодаря открытию новых магазинов,
росту трафика и онлайн-продаж обоих брендов.

Валовая прибыль выросла на 4,8%
и составила 91,02 млрд рублей — Валовая маржа увеличилась на 0,3 п.п.
к уровню прошлого года, до 24,9%

Показатель EBITDA вырос на 18,1%
и достиг 26,75 млрд рублей

Показатель рентабельности EBITDA увеличился на 0,9 п.п.,
составив 7,3% за 2019 год

Операционная прибыль увеличилась на 17,1%,
до 19,7 млрд рублей благодаря росту показателя EBITDA

Расходы на амортизацию сократились до 7,05 млрд рублей
в связи с разовыми неденежными списаниями активов и начислением дополнительной амортизации
при переоценке активов «Эльдорадо» в 2018 году

Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 44,8%,
до 11,18 млрд рублей

По состоянию на 31 декабря 2019 года, общий долг компании составил 49,4 млрд рублей, при этом за прошлый год
общий долг группы сократился на 17%, а коэффициент общий долг / EBITDA составил 1,8x. Соотношение чистый долг / EBITDA
на 31 декабря 2019 года остаётся приемлемым — на уровне 1,7x.

В 2020 году «М-видео-эльдорадо» запланировали капитальные затраты на уровне 10-11 млрд рублей.
Примерно половина затрат будет направлена на открытие новых магазинов, а половина пойдет на развитие IT.

В прошлом году компания открыла 97 магазинов, 61 из которых пришелся на второе полугодие, вследствие чего
расходы на аренду естественно увеличились до 21,3 млрд рублей, и как процент от выручки выросли на 0,45 п.п.,
до 5,8%, что частично компенсировалось оптимизацией арендных ставок.

ДИВИДЕНДЫ
Совет директоров «М-видео-эльдорадо» на заседании 23 марта решил отложить рассмотрение вопроса о дивидендной политике из-за высокой неопределенности в развитии эпидемической ситуации. При этом в компании отметили, что она имеет достаточные финансовые ресурсы для того, чтобы справиться с издержками в среднесрочной перспективе.

Компания имеет устойчивое финансовое положение с комфортным графиком погашения имеющейся задолженности.
К тому же, как компания, реализующая все закупки и расчёты в рублях, а это предполагает устойчивость к волатильности
на валютных рынках, что особенно важно в текущих условиях.

Цена одной акции на Московской бирже – 342 рубля
м-видео

icon

23