Texas Instruments - стойкий лидер, который будет процветать, несмотря на кризис.
Акции Texas Instruments демонстрировали отличные показатели во время кризиса. Акции подешевели со 130 до 95 долларов во время обвала рынка, но впоследствии восстановились до 110 долларов.
Инвесторы не должны ожидать, что Texas Instruments быстро вернется к новым историческим максимумам. Компания сильно подвержена влиянию промышленных рынков, таких как автомобильный, которые, вероятно, будут под давлением в течение нескольких кварталов. И сбои в глобальной цепочке поставок также могут замедлить рост.
Неплохой квартал
Недавно опубликованный финансовый отчет компании помог укрепить доверие. Отчет оказался лучше ожиданий, учитывая текущие экономические условия. Прибыль Texas Instruments в размере 1,14 доллара на акцию превзошла ожидания, аналитики прогнозировали 1,02 доллара. Выручка компании упала всего на 7% в годовом исчислении.
Компания заявила, что сейчас она работает так же, как и в 2008 году, то есть готовится к широкому спектру потенциальных результатов. Он предлагал более широкий диапазон ориентиров, и теперь ожидается, что выручка во втором квартале составит от $2,6 млрд до $3,1 млрд. Верхнее значение будет феноменальным, в то время как 2,6 миллиарда долларов будут близки к 20% снижению. Хотя некоторые аналитики предвидели худшее.
Компания прогнозирует прибыль во втором квартале от 64 центов до 1,04 доллара. Нижний предел этого диапазона был бы разочарованием, но не сильным, учитывая масштабы экономического кризиса. Дивиденды компании составляют 90 центов в квартал, а это означает, что даже во время экономического спада Texas Instruments может покрыть 3,2% дивидендной доходности от операционной прибыли.
Предложение облигаций
Недавно Texas Instruments вышла на рынок облигаций и получила 750 миллионов долларов. Для многих компаний сбор средств был затруднительным с тех пор, как разразился кризис, и корпорациям приходилось соглашаться на увеличение процентных ставок, чтобы получить необходимые денежные средства.
Texas Instruments, напротив, привлекла почти миллиард долларов при процентной ставке всего 1,75% годовых. Это означает, что компания занимает почти на 1% в год больше, чем правительство США. Это явный признак того, что рынок вообще не беспокоится о перспективах Texas Instruments в будущем. Компания хорошо выполняет свои обязательства. В такие времена это обнадеживает как клиентов компании, так и ее акционеров.
Использует деньги, чтобы расширить свое доминирование
Предложение облигаций было сделано специально для общих корпоративных целей, это значит, что менеджменту не придется тратить их на что-то конкретное. В нестабильные времена, такие как сейчас, наличие свободных средств дает возможность действовать быстро, когда появляются возможности.
В отличие от конкурентов, Texas Instruments не сокращает производство из-за спада. Вместо этого компания поддерживает уровень производства. Во время прошлых экономических спадов полупроводниковые компании снижали производство к тому времени, как экономика начинала восстановление. Это приводило к дефициту продукции и недовольству потребителей.
Texas Instruments избегает этого, имея на руках все свои продукты на нормальном уровне. Когда коммерческая и промышленная деятельность вернется, Texas Instruments будет готова выполнить все заказы без задержки. Это может стать огромным преимуществом перед конкурентами, которые не могут позволить себе создавать запасы из-за кризиса.
Кроме того, Texas Instruments находится на рынке приобретений. Есть мнение, что компания может попытаться подобрать подержанное производственное оборудование, если таковое появится по привлекательной цене. Экономический кризис сильно ударит по более слабым полупроводниковым игрокам, одновременно давая Texas Instruments возможность развивать свои конкурентные преимущества.
Итог
Texas Instruments классифицируется как технологическая компания. Она в основном производит полупроводниковые чипы. Но все же множество продуктов Texas Instruments идет в промышленное использование. Компания в значительной степени опирается на датчики и измерительное оборудование для промышленного применения. Так же крупнейшим рынком компании является электрическое оборудование для автомобилей.
Texas Instruments не обязательно будет следовать за технологическим сектором. Возможно экономика США может быстро вернуться в прежнее русло, и спрос на автомобили быстро восстановятся, тогда Texas Instruments может стать неожиданным победителем.
Компания имеет сильный баланс и очень диверсифицированную линейку продуктов. Это дает возможность переждать затяжной экономический спад. Недавнее размещение облигаций компании было просто сенсационным и показывает ее устойчивость в трудные времена. Скорость возрождения Texas Instruments будет зависеть от того, насколько быстро американская промышленность вернется к жизни. Когда это произойдет, акционеры будут вознаграждены.
