Что движет рынками сегодня? Только жадность.
Есть даже такой индекс жадности, который изрядно зашкаливает
у участников рынка. И судя по графику, он находится на опасных
значениях начала года.
ЧТО БЫЛО НА РЫНКАХ
И с финансовыми активами
Недавние заголовки о вакцинах сподвигли глобальные и европейские фондовые рынки продемонстрировать лучший месяц
в истории. А основные фондовые индексы США демонстрируют лучший месяц с 1987 года.
Интересно, что по ходу недели, Nasdaq догнал опережающую динамику компаний Small Caps. А Dow Jones в начале недели
впервые превысил 30 тысяч, но не смог удержать его. Tesla впервые в истории превзошла Berkshire Hathaway по рыночной капитализации. Индекс доллара падает третью неделю подряд, почти безостановочно падая после американских выборов,
и закрытие пятницы прошло на самом низком с апреля 2018 года.
Индекс VIX на неделе упал ниже 20, — самый низкий уровень с февраля месяца. Криптовалюты начали неделю хорошо,
но закончили слабо. Биткоин упал с 19,500 до 16,500 долларов. Цены на медь и нефть резко выросли. Нефть Brent завершило неделю ростом на 2%. Котировки поднимались к уровням начала марта, до 49 долларов за баррель на новостях об очередной вакцине от коронавируса. На этом фоне рубль зафиксировал отметку в 75,853 рублей за доллар. Золото также показывает третье недельное снижение подряд и худший месяц с ноября 2016 года, закрываясь ниже своей 200 DMA.
Для американских инвесторов неделя была короткой, но после снижения в среду на плохой статистике с рынка труда,
в пятницу индикаторы все же смогли показать умеренный плюс.
— S&P 500 вырос на 0,24%
— Dow Jones вырос на 0,13%
— Индекс Nasdaq прибавил 0,92%
Российские индексы показали около нулевую динамику.
ПО СТАТИСТИКЕ
Число обращений за пособием по безработице в США выросло до 778 000 человек. Ожидали снижение до 730 000
Темпы роста ВВП США в 3 квартале составили 33,1%, ожидалось 33,2%. Практически незамеченными остались протоколы FOMC,
в которых, впрочем, не было ничего необычного . Основной фокус был сделан на декабрьское заседание ФРС.
В связи с эти событием можно заглянуть в 2021 год и посмотреть, что там будет с ликвидностью, поскольку рынки уже давно
не коррелируют с экономической реальностью. Цифры ошеломляют.
В совокупности центральные банки, как и ожидается, будут покупать ценные бумаги на 304 млрд долларов (из которых 238 млрд долларов будут государственными облигациями). Естественно, большую часть покупок совершат ФРС и ЕЦБ.
То есть будут добавлять ликвидность в размере 0,7% от годового номинального ВВП в среднем каждый месяц в 2021 году.
Таковы темпы глобального вливания ликвидности, подобных которым мы никогда не видели. Еще более поразительно то,
что этого может быть недостаточно: после того, как ФРС монетизировала практически каждый доллар чистой эмиссии казначейских облигаций в 2020 году, в 2021 году предложение казначейских облигаций значительно превысит закупки ФРС.
В то время как Казначейству грозит чистая эмиссия казначейских облигаций в размере примерно 2,4 трлн долларов, ожидается,
что ФРС монетизирует менее половины этой суммы, или 960 млрд долларов. И это может быть проблемой для рынков.
На протяжении всего периода рекордного ралли с мартовских минимумов, которое вывело S&P 500 к историческим максимумам, на рынке что-то не так: чем выше поднимался S&P 500, тем выше двигался и VIX, что заставляет многих опытных трейдеров чесать затылки. И только недавний прорыв S&P 500 до своих последних рекордных максимумов привел к снижению VIX.
