Недельные обзоры

Недельные обзоры

15 сентября 2021Ирина Герман

Индекс S&P пережил худшую неделю с середины июня

Индекс S&P пережил худшую неделю с середины июня,
и хотя в пятницу все выглядело более-менее оптимистично,
к закрытию американские индексы упали в пределах 1%.

Компании с малой капитализацией оказались в наибольшем проигрыше.
Nasdaq выглядит чуть лучше, Dow Jow торгуется ниже 50 DMA,
а индекс страха VIX снова поднялся выше 20.

Прошедшая неделя оказалась сложной и для криптовалют.
Во вторник мы наблюдали агрессивные распродажи, затем как они отскочили,
а потом снова оказались под давлением. Цены на золото снижаются после
Дня труда, которое не смогло закрепиться выше 200-дневной средней.
Если драгметалл не стабилизируется на текущих уровнях, то продолжит падать.
А это значит, что сырье тоже пойдет вниз. Причина, вероятно, в том, что будут
расти реальные процентные ставки в долларах США, а значит и сам доллар,
что может просто придавить все рынки.

Доллар, кстати, вырос по итогам недели.


ЧТО ЕЩЕ
Дефолт в Китае и сохранение процентной ставки от ЕЦБ

На товарно-сырьевом рынке все смешанно: медь росла после благоприятных комментариев Китая, а серебро и золото закономерно отставали по мере роста доллара. Кстати, число дефолтов в Китае действительно нарастает снежным комом. Американские облигации активно продают, доходность растет выше. По американским десятилетним – 1.3410.
В прошлый четверг совет управляющих ЕЦБ на заседании сохранил базовую процентную ставку на рекордно низком нулевом уровне. На нулевой отметке базовая ставка находится с марта 2016 года. Но ЕЦБ впервые заявил о постепенном сворачивании выкупа облигаций.


ПО СТАТИСТИКЕ
В США за август 2021 года

Число первичных заявок за пособиями по безработице составило за неделю 310 тыс., ожидалось 335 тыс., предыдущее значение пересмотрено с 340 тыс. до 345 тыс. Это нейтрально, но вот что важно: индекс цен производителей за август, - 0,7 п.,
ожидалось 0,6 п., предыдущее значение 1 п.

Еще один месяц и одна серия индикаторов инфляции начинается с цен производителей. Аргументу Пауэлла, что все это «преходяще», явно не поможет. Что это означает для корпоративной прибыли? Ничего хорошего. Либо фирмы взвинчивают
цены, отыгрываясь на среднем классе, либо они съедают маржу, что не порадует верхние классы, владеющие акциями.

На этой неделе выйдут данные о потребительских ценах в США, которые дадут еще больше оснований для проверки позиции ФРС. Рост цен замедлился в июле, но остался на 13-летнем максимуме в годовом исчислении.
Далее. У минфина США скоро закончатся деньги. То есть шансы на повышение потолка долга падают на глазах.
Похоже, что рынок пока недооценивает этот риск. Последние месяцы рынок рос как раз на расходах минфина.
ЧТО У НАС
Банк России повысил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 6,75%, заявив, что это не последнее повышение

Индекс Московской биржи в пятницу незначительно укрепился на 0,23%, до 4002,66 пункта, а РТС потерял всего 0,06%,
до 1734,77 пункта.

«Газпром» объявил о завершении строительства газопровода «Северный поток-2». Реакция на новость почти нулевая.
Акции «Алроса«» выросли на 2,54%, на отчетности о продажах в августе, которые составили 306 млн долларов, показав рост
на 41,2% год к году. Акции «Русала» продолжают рост и прибавили в пятницу 6%, на корпоративных новостях и роста цен
на алюминий. Наконец, металлурги выросли на 1,3% и стали лидером роста в отраслевом разрезе. ММК прибавили 3,78%, «Норникель» — 2,17%, НЛМК - 2,11%, «Северсталь» подросла на 1,03%.
Надо признать, что наш рынок и рубль пока держатся очень достойно. В Бразилии, например, реал рухнул почти на 3%,
а акции обвалились на 3,8%. Доходность 10-летних гособлигаций впервые с октября 2018 года стала выше 11% годовых.
В заключении любопытный график по поводу сентября, когда начинают падать не только листья.

17 – 19 сентября важные даты экспирации опционов и фьючерсов в США, а затем нас чем-то «порадуют» на своем
очередном заседании волшебники из ФРС.

график сп 500

icon

7