"Среди грозы"
Отечественный рынок акций оказывается под давлением из-за внешнеполитической напряжённости между РФ и НАТО, неутешительных данных по стремительному распространению Omicron и сохраняющейся инфляции. Несмотря на это, на нём присутствуют компании, акции которых чувствуют себя достаточно стабильно, поскольку продолжают получать выгоду из складывающихся тенденций. Одной из таких организаций остаётся ФосАгро.
Лидерство и стабильность
ФосАгро – российский производитель фосфорных удобрений, поставляющий продукцию в более 100 мировых стран, входящий в топ-5 мировых крупнейших по объёму мощностей производителей азотно-фосфорных удобрений, №1 в мире по производству высокосортного фосфатного сырья, крупнейший производитель фосфорсодержащих удобрений в Европе. Компания производит более 50 марок гранулированных и жидких минеральных удобрений с использованием апатитового концентрата с высоким содержанием фосфора для обеспечения высокого качества, экологичности и безопасности выращенных продуктов питания.
Цены на моноаммонийфосфат (MAP) выросли в 2,15 раза за год, на приллированный карбамид – на 89,6%. Даже несмотря на заморозку внутренних цен выручка ФосАгро взлетела на 64% год к году, EBITDA выросла более чем в 2 раза до 57 млрд рублей, рентабельность по EBITDA достигла рекордных почти 50% против 38% годом ранее, чистая прибыль составила 39,2 млрд рублей против убытка в 1,3 в прошлом году. У компании одни из самых низких производственных издержек среди мировых производителей фосфорных удобрений, а также низкие регулируемые внутренние цены на газ от Газпрома.
Показатели и перспективы
В 2019 году ФосАгро прошли пик капиталозатрат, после чего ожидается рост денежных потоков и дивидендов, годовая доходность которых на данный момент составляет 9,8% при фундаментальных мультипликаторах, которые кратно дешевле зарубежных конкурентов. По итогам 2021-2022 ожидается рост выручки и чистой прибыли в связи с увеличением объемов продаж, в том числе в Бразилию и Индию, а также значительным ростом цен на фосфорные удобрения, которые торгуются вблизи многолетних максимумов около 700$- 720$ за тонну благодаря сохраняющимся высоким ценам на сельскохозяйственную продукцию и развитию сезонного спроса в Бразилии.
Котировки акций стабилизируются в торговом диапазоне, в котором могут пробыть ещё около месяца с возможной обоснованной коррекцией до 5000-5250 рублей за акцию. Глобальный тренд восходящий, что позволяет ожидать совокупной доходности около 20% в течение года.
