Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

25 декабря 2019Ирина Герман

«Фосагро» — стабильный эмитент

«Фосагро» — российская компания и самый крупный
европейский производитель фосфорных удобрений
и высокосортного фосфорного сырья.

С 2017 года акции «Фосагро» торгуются в довольно узком коридоре,
между 2,300 и 2,600 рублей. Если в июле одна акция стоила 2,425,
то сейчас котировки находятся на уровне 2,459 рублей за бумагу.
Редко кто из эмитентов показывает такую стабильность.
Посмотрим, в чем дело.

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
За 9 месяцев 2019 года

Выручка выросла на 12%,
до 195 млрд рублей — почти 3 млрд долларов
Показатель EBITDA вырос на 14%,
до 64,4 млрд рублей, или 989 млн долларов, а рентабельность по EBITDA осталась на уровне 33%
Чистая прибыль до 42,707 млрд рублей,
скорректированная чистая прибыль составила 34,534 млрд рублей.
Свободный денежный поток достиг 32,6 млрд рублей,
увеличившись на 48% к уровню прошлого года
Чистый долг по состоянию на 30 сентября 2019 года составил 122,9 млрд рублей,
или 1,9 млрд долларов

Выручка «Фосагро» за 3 квартал 2019 года по МСФО выросла на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
и составила 64,55 млрд рублей, в основном за счет роста объемов продаж. Показатель EBITDA снизился на 9%, до 21,3 млрд рублей из-за падения мировых цен на удобрения. Рентабельность по EBITDA осталась на уровне 33% благодаря снижению закупочных цен на основные виды сырья.

Зато чистая прибыль выросла на 25,2% до 9,762 млрд рублей. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 8,2%, до 11,797 млрд рублей. Свободный денежный поток за 3 квартал тоже снизился на 71% год к году — до 3,6 млрд рублей на фоне падения мировых цен на удобрения и сезонного оттока на формирование оборотного капитала.

Капитальные инвестиции «Фосагро» достигли 164 млн долларов, увеличившись на 16% по сравнению с прошлым кварталом,
в итоге рост составил 436 млн долларов. Это соответствует 68% капиталовложений, прогнозируемых на весь текущий год, примерно 640 млн долларов, с учетом прогнозируемых менеджментом инвестиций на сумму 574 млн долларов и расходов
на капитальный ремонт на сумму 65 млн долларов.

ДИВИДЕНДЫ
Напомним, что совет директоров рекомендовал по итогам 3 квартала выплатить дивиденды в размере 48 рублей на акцию. Совокупный объем выплат составил около 97 млн долларов, обеспечив дивидендную доходность в 2%.
Дивиденды рассчитываются на основе скорректированной чистой прибыли, в соответствии с дивидендной политикой.
Акционерам выплатили 53% чистой прибыли.

За 4 квартал планируется выплатить 50 млн долларов. Аналитики отмечают, что основной проблемой компании является снижение цен на ее продукцию. Средняя цена реализации в четвертом квартале должна снизиться по сравнению с третьим на 5-10%
и следует ожидать, что в четвертом квартале свободный денежный поток поток станет отрицательным.
Этим и объясняется слабая динамика котировок.

Закрытие реестра акционеров для участия в собрании акционеров компании состоится 30 декабря.
Само собрание пройдет 24 января 2020 года.

фосагро

icon

98