Образовательные статьи

Образовательные статьи

29 октября 2020Запорожский Илья

ETF на Московской Бирже

Фонды стали достаточно популярны среди российских инвесторов в качестве корзины активов из-за большей доступности и заложенной в них диверсификации. На московской бирже сейчас всего 47 фондов, 2 видов. Это официальные ETF и российский аналог – БПИФ (биржевые паевые инвестиционные фонды). ETF инвестор покупает и продаёт у других инвесторов. Обычный ПИФ инвестор покупает и продаёт у компании, которая его выпускает. А БПИФ объединяет преимущества и ETF, и ПИФ и является паем, который торгуется на бирже.

Оба типа фондов выпускают и обслуживают компании – провайдеры.
Отличия между ETF и БПИФ весьма небольшие. ETF, как правило, следует за конкретным индексом, а БПИФ обычно стараются опережать индекс и переформировывать портфель наиболее доходным образом, но это не всегда получается. В состав БПИФ могут чаще вноситься коррективы управляющими фонда.

И по ETF и по БПИФ годовые комиссии за управление деньгами обычно меньше или около 1%, это меньше чем просто по ПИФам 3-5%. Но это больше, чем по зарубежным фондам, где комиссия обычно около 0,2%, что близко к ставке ФРС США. Дивиденды по фондам могут либо выплачиваться напрямую инвесторам, либо реинвестироваться на покупку новых бумаг, и это повышает стоимость фонда.

У разных провайдеров некоторые ETF и БПИФ имеют схожую тематику, и разделять их только по принципу выпустившей компании не всегда бывает удобно. На сайте Московской Биржи есть раздел, где представлены все фонды, сгруппированные по базовым активам, на которые они опираются при расчёте стоимости.

1

FXRB – ETF на Индекс российских еврооблигаций (в рублях)

Еврооблигации или евробонды – это зарубежные облигации наших компаний. Корзина еврооблигаций даёт среднюю доходность при умеренном риске. Годовые колебания FXRB в 4 раза ниже чем по тому же фонду FXRL на акции российских компаний. По доходности отстают от акций, но не критично.

FXRB больше подойдет для консервативных инвесторов, которым нужен стабильный и защищенный портфель. Входной порог на рынок евробондов для обычного частного инвестора не маленький. Один лот еврооблигаций Газпрома до 34 года стоит больше 12 000$. А FXRB отражает целую корзину и стоит около 1 800 рублей.

В текущей ситуации не самый лучший выбор компаний. В целом, облигации стабильнее акций в обычных условиях, но в случае кризисных ситуаций и рисков долговой рынок падает ещё быстрее акций. Особенно если он корпоративный. Но всё же российские голубые фишки – это компании с исключительной стабильностью, поэтому такой ETF вполне можно рассматривать на долгосрок и после нормализации всех текущих рисков, когда COVID пойдёт на спад и будут окончательно понятны итоги президентских выборов США 3 ноября.

2

FXRU - Индекс российских еврооблигаций (в долларах)
Российские еврооблигации с рублёвым хеджем. Это аналог FXRB, номинированный в долларах, а c защитой от девальвации рубля. Таким образом, и диверсификация, и исключение валютных рисков. Условия аналогичны рублёвому варианту.

3


FXDE - ETF на акции Германии
Крупнейшие компании индекса MSCI Germany. С начала торгов в 2013 году к текущему моменту доходность уже более 100%. Это фонд на акции, он более изменчив. По европейскому законодательству каждый фонд маркируется по уровню риска, в диапазоне от 1 до 7. Оценка риска FXDE сейчас на уровне 6 - это говорит о повышенном риске, потому что базовым активом являются акции.
Основная валюта - евро, поэтому держатели автоматически хеджируются от убытков, в случае девальвации рубля. В случае небольшого капитала, FXDE - это удобная возможность инвестировать в европейские компании без необходимости открывать зарубежные брокерские счета, потому что купить его можно через любого российского брокера на Московской бирже.
Диверсификация отличная, но промышленность Еврозоны сейчас снова начинает страдать из-за коронавирусных ограничений. Такой фонд вполне может быть интересным на признаках окончания пандемии.

4


FXRL – ETF на акции российских компаний (Индекс РТС)
В фонде 42 актива. Основная часть — это "Голубые фишки" – то есть компании с наибольшей ликвидностью, торгуемостью и популярностью. Самая большая доля у энергетики, сырья и финансового сектора. FXRL может стать заменой фьючерсу на Индекс РТС.

Нефтегаз, банковский сектор и промышленность РФ сейчас под давлением. Но в обозримом будущем это может стать интересным долгосрочным вложением.
Важный момент, касающийся дивидендов, заключается в том, что российский рынок акций на данный момент лидирующий в мире по дивидендам. И если второго ужесточённого карантина не будет, и компании продолжат свой тренд на восстановление дивидендной политики и высоких выплат – это будет отличным плюсом.

5


FXKZ - акции Казахстанских компаний от FinEx
В составе этого фонда всего 8 компаний из области телекома, энергетики, финансов и ЖКХ. Казахстан — это развивающийся рынок, фундаментально достаточно дешёвый, обладающий потенциалом роста, но нужны структурные экономические сдвиги для мощного разгона. Как вариант инвестиций в развивающиеся рынки на очень большой долгосрок по принципу «вложить и забыть», есть возможность получения неплохого дохода.

6


FXCN – ETF на Акции Китая
Основан на индексе MSCI China, вмещает почти 200 крупнейших китайских компаний. Мощная диверсификация в рамках одной бумаги. Экономика Китая одна из самых крупных и мощных на планете, быстро развивается, быстрее всех в 3 квартале восстановились после пандемии, хотя в Китае был эпицентр. За почти 6 лет торгов фонд вырос на примерно 150%. Новые стимулы роста появляются из-за китайского IT-сектора и предстоящего бума 5G, интернета вещей, электронной коммерции и медиа-индустрии. Мировой рынок 5G сейчас стоит 5 млрд $, а в 2026 году должен достигнуть почти 700 млрд $. Это ежегодный темп роста в 122% в среднем.

7


FXWO и FXRW – ETF на глобальный рынок акций (USD и RUB)
Это фонд 500 крупнейших корпораций Америки, Китая, Японии, Англии, Австралии и России. Можно инвестировать в лучшие компании множества стран, без необходимости открывать брокерские счета в каждой из них.
Другими словами, FXWO ETF предоставляет возможность проинвестировать в глобальный фондовый рынок через покупку одной бумаги. Этот фонд относится к ETF с большой дробностью акций, такие ETF фонды еще называют «копеечными».

8


FXTB – Корзина краткосрочных гособлигаций США (сроком 1-3 мес, в Долларах)
Это фонд Американских краткосрочных казначейских облигаций, через которые финансируется американский госдолг. Краткосрочные казначейские облигации (или векселя) выпускаются Министерством финансов США. Государство берет деньги в долг у граждан, за вознаграждение. Вообще инвестиции в государственные облигации являются одними из самых надёжных, особенно если это долг США.

9


FXMM - Краткосрочные гособлигации США с рублевым хеджем (1-3 мес, в рублях)
То же самое, что и прошлый фонд FXTB, но это рублевый актив и за счёт этого может быть дополнительная рублёвая доходность. Из-за хеджа график роста фонда достаточно стабильный.
Через FXMM можно на время пристроить свободные деньги с минимальным риском и возможностью в любой момент изъять необходимую сумму, просто продав бумаги фонда. Годовая доходность примерно, как по вкладу, но преимуществом FXMM перед банковским вкладом является то, что можно забрать свои средства в любой момент, и не ждать окончания срока вложения, для получения процентов.

10


RUSB - ETF на Еврооблигации российских эмитентов от ITI Capital
Состав RUSB схож с составом аналогичного FXRU от Finex - комиссия обоих фондов равна по 0,5%. Но по годовой доходности RUSB обгоняет FXRU в 2 раза.
А если мы сравниваем этот фонд с FXRB, то есть то же самое что и FXRU, только в долларах, то у FXRB комиссия выше (0,95%). Но годовая доходность при этом больше примерно на 3%.
Теперь если учесть, что все 3 фонда в целом одинаковые по активам и имеют одинаковый риск, можно сделать вывод что наиболее интересным здесь выступает FXRB – то есть еврооблигации российских компаний в долларах от Finex.

11

RUSE - ETF на Индекс РТС
Это фонд крупнейших российских компаний в долларах. В него входит около 50 компаний, но комиссия меньше чем FXRL = 0,65%.

RUSE - это единственный из всех представленных на МосБирже ETF фонд, который не реинвестирует, а именно выплачивает дивиденды. На первый взгляд может показаться,
что с учётом меньшей комиссии и дивидендов этот фонд лучше. Но дивиденды облагаются налогом 13%, и на разницу покупки продажи НДФЛ 13% от прибыли. Из каждых 100 Р, которые акции из индекса RTS приносят в виде дивидендов, фонд RUSE получает 85 Р. Эти деньги он выплачивает инвесторам, из которых после налога на дивиденды остается 74 Р.

12


SBCB – БПИФ на Индекс МосБиржи российских еврооблигаций
Фонд российских еврооблигаций от Сбер.

13


SBRI - БПИФ на Индекс РСПП "Вектор устойчивого развития"
Фонд позволяет вложения в акции компаний, которые уделяют должное внимание новому западному стилю инвестирования (так называемый ESG) - экологическое, социальное и корпоративное влияние компании. В него входят ИнтерРао, ФСК ЕЭС, Алроса, НЛМК, Северсталь и другие компании, которые демонстрируют подобные корпоративные практики.
Фонд работает относительно недавно, поэтому динамика его стоимости смешанная, но долгосрочные перспективы входящих в него компаний позитивны.

14


Золото
Есть несколько фондов, которые позволяют инвестировать в золото:
FXGD – ETF на золото от Finex
VTBG - БПИФ на золото – от ВТБ
TGLD - БПИФ «Золотой фонд Тинькофф»

Золото – классический актив защиты от риска. Оно обычно растёт, когда в мире паника. И в скором времени вполне возможно продолжение роста золота, в частности, если в США примут новый стимулирующий пакет мер и будут новые вливания денег в экономику – около 2 трлн $. Чем больше дешёвых денег вливается, тем больше долгосрочных рисков, и там сильнее спрос на золото. Также к декабрю центральные банки пополняют свои золотые резервы и увеличиваются закупки в Китае. Фонды – это очень простой способ инвестиций в золото - лучше, чем фьючерс на золото на срочном рынке, и удобнее, чем физическое золото и ОМС обезличенные металлические счета с присущими им комиссиями и НДС.
По всем фондам дивиденды реинвестируются, но есть интересные отличия. Во-первых, это один ETF и 2 БПИФ, у них отличаются комиссии и ценообразование. По ETF Finex Gold FXGD в расчёт идёт утренний аукцион золота, а по БПИФам вечерний.


14


Фиксинг цены по золоту в Лондоне производится два раза в день, это давняя Лондонская традиция. С 2015 года в 10:30 по Лондону происходит утренний фиксинг, а в 15:00 вечерний фиксинг. Это делают представители крупнейших мировых банков, и эти цены потом используются по всему миру в разных финансовых инструментах, в том числе используются ЦБ РФ. Существует исследование, что одной из самых прибыльных стратегий инвестиций в золото за последние 20 лет была покупка после вечернего фиксинга и продажа после утреннего. Можно последить, действительно ли БПИФы в таком случае дают более выгодную возможность для покупки, а ETF более интересный момент для продажи.

IT-сектор
Фонды позволяют инвестировать в IT-сектор США, есть разные способы в зависимости от провайдера:
SCIP – IT сектор индекса S&P 500 от Система Капитал
TECH - Индекс NASDAQ высокотехнологичных акций от Тинькофф.
FXIT - Акции компаний ИТ-сектора США от Finex
AKNX - Акции 100 крупнейших IT компаний индекса NASDAQ от Альфа-Капитала

16


Смешанные активы (БПИФ)
Сейчас становятся популярными вечные портфели, которые по сути включают в себя разные виды активов.
Есть вечные портфели от Тинькофф в RUB/USD/EUR – тикеры TRUR / TUSD / TEUR
Они включают акции, облигации, золото и валюту.

Также есть так называемый всепогодный портфель от «Открытия» - тикер OPNW.
В его состав входят пять фондов ETF:
1) «Голубые фишки» акций США через фонд SPY
2) Развивающиеся рынки через MSCI Emerging Markets (EEM)
3) Золото – фондом SPDR Gold Shares (GLD)
4) Бумаги REIT США через соответствующий индекс
5) Корпоративные облигации

17

Таким образом, на Московской Бирже представлено пусть и не такое широкое как на Западе, но всё же достаточно интересное разнообразие фондов, которые могут быть интересны инвесторам даже с относительно небольшим капиталом и опытом, которые не хотят утруждать себя деталями корпоративного анализа и согласны на умеренную доходность при умеренном риске.

icon

486