Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

17 августа 2020Запорожский Илья

DXC Technology выше 20$. Что дальше?

Акции недооценённой высокотехнологичной компании DXC Technology превысили ключевой уровень 20$ за бумагу. У компании постепенно налаживаются дела и становится всё более вероятно снижение долговой нагрузки, которая сдерживала потенциально крупный рост. Пришло время оценить текущую ситуацию и дальнейшие перспективы.

Устойчивое положение на рынке
У DXC около 6000 клиентов, из которых более 200 входят в список Fortune 500. DXC Technology предоставляет решения в области информационных технологий для бизнеса и умной инфраструктуры в различных отраслях. Подробнее в предыдущем прогнозе от 19 июня 2020 года.

После достаточно уверенного роста по акциям компании наблюдался продолжительный спад, поскольку основной бизнес, ИТ-аутсорсинг, существенно сократился из-за облака. Рост сдерживает высокая долговая нагрузка. Новый генеральный директор Майк Сальвино, который ранее руководил аутсорсинговым бизнесом Accenture, имеет высокую деловую репутацию и возможности для стабилизации бизнеса. Он объявил о крупных продажах активов на примерно 5 миллиардов долларов, что фактически больше, чем текущая рыночная капитализация компании в 4,9 миллиарда долларов.
Показатели
Недавно вышла квартальная отчётность компании, которая оказалась лучше ожиданий и по выручке, и по чистой прибыли. Также руководство дало сигналы по дальнейшей более уверенной стабилизации бизнеса. Поэтому при текущем уровне в 20$ за акцию ценные бумаги до сих пор выглядят недооценёнными на перспективу, особенно в связке с фундаментальными мультипликаторами и ожидаемыми будущими доходами на трендах общей цифровизации и перехода в облака, которые усилил коронавирус. Ожидается увеличение прибыли на акцию (EPS) в следующем году на более чем 80%.

Ожидаемое соотношение цены к прибыли (Forward P/E) на акцию составляет 4,94, это на данный момент примерно в 3,5 раз лучше рынка в среднем, и примерно в 7 раз лучше отрасли. Показатель цены к выручке (P/S) равен 0,26, что само по себе является отличным показателем, в 8 раз лучше нормы для рынка США. Текущий коэффициент цены к балансовой стоимости (P/BV) в размере 1,13 вышел из зоны недооценки по материальному имуществу, но для IT-сектора этот показатель традиционно завышен, и по сравнению со среднеотраслевым P/BV около 3,5 – 4 до сих пор видна недооценка.

Перспективы
На данный момент долговая нагрузка до сих пор высока, но есть сигналы к её снижению. Но также рост котировок сдерживает расследование в отношении DXC по искам акционеров. 5 июля 2020 года DXC сообщила, что «некоторые системы ее дочерней компании Xchanging подверглись атаке программы-вымогателя». Хотя DXC сообщила, что «уверена, что этот инцидент изолирован от среды Xchanging» и что «DXC в настоящее время не имеет никаких указаний на то, что данные были скомпрометированы или потеряны», компания также заявила, что она «реализовала серию о мерах по сдерживанию и исправлению ситуации для разрешения этой ситуации» и что «DXC активно работает с затронутыми клиентами, чтобы как можно быстрее восстановить доступ к их операционной среде».

C 2018 года акции подешевели в 9 раз и легли на долгосрочный уровень поддержки около 10$, от которого оттолкнулись, быстро восстановились и превысили 20$. Выход из торгового коридора выглядит вполне позитивно, стоит дождаться уверенного закрепления выше этого уровня в течение нескольких дней, после которого уровень 20$ будет выглядеть как сильная поддержка и давать вполне обоснованную точку для покупки. Долгосрочный потенциал роста по меньшей мере в 3 раза сохраняется, катализаторами для него станут снижение долга, окончание судебных разбирательств, вероятность которых на данный момент вполне высокая.

DXC


icon

33