Расширяющийся рынок
Относительно недавно на бирже появился лидер обработки и управления данными Palantir, вызвавший ажиотаж инвесторов и выросший почти в 3 раза с октября 2020. Рынок аналитики данных развивается быстрыми темпами на фоне цифровой экономики, роста электронной коммерции и управления каналами продаж, значительного увеличения трафика социальный сетей и специализированных веб-приложений, а также экспоненциального роста угроз кибербезопасности, которые характеризуются изощрённостью тактик и техник нападения. Массивы разнородной информации, собираемые из различных источников путём прямого доступа к API веб-приложений, веб-скрапинга и парсинга образуют разреженные матрицы данных из сотен тысяч и миллионов наблюдений, где каждый наблюдаемый объект может иметь тысячи признаков. На основе данных обучаются и тестируются системы ИИ, находятся глубинные взаимосвязи и закономерности, в реальном времени отслеживаются и превентивно предотвращаются киберугрозы, анализируются предпочтения пользователей, оптимизируются логистические цепочки, находятся взаимосвязи в интернет-сообществах на основе анализа графов, а также формируются рекламные кампании и предвыборные программы, что особенно актуально для демократов. C начала февраля на бирже NASDAQ появился ещё один подающий больший надежды лидер обработки данных – Cognyte Software, отделившийся от быстроразвивающегося поставщика интеллектуальных решений, киберразведки и realtime-аналитики Verint Systems.
Набирающий обороты лидер
Cognyte – предоставляет открытое ПО для анализа государственным, региональным и местным правительственные учреждениям, а также корпорациям по всему миру по принципу Actionable Intelligence – аналитика оперативной информации в реальном времени. Имеет более 1000 крупных клиентов из более чем 100 стран. Cognyte агрегирует, анализирует и визуализирует разрозненные наборы данных для служб безопасности, для исследовательской аналитики, оперативной аналитики и аналитики угроз. Конечными пользователями являются эксперты в области Data Science, руководители расследований, операторы центров безопасности и группы полевых отделений. Cognyte предоставляет поддержку клиентов, профессиональные и интеграционные услуги. Головной офис компании находится в Израиле.
При текущей выручке компании в 457 млн $ её потенциальный адресный рынок составляет около 30 млрд $, что говорит о многократном долгосрочном потенциале расширения. В отличие от убыточного в настоящий момент Palantir, по которому выход в положительную зону ожидается к 2024-2025 году, Cognyte уже сейчас показывает чистую прибыль, которая в 2020 году выросла в 2,3 раза с 8,73 млн $ до 20,19 млн $. Однако, Palantir к 2025 году собирается в 4 раза увеличить выручку и показать чистую прибыль в 742 млн $ после убытка. Чтобы опередить Palantir, компании нужно увеличивать чистую прибыль более чем на 95% в год, однако прогнозы компании до 2022 года более сдержанные. Ожидается рост выручки на 10%, рост валовой прибыли на 12%, рост скорректированной EBITDA на 14%, а также рост прибыли на акцию (EPS) примерно в 4,5 раза уже в 2021 году.
Превосходство в сегментах
Планомерные показатели компании объясняются её более высоким уровнем диверсификации, чем у ближайших отраслевых конкурентов Palantir и FireEye. Cognyte в большей степени задействован в противодействии различным видам киберугроз c большей широтой решаемых проблем безопасности в информационной среде. Также Cognyte обеспечил присутствие в перспективных сегментах оперативной realtime-аналитики, предсказательной аналитики для прогнозирования и предотвращения угроз на основе наблюдаемых предпосылок, а также в области детектирования аномалий в данных и трафике, что позволяет своевременно обращать внимание на изменение ситуации. Это значит, что компания может значительно ускорить свой ныне планомерный рост выручки и прибыли за счёт привлечения новых крупных клиентов в перспективных сегментах, в которых конкуренты слабо присутствуют. Связь компании с Verint Systems и открытое ПО могут этому способствовать.
По фундаментальным мультипликаторам Forward P/E = 42,41 и P/S = 4,74 компанию вряд ли можно назвать дешёвой, однако они в несколько раз дешевле, чем у Palantir, где Forward P/E = 129,13, P/S = 46,03, P/BV = 31,45. С учётом колоссального потенциального рынка, положительной траектории доходов и подрывного характера этих компаний, фундаментальные коэффициенты не должны пугать, поскольку инвесторы уже сейчас закладывают существенную премию в цену акций за предполагаемые перспективы развития. Таким образом, обе компании заслуживают место в портфеле. Если Palantir закрепился на важном ценовом уровне выше 25$, где выглядит привлекательно для покупки, то Cognyte ещё не успел сформировать торговую историю и график торгов, поэтому следовало бы подождать некоторое время и увидеть реакцию ценных бумаг компании на квартальные результаты. В настоящий момент прослеживается уровень поддержки 27$, а также возможное превышение 33$ может запустить восходящую тенденцию. По обеим компаниям ожидается рост акций более чем на 60% от оптимальных уровней в течение 2021-2022 года.
