Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

18 июня 2020Ирина Герман

Что изменилось в «Газпром-нефти» из-за цен на нефть

Что изменилось в «Газпром-нефти» из-за цен на нефть
В последнее время котировки нефти особенно подвержены колебаниям
и летают в довольно широком диапазоне. Несмотря на то, что ОПЕК+
достигла договоренности сохранять квоты по объемами добычи,
а страны-участницы обещали соблюдать дисциплину —
спрос на черное золото по-прежнему остается слабым,
а запасы продолжают копиться, что неминуемо скажется на ценах.

На прошлой неделе американские запасы обновили исторические
максимумы. Коммерческие запасы нефти установили новый рекорд
в 538 млн баррелей против предыдущего максимума в 535,5 млн баррелей
в марте 2017 года, а общий спрос на бензин снизился на 16% по сравнению
с прошлым годом.

Посмотрим, сказывается ли это все на российских нефтяниках,
особенно на «Газпром-нефти», которая все-таки входит в тройку
крупнейших по объемам добычи и переработки нефти российских
вертикально интегрированных нефтяных компаний.


ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
За 1 квартал 2020 года

Добыча углеводородов составила 24,8 млн тонн н.э.,
это на 6,7% больше прошлогоднего периода (с учетом доли в совместных предприятиях)

Компания объясняет это ростом добычи на Новопортовском месторождении и в Оренбургском регионе,
а также на месторождениях Арктикгаза.

Объем переработки составил 10,3 млн тонн
(на собственных НПЗ и нефтеперерабатывающих активах совместных предприятий), что выше прошлогоднего
показателя на 3,2%

«Газпром-нефть» реализовала 5,7 млн тонн нефтепродуктов. При этом основную часть выручки формирует продажа топлива
на внутреннем рынке. «Газпром-нефть» увеличила объемы продаж смазочных материалов и технических жидкостей на 28,6%.
Также существенный рост отмечен в сегменте битумов – рост продаж битумов составил более 30%.


ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
За 1 квартал 2020 года по МСФО

Выручка упала на 12,2 % и составила 515 млрд рублей

Скорректированная EBITDA составила 99 млрд рублей,
что на 49,9% ниже уровня 1 квартала 2019 года

Сказалось снижение спроса и цен на нефть и нефтепродукты, негативное влияние эффекта отложенной экспортной
пошлины и сокращение доли в EBITDA совместных предприятий.

«Газпром-нефть» получила убыток в размере 14 млрд рублей, относящийся к акционерам, что обусловлено факторами влияния курсовых разниц в размере 37 млрд рублей и переоценки активов в связи со снижением цен на нефть.

Показатель свободного денежного потока составил 22 млрд рублей. Особенно отметим, что чистый долг компании составляет
498 млрд рублей, а соотношение Чистый долг / EBITDA — 0,88, это довольно низкий показатель.

По прогнозам аналитиков, в 2020 году EBITDA снизится на 24% год к году из-за падения цен на нефть и сокращения добычи. Преимуществом компании является то, что на внутренний рынок нефтепродуктов приходится более 40% выручки компании,
а стабильность внутренних цен на нефтепродукты отчасти хеджирует компанию от падения мировых цен на нефть.

ДИВИДЕНДЫ
Совет директоров одобрил предложения о выплате годовых дивидендов по результатам 2019 года в размере 37,96 рублей
на обыкновенную акцию с учетом дивидендов, выплаченных по результатам первого полугодия 2019 года в размере 18,14 рублей
на обыкновенную акцию. Дата закрытия реестра — 26 июня.

Если в 2020 году не повторится столько драматичный провал в ценах на нефть, то по итогам 2020 года дивидендные выплаты
могут составить 27 рублей на акцию, что примерно соответствует доходности в 8%.

Цена акций под тикером SIBN на Московской бирже – 348,80 рублей

газпром-нефть

icon

196