Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

6 октября 2021Павел Гущин

Будет ли PayPal стоить триллион долларов к 2025 году?

Когда eBay выделила PayPal в ходе IPO в 2015 году, компания онлайн-платежей стоила около 45 миллиардов долларов. Сегодня рыночная капитализация PayPal составляет чуть более 300 миллиардов долларов.

Годовая выручка PayPal выросла с 9,24 млрд долларов в 2015 году до 21,45 млрд долларов в 2020 году, так как количество активных счетов выросло с 179 млн до 377 млн. Компания завершила второй квартал 2021 года с 403 миллионами активных счетов и ожидает, что выручка вырастет примерно на 20% до 25,75 миллиардов долларов за полный год.

PayPal явно процветал после спин-оффа, даже когда он проиграл eBay своему голландскому сопернику Adyen и столкнулся с агрессивными финтех-конкурентами, такими как Square. Но продолжится ли полоса роста PayPal, подтолкнув ее к 2025 году к отметке в триллион долларов?

Цели роста PayPal на 2025 год

PayPal поставил несколько амбициозных целей в последний день инвестора в феврале этого года. К 2025 году он планирует почти удвоить количество активных счетов до 750 миллионов и более чем удвоить свой годовой доход до более чем 50 миллиардов долларов. Компания ожидает, что ее прибыль вырастет со среднегодовым темпом роста (CAGR) на 22% в период с 2020 по 2025 год, а ее годовой свободный денежный поток вырастет вдвое с 5 миллиардов долларов до более чем 10 миллиардов долларов.

PayPal ожидает, что растущее признание платежей с помощью NFC и QR-кодов, а также расширение своей платформы с дополнительными финансовыми услугами будут стимулировать этот рост.

Его новое «супер-приложение», которое объединяет мобильные сообщения, цифровой кошелек, одноранговые платежи, оплату счетов, прямые депозиты, услуги криптовалюты, инструменты для покупок, функции покупки сейчас, оплаты позже и многое другое - настраивает основы для дальнейшего роста. Недавно PayPal заключил партнерское соглашение с Synchrony Financial, чтобы добавить в эту экосистему высокодоходный сберегательный счет PayPal Savings.

Все эти шаги упростят запуск дополнительных функций, включая бесплатные торги акциями и другие инвестиционные услуги, которые помогут ему идти в ногу с приложением Square Cash и Robinhood.

Может ли PayPal действительно удвоить выручку к 2025 году?

Согласно данным Markets and Markets, глобальный рынок цифровых платежей может расти в среднем на 14,2% в период с 2020 по 2025 год.

Годовой доход PayPal должен будет расти со среднегодовым темпом роста 18,4% в период с 2020 по 2025 год, чтобы достичь 50 миллиардов долларов, поэтому компания, вероятно, ожидает роста выручки немного более быстрыми темпами, чем рынок в целом.

Это довольно оптимистичный прогноз, поскольку годовой доход PayPal уже вырос в среднем на 18,5% в период с 2015 по 2020 год. Ожидается лишь небольшое замедление по сравнению с предыдущими пятью годами, даже несмотря на то, что он сталкивается с гораздо более жесткой конкуренцией со стороны Square, Adyen и других растущих компаний.

PayPal будет сложно, но, конечно, возможно, добиться годового дохода в размере 50 миллиардов долларов к 2025 году. До тех пор инвесторы должны следить за способностью PayPal расширять свою экосистему финтеха, а также за стратегиями ее конкурентов, чтобы понять, сможет ли она выполнить эти обещания.

Могут ли акции PayPal к 2025 году увеличиться более чем в три раза?

Чтобы PayPal присоединилась к клубу стоимостью в триллион долларов к 2025 году, ее акции должны были бы более чем утроиться в течение следующих четырех лет. Это может быть высокой планкой, которую нужно преодолеть: акции PayPal уже выросли более чем на 600% с момента их отделения от eBay, и в настоящее время они торгуются с 45-кратной форвардной прибылью и 12-кратными продажами в этом году.

Если PayPal сохранит эти оценки и достигнет своих долгосрочных целей по росту прибыли на акцию, ее акции могут торговаться на уровне 470 долларов к началу 2025 года. Если предположить, что количество ее акций останется примерно таким же, компания будет стоить около 560 миллиардов долларов.

PayPal постоянно выкупает свои собственные акции, но большая часть этих обратных выкупов используется для компенсации разводнения. С момента своего отделения PayPal сократила количество своих акций менее чем на 3%, поэтому дополнительные выкупы, вероятно, не приведут к ужесточению его оценок к 2025 году.

Следовательно, единственный способ, при котором рыночная капитализация PayPal может достичь 1 триллиона долларов к 2025 году, - это если инвесторы будут готовы платить намного более высокий коэффициент, примерно в 80 раз превышающий форвардную прибыль. Вероятность этого довольно мала, даже если скорректированная прибыль PayPal вырастет в среднем на 22% в период с 2020 по 2025 год.

Итог

Акции PayPal, могут, не утроиться в течение следующих четырех лет и не превратят его в компанию стоимостью в триллион долларов. Тем не менее, компания должна продолжать обеспечивать устойчивый рост, поскольку люди используют меньше наличных денег и больше полагаются на мобильные платежные приложения как для цифровых платежей, так и для инвестиций. Таким образом, PayPal по-прежнему является надежным долгосрочным вложением в быстро развивающийся рынок финансовых технологий, и он должен оставаться привлекательным вариантом для инвесторов, которые считают, что такие компании, как Adyen, Square и Robinhood, слишком популярны.

график акций PayPal

icon

24