Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

19 мая 2021Павел Гущин

Быки Penn National Gaming получили подарок

Когда появился новый коронавирус, это было аномалией в инвестиционном мире. Акции PENN пережили падение от пика до минимума на 90%, что предоставило инвесторам отличную возможность.

Такие возможности с глубокими провалами бывают редко. Когда они происходят, они обычно длятся несколько лет. Но поскольку акции PENN и многие другие рухнули в марте 2020 года, а затем взлетели до невероятных высот, возможно сейчас появляется еще одна возможность, поскольку акции продолжают торговаться в широком диапазоне.

Акции PENN достигли пика 15 марта, примерно два месяца назад, на уровне 142 долларов. С тех пор акции упали на 38,2%. Несмотря на то, что 14 месяцев назад акции пережили такое сильное падение, это произошло в редком сочетании из-за проблем с ликвидностью и остановки нашего образа жизни. Однако сейчас ситуация гораздо менее ужасная.

Лучший из двух миров

Незадолго до того, как мир погрузился в штопор, вызванный коронавирусом, PENN вложил значительные средства в Barstool Sports. Сейчас он владеет 36% акций Barstool и имеет гарантии на получение контрольного пакета акций в будущем.

Благодаря новым активам Barstool и стремлению к онлайн-играм Penn National Gaming оказалась в благоприятном положении для роста.

В спортивных онлайн-азартных играх наблюдается рост, позволяющий многим традиционным операторам казино заработать на новом и растущем потоке доходов. По мере того как отдельные штаты открывают и легализуют азартные игры в спорте и онлайн-азартные игры, эти ранее неиспользованные потоки доходов текут прямо в выручку этих компаний.

Barstool Sports должен стать привлекательным маркетинговым активом, когда речь идет о онлайн-ставках на спорт. В сочетании с традиционным игровым бизнесом Penn National Gaming это прибыльное направление для долгосрочного роста.

В связи с тем, что в США наблюдается сильный импульс вакцинации и тенденции к снижению Covid-19, страна надеется вернуться к нормальной жизни. Трафик в аэропортах восстанавливается, заполняемость отелей растет, а количество посещений Лас-Вегаса увеличивается.

Грядущий бум «возобновления» должен принести огромные результаты для PENN и его аналогов. Это также должно привести к сильному росту. Например, согласно консенсус-прогнозу, выручка в этом году вырастет примерно на 50%, а прибыль - почти на 150%. Согласно оценкам, в 2022 году прибыль на акцию вырастет более чем на 25% до 2,83 долларов.

Несмотря на правдивую, но в конечном итоге бессмысленную критику многих инвесторов о том, что «акции PENN выросли более чем на 3500% от своих минимумов до недавнего максимума», в действительности акции торгуются всего в 30 раз больше ожидаемой прибыли.

Это может быть не дешево, но и не слишком дорого.

Что в итоге

Слишком много инвесторов зацикливаются на том, что происходило в прошлом, и не сосредотачиваются на том, что происходит прямо перед ними. Они смотрят в зеркало заднего вида, а не через лобовое стекло.

Да, за месяц акции Penn National Gaming упали на 90%. Он был разгромлен в марте 2020 года из-за опасений, что его баланс слишком слаб для выживания компании. Эта проблема ликвидности возникла, поскольку текущие обязательства перевешивают текущие активы. Это также произошло в то время, когда экономика резко останавливалась, а денежные потоки испарились.

Оглядываясь назад, можно сказать, что это была чрезмерная реакция, но беспокойство было вполне разумным. Однако в конечном итоге руководство привлекло капитал, что сняло эти опасения. Это привело к безумному росту на 3600% примерно за 12 месяцев. Это ралли - часть проблемы для тех, кто не может смотреть сквозь пальцы на это. Они видят прирост на 3600% и просто говорят: «Как далеко это может зайти? Это должно быть продажа».

Однако, если мы будем измерять от максимумов до Covid-19, акции PENN продемонстрировали гораздо более разумное ралли - 260%. На недавнем минимуме мая акции выросли «всего» на 87%. Penn National Gaming по-прежнему демонстрирует огромные успехи, и падение было оправдано.

С учетом сказанного, волатильность снизилась в обе стороны за последние 12 месяцев, и мы видим, что акции все еще пытаются немного стабилизироваться. Это отлично подходит для инвесторов, поскольку приводит к повышению стабильности и возможностей.

график акций Penn National Gaming

icon

10