Последние несколько лет акции AT&T боролись за рост, так как телекоммуникационный гигант был отягощен постоянными препятствиями в борьбе за проводные сети и конкуренцией в беспроводных сетях. Вместе эти два препятствия привели к тому, что за последние пять лет торговля акциями компании практически не изменилась.
Но есть основания полагать, что эта эпоха неэффективности акций AT&T подходит к концу. Скоро цена акций будет расти благодаря запуску 5G и росту популярности потокового вещания.
Сильные проблемы AT&T, которые изводили акции компании в течение пяти лет,
потенциально могут превратиться в мощный поток поддержки в течение следующих пяти лет.
Между тем, жесткая конкуренция в области беспроводных технологий,
которая в последние несколько лет аналогичным образом сказывалась на акциях,
может в ближайшие несколько лет превратиться в большой 5G «попутный ветер».
Оба эти благоприятных момента могут начать разворачиваться в 2019 году. В то же время акции AT&T торгуются на многолетних минимумах с многолетней низкой оценкой и многолетней высокой доходностью.
В целом, сейчас, похоже, самое время сделать ставку на давно ожидаемый поворот AT&T. На горизонте есть благоприятные катализаторы. Эти катализаторы должны объединиться с заниженной оценкой в конце этого года, что привело бы к хорошему ралли акций.
5G и потоковое вещание
Перспективы акций T должны значительно улучшиться в 2019 и 2020 годах, и это улучшение должно обеспечить хороший рост цены акций AT&T.
Самая большая проблема AT&T за последние несколько лет – отказ от кабельного телевидения. Потребители все чаще переходят от традиционного к интернет-телевидению. При этом они отключаются от кабельного, что приводит к снижению доходов для AT&T. Но, благодаря приобретению Time Warner, AT&T владеет набором ценного контента, который нравится потребителям. Среди компонентов этого набора - HBO, Cinemax и весь список фильмов и телепередач Warner Bros.
AT&T собирается упаковать весь этот контент в один потоковый сервис, запуск которого запланирован на конец этого года. В результате акции T получат выгоду от высокого спроса на эту новую потоковую услугу, и этот мощный спрос поможет компенсировать замедление доходов от кабельного ТВ.
Второй по величине проблемой AT&T за последние несколько лет стала жесткая конкуренция в беспроводных сетях. Каждый крупный поставщик услуг беспроводной связи предлагает сносное покрытие 4G. Таким образом, конкуренция в мире беспроводного покрытия за последние несколько лет сводилась к ценовой политике, что отягощало маржу AT&T.
Но грядет революция 5G, и 2019 год станет годом, когда 5G станет массовым. Некоторые поставщики услуг будут иметь надежное покрытие 5G. Другие не будут. Те, которые действительно будут освобождены от ценовых войн, так как они будут дифференцироваться по качеству. AT&T должен быть одним из тех поставщиков услуг более высокого качества, поскольку он является вторым по величине поставщиком беспроводных услуг в Америке.
Акции слишком дешевы
Эти сдвиги прогноза, наряду с исключительно заниженной оценкой акций, вызовут огромный рост цены акций AT&T.
Акции AT & T очень дешевы. Они имеют дивидендную доходность 6,7%, которая почти равна ее форвардной прибыли, кратной 9. Это исключительно привлекательная комбинация глубокой стоимости, которая в основном кричит о том, что цена акций AT&T пока не отражает никаких положительных элементов.
Итог по акциям
Запуск нового потокового сервиса в 2019 году поможет компенсировать слабые места, а массовое развертывание покрытия 5G обеспечит рост прибыльности беспроводных сетей. По мере появления этих положительных катализаторов результатом должно стать резкое движение цены акций AT&T.
