Стоимость акций VIAC резко выросла в начале 2021 года, превысив 100 долларов в марте, что означало рост на 174%. Затем акции рухнули.
История связана с крахом хедж-фонда Archegos Capital Management и попыткой ViacomCBS продать акции для привлечения капитала на финансирование своих усилий по потоковой передаче видео. Есть вероятность того, что компания станет объектом поглощения, когда консолидация придет на рынок потокового видео.
На данный момент акции ViacomCBS торгуются в диапазоне 45 долларов. Это примерно на 20% больше с начала года, но меньше половины того, что они получили в середине марта. И за последние две недели акции VIAC росли. Стоит посмотреть на некоторые ключевые элементы истории ViacomCBS - исключая крах Archegos и мартовское размещение акций.
Сильный первый квартал
6 мая компания опубликовала финансовые результаты за первый квартал. Выручка в размере 7,41 миллиардов долларов выросла на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Поскольку большинство кинотеатров все еще закрыто из-за пандемии и задержек с выпуском фильмов, «театральная» выручка компании упала на 99%. Однако стриминг был популярен. Стриминговый сервис Paramount + от ViacomCBS увеличил количество подписчиков на шесть миллионов за квартал, достигнув 36 миллионов. Доход от подписки на потоковую передачу вырос на 69% г/г, а выручка от потоковой рекламы - на 62% г/г.
Paramount + может быть далек от лидера, но он также набирает подписчиков быстрее, чем ряд других хорошо известных сервисов потокового видео.
К тому же телевидение все еще актуально. Компания сообщила, что CBS была «самой просматриваемой сетью в Prime, Daytime и Late Night» в течение квартала. Это помогло компании увеличить выручку от рекламы на 21%, не считая стриминга.
При этом 36 миллионов подписчиков Paramount + - это небольшая часть от лидеров отрасли, которые насчитывают 200 миллионов или более платных подписчиков. Уже проявляются некоторые шаги к консолидации в отрасли. Число подписчиков Paramount + (значительное, но недостаточно, чтобы считаться лидером) делает его естественной целью для приобретения.
Изменение рейтинга от аналитиков
После мартовских событий на акции VIAC обрушился шквал понижения рейтингов аналитиков. Только к концу прошлого месяца было по меньшей мере 10 понижений рейтинга.
Однако в мае акции ViacomCBS были дважды повышены Bank of America. Поскольку перспектива того, что компания станет объектом приобретения, рассматривается как позитивная, VIAC был повышен с «хуже рынка» до «покупать» с целевой ценой в $ 53.
Итог
На Viacom CBS может быть сложно увидеть общую картину со всей драматичностью, которая произошла в 2021 году. Шквал понижения и обновления аналитиков только усугубляет путаницу. Консолидация на рынке потокового видео добавляет большую долю неопределенности.
Глядя на широкий круг инвестиционных аналитиков, отслеживаемых The Wall Street Journal, картина столь же мутная. 29 аналитиков со средним мнением «удержание» . Их 12-месячная средняя целевая цена в 51,04 доллара предлагает скромный потенциал роста на 13%.
При этом это мультимедийный гигант с большим присутствием и огромной библиотекой контента. Он остается телевизионным гигантом и имеет солидный, если не сказать ведущий на рынке, сервис потокового видео. Акции не просто оценены на уровне части мартовского максимума, они также все еще торгуются значительно ниже уровней 2018 и 2019 годов. Здесь есть потенциал для дальнейшего выздоровления. Акции VIAC также регулярно выплачивают ежеквартальные дивиденды с доходностью в 2,12. Суть в том, что акции VIAC были волатильными, но видимо они пережили худшие времена. На данный момент это дает возможность тем, кто не боится некоторого риска.
