Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

22 июня 2020Павел Гущин

Акции Southwest Airlines в режиме отскока

Акции Southwest Airlines в режиме отскока
В середине мая акции LUV начали резко восстанавливаться по трем причинам.

Во-первых, экономика США начала вновь открываться. Во-вторых, поведение потребителей начало нормализоваться. В-третьих, количество внутренних рейсов в США начало восстанавливаться.

Это восстановление было прервано из-за опасений «второй волны» Covid-19, из-за растущего числа случаев заболевания и госпитализации в некоторых штатах США.

Но экономика США продолжит постепенно открываться в течение следующих нескольких месяцев. И как заявляют власти второй раз на паузу ее ставить не будут.

Возможная вторая волна не затронет восстановление

Вторая волна Covid-19 не убьет восстановление экономики США, или восстановление в авиаперевозках. Она может замедлить все три фактора роста.

Потребители в США решили, что они могут жить и снизить риск заражения вирусом с помощью социального дистанцирования и ношения масок.

Еще в феврале и марте мир не знал с чем имеет дело. Но с тех пор прошло много времени, ученые провели много работы и уже испытывается вакцина. Люди даже с ограничительными мерами стали ходить на пляжи, рестораны и торговые центры.
Сейчас, даже когда появляется информация о второй волне, люди продолжают посещать общественные места. А экономики во всем мире продолжают открываться.

Авиаперелеты восстанавливаются

Устойчивая нормализация поведения потребителей закладывает основу для дальнейшего улучшения тенденций в области авиаперевозок.

За период с середины апреля до середины июня TSA зарегистрировал, что общая пропускная способность пассажиров в аэропортах возросла более чем на 500%. Общая пропускная способность по-прежнему на 79% ниже, чем в середине июня. Но это больше, чем снижение на 90% в течение апреля и мая, и это первый раз, когда годовой спад составил менее 80% с 21 марта.

Эти цифры будут улучшаться в течение следующих нескольких месяцев. При этом акции LUV - наряду со всеми другими акциями авиакомпаний - вернутся в режим ралли.

Потенциал роста

• Благодаря возобновлению потребительского спроса и потенциальной вакцины в 2021 году глобальный уровень воздушного движения к 2022 году почти полностью нормализуется.
• Выручка Southwest в 2019 году составили около 22,4 миллиардов долларов. Из них 97% были из недорогих внутренних рейсов. Бюджетные внутренние рейсы будут восстанавливаться и нормализоваться быстрее, чем международные рейсы премиум-класса. Следовательно, если глобальные уровни воздушного движения почти полностью нормализуются к 2022 году, то к тому времени уровни трафика на Southwest должны полностью нормализоваться, что предполагает доход в размере 22 млрд в 2022 году.
• В 2019 году операционная маржа Southwest составляла не более 13%. Маржинальная прибыль больше никогда не будет такой высокой из-за дополнительных затрат на более тщательные и последовательные меры по безопасности. С этой целью операционная маржа Southwest в 2022 году может составить около 10%.

Исходя из этих предположений, чистая прибыль может составить 3,50 долларов на акцию к 2022 году, на основе исторически среднего 12-кратного форвардного мультипликатора, что соответствует целевому значению цены в 2021 для акций LUV более 40 долларов.

Итог

Наступил отскок в авиаперелётах и спрос на рейсы Southwest растет. Даже вторая волна Covid-19 не может сорвать это восстановление. Следовательно, любая слабость акций LUV сегодня - это долгосрочная возможность покупки.

график акций Southwest

icon

12