Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

16 июля 2020Ирина Герман

Акции ГК «Петропавловск» теперь на Мосбирже. Смотрим результаты

Группа «Петропавловск» — одна из крупнейших горно
и золотодобывающих компаний России. Добычу ведет
в Амурской области. Акции торгуются на Лондонской бирже,
а с 25 июня 2020 года — на Московской, попав в котировальный
список первого уровня.

С конца 2018 года золото подорожало в 1,5 раза: с 1,200 до 1,800
долларов за унцию. С начала 2020 года — на 20%.

Как правило, инвесторы уходят в золото, защищаясь
от многочисленных рисков, в том числе и риска от девальвации
фиатных денег. Однаок акции золотодобывающих компаний
иногда не только не отстают от динамики драгоценного металла,
и опережают его.

Так, с января 2020 года акции «Петропавловска» выросли на
Лондонской бирже в 3 раза. Торги и расчеты осуществляются
в рублях. И в прошлую пятницу акции выросли на 6,47 % за один день.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Из отчетов компании за 2019 год по МСФО

Чистая прибыль составила 25,7 млн долларов

Выручка выросла на 48%, до 741,59 млн долларов

EBITDA увеличился на 45%,
до 265 млн долларов

Отношение чистый долг / EBITDA составляет приемлемые 2х.

В 2020 году Группа «Петропавловск» активно наращивает добычу, увеличив в 1 квартале объем производства золота на 73%,
до 186,2 тыс. унций. Компания подтверждает свой производственный прогноз на 2020 год по производству 620-720 унций золота, что на 20-40% выше уровня предыдущего года.

«Петропавловск» планирует направить на инвестиционную программу 70–80 млн долларов в 2020 году, что на 33–42%
ниже уровня 2019 года. А с 2021 по 2024 гг. на CAPEX планируется в среднем 45 млн долларов в год.

В целом положительная динамика цен на золото и рост операционных показателей должны обеспечить увеличение выручки,
а снижение капитальных затрат должно привести к росту свободного денежного потока, что позволит компании распределять прибыль в большем объеме в пользу акционеров. Это отлично. Но есть и плохие новости.


КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Конфликт с акционерами и отсутствие дивидендов

30 июня компания провела годовое собрание акционеров, на котором четыре крупных акционера: Южуралзолото, Everest Alliance, Slevin и Fortiana Holdings проголосовали против действующих членов совета директоров.

В результате гендиректор «Петропавловска» Павел Масловский, финдиректор Данила Котляров и несколько других независимых директоров не были избраны или переизбраны. Новыми директорами стали Питер Хамбро (председатель без исполнительных полномочий), Аля Самохвалова (гендиректор), Джонни Мартин Смит и Анжелика Филлипс (независимые директора).
Конфликт акционеров привел к обвалу котировок акций на 15% в этот же день.

Как бы то ни было, бумаги Группы «Петропавловск» заслуживают внимания. Компания ожидает дальнейшее улучшение операционных и финансовых показателей благодаря увеличению загрузки Покровского АГК (АГК Покровский — стратегический проект группы Петропавловск. Комбинат был запущен в конце 2018 года).

Дивиденды пока не выплачиваются, но политика может быть принята и применена к действию, как только разрешится корпоративный конфликт. С учетом перспективы развития, компания оценена по мультипликаторам сравнительно дешево
и «Полюсу» и «Полиметаллу».

Цена акций под тикером POGR на Московской бирже – 25,66 рублей
петропавловск

icon

180