Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

24 февраля 2020Павел Гущин

Акции Bank of America должны восстановиться

В конце 2019 года акции Bank of America вырвались из двухлетнего торгового диапазона на оптимизме относительно восстановления экономики в 2020 году. Однако в 2020 году акции BAC резко упали, поскольку запланированное восстановление экономики было приостановлено вспышкой коронавируса в Китае.

В целом, краткосрочные колебания в акциях Bank of America эфемерны. Это пройдет, и к середине 2020 года эта акция, вероятно, вырастет примерно до 40 долларов.

Одно из основных препятствий, которое до сих пор удерживало акции в 2020 году, вспышка коронавируса, не продлится долго. В течение следующих нескольких месяцев эпидемия и ее неблагоприятные экономические последствия исчезнут. Восстановление мировой экономики возобновится, возможно, с еще большей огневой мощью, чем раньше, благодаря большему бюджетному стимулированию. Потребительская активность возрастет, корпоративная активность восстановится, доходность вырастет, а кривая доходности нормализуется.

Во время восстановления экономики, акции Bank of America будут расти, потому что это акции, привязанные к экономической мощи.

Восстановление возобновится

В преддверии 2020 года мировая экономика выглядела готовой к значительному восстановлению, поддерживаемому огромным финансовым стимулированием в 2019 году (Федеральная резервная система США вливала больше стимулов в экономику США в 2019 году, чем в любой другой год после финансового кризиса) и ослаблением напряженности в торговле между США и Китаем.

Это восстановление было приостановлено в начале 2020 года из-за вспышки коронавируса в Китае. Но важно отметить, что это замедление носит временный характер.

Коронавирус, хотя и более масштабный, чем предыдущие эпидемии, все же остается просто эпидемией. То есть, это трагично и страшно, но это также мимолетно. Подобно предыдущим современным эпидемиям, она будет расти, распространяться, достигать пика, падать и исчезать, и все это, скорее всего, произойдет в течение нескольких месяцев. Как и в случае с предыдущими эпидемиями, когда вспышка коронавируса действительно исчезнет, мировая экономика резко восстановится.

Для поддержки роста в это беспокойное время Народный банк Китая, а также многие другие центральные банки по всей Азии ввели в свои экономики дополнительные финансовые стимулы. В то же время наблюдалось ускорение охлаждения торговой напряженности между США и Китаем.

К середине 2020 года мировая экономика будет снабжена большим количеством финансовых стимулов и большей геополитической стабильностью, чем мы видели за последние годы.
Это рецепт успеха для экономики. И это отличная новость для Bank of America, потому что как идет экономика, так и идут акции Bank of America.

Акции Bank of America подорожают до 40 долларов

В настоящее время Банк работает в мире с замедлением экономического роста, исключительно низкой доходностью и перевернутой кривой доходности. К середине 2020 года все это может измениться. Экономика будет набирать обороты и по мере улучшения ситуации акции будут расти до 40 долларов.

Банк, вероятно, будет поддерживать рост доходов на уровне 1-3% в течение следующих нескольких лет, что согласуется с устойчивым ростом ВВП США. Маржа несколько увеличится благодаря незначительно более высоким доходам и некоторым инициативам по экономии средств.

К 2021 финансовому году Bank of America, возможно, будет получать чистую прибыль в размере около 3,50 долларов на акцию. Акции банков, как правило, имеют коэффициент Forward PE около 11,4.

Исходя из этого средневзвешенного форвардного мультипликатора, прогнозируемая прибыль на акцию 3,50 долларов, предполагает целевую цену акции в 2020 году в размере почти 40 долларов.

Итог

В течение следующих нескольких месяцев ситуация в Bank of America будет улучшаться. Более сильная экономическая активность, нормализация доходностей приведут все банковские акции к росту.

график акций Bank of America

icon

47