Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

17 марта 2021Павел Гущин

Акции Apple для стабильного, но не быстрого роста

Apple - это зрелая компания, акции которой следует накапливать на спадах, но не торговать ими.

С начала 2021 года средняя стоимость акций NASDAQ выросла более чем на 3%. Однако акции Apple упали почти на 6%. Для некоторых инвесторов это загадка. Сильного негатива по компании не было, чтобы оправдать это падение. Компания продолжает стабильно увеличивать доходы. Рынок ее устройств и услуг остается сильным.

Но это не должно быть загадкой, потому что, как и другие Cloud Czars, Apple была просто переоценена. Даже при цене открытия 16 марта в 125,70 долларов у компании соотношение цены к прибыли (P/E) составляет почти 33. Некогда щедрые дивиденды были сокращены дроблением акций примерно до 20 центов в квартал, а доходность составляет всего 0,68%.

Зрелая компания

Apple стала зрелой компанией, что усложняет масштабный рост. В 2020 году выручка составила 274 миллиарда долларов. В 2019 году она составляла 260 миллиардов долларов. Рост продаж на 14 миллиардов долларов означал рост всего на 5%.

Есть намеки на насыщение рынка. Компания больше не сообщает, сколько iPhone она продает за квартал. Есть новости, что компания сокращает заказы на iPhone 12 mini из-за низких продаж.

Это не катастрофа. Ожидается, что Apple поставит 230 миллионов телефонов в этом году, что на 11,6% больше, чем в прошлом году.

Apple также сталкивается с более серьезными угрозами со стороны правительств по всему миру. Европейцы хотят, чтобы компания платила больше налогов. Использование налоговых убежищ подвергается нападкам. Правительства видят в таких компаниях, как Apple, огромных дойных коров, которых нужно доить.

Также существуют угрозы для магазина приложений Apple, на который приходится 30% доходов от приложений. Spotify специально нацелен на свою европейскую монополию. Сенатор Эми Клобучар, ныне председатель антимонопольной комиссии Сената, также нацелена на магазин приложений Apple.

Цели роста

Apple сейчас ищет ниши для вспомогательных устройств, которые могут расти, например, наушники AirPods. Apple Watch, общий объем продаж которых только что превысил 100 миллионов, также быстро растет. Даже сейчас он есть только у 10% пользователей iPhone.

Кроме того, производя собственные чипы, Apple объединяет операционные системы устройств и ПК, делая свою цепочку поставок более устойчивой и создавая новые центры прибыли. Сокращение отставания ПК может быть еще больше увеличено за счет совместимости. Несмотря на то, что компания проиграла юридические баталии с Qualcomm и наблюдала, как Intel терпит неудачу в создании конкурирующих продуктов, Apple по-прежнему планирует создать собственные модемные чипы к 2023 году.

По этим причинам аналитики по-прежнему предпочитают акции Apple, несмотря на ее рыночную капитализацию в 2,1 триллиона долларов. Из 26 аналитиков, которые следят за ним для Tipranks, 19 имеют рейтинг покупок с целевой ценой на 20% выше, чем та, на которой акции торгуются сейчас. Немногочисленные медведи, такие как аналитик Goldman Sachs Род Холл, являются объектами насмешек.

Итог

Множество угроз прибыльности Apple реальны. Apple - зрелая компания. Трудно расти в масштабе.

По мере того, как бэби-бумеры стареют, будет возрастать давление в пользу покупки таких акций, как Apple, которые предлагают стабильный рост. Акции будут постепенно создавать базу поддержки, а коэффициент P/E упадет до рациональных уровней. Но с компанией все в порядке - это мода на рынке.

Акции Apple не для торговли, они для накопления. Покупать на падениях, и удерживать долгое время.

график акций Apple

icon

27