Недельные обзоры

Недельные обзоры

28 декабря 2020Ирина Герман

2020 год превзошел самые смелые представления об угрозе эпидемии

2020 год превзошел самые смелые представления об угрозе эпидемии,
обрушившейся на мир, вызвав серьезные ограничения, подрывающие
экономическую активность в масштабах, невиданных со времен
Второй мировой войны.

Несмотря на этот ужасный фон, мы стали свидетелями экстраординарных
событий на мировых фондовых рынках, когда после драматического
падения фондовые индексы показали абсолютные исторические максимумы.

В начале прошлой недели мы увидели мощный рыночный скачок,
который взлетел до 31,46 со значений в 26-20 долларов, — с уровня,
на котором он находился в течение большей части ноября и декабря.
Причина в первую очередь связана с мутацией вируса в Великобритании,
что вызывает опасения, что основное предположение об исключительном экономическом росте и восстановлении в следующем году может оказаться
неверным. Однако к концу сокращенной рождественской недели все успокоилось.

По итогам торговой сессии в четверг, индекс Nasdaq вырос на 0,26%,
Dow Jones прибавил 0,23%, до 30199,9 пунктов, а S&P 500 увеличился
на 0,35%, до 3703,06 пунктов. На российском рынке активности не было:
индекс Московской биржи закрыл неделю формальным ростом на 0,3%,
а РТС остался на 1378 пунктах.


ПО СТАТИСТИКЕ
В США — за ноябрь и декабрь 2020 года

Темпы роста ВВП США в 3 квартале составили 33,4%,
ожидалось 33,1%. Предыдущее значение -31,4%
Индекс доверия потребителей в декабре вырос на 80,7 пункта,
ожидалось 81,3 пункта

Продажи на первичном рынке жилья в ноябре выросли на 841 тысячу домов,
ожидался рост на 995 тысяч

Заказы на товары длительного ноябре выросли на 0,9%,
ожидалось 0,6%

Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю составило 803 тысячи,
ожидалось 885 тысяч

Расходы физических лиц в ноябре снизились на 0,4%,
ожидалось снижение на 0,2%

Доходы физических лиц в ноябре упали на 1,1%,
ожидалось снижение на 0,3%

На что стоит обратить внимание. Ожидалось, что заказы на товары длительного пользования выросли медленнее, чем был рост
на 1,8% в октябре, но выше ожидаемого роста на 0,6%. Заказы на товары длительного пользования улучшаются уже седьмой
месяц подряд. Это хорошо.

После того, как на прошлой неделе общее количество заявок на пособие по безработице снова превысило 20 миллионов, аналитики ожидали, что первоначальные заявки останутся на этом новом высоком уровне, поскольку все больше и больше населения США подвергается блокировке.

Вместо этого первоначальные заявки упали до 803 тысяч (все еще значительно выше, чем до COVID-Lockdown),
с пересмотренных в сторону повышения 892 тысяч. Это тоже хорошо. А вот потребительские расходы в США резко падают, поскольку запас сбережений приближается к истощению. И это уже плохо, поскольку именно конечный потребитель
выступает локомотивом американской экономики.


КРОМЕ СТАТИСТИКИ
Темпы госпитализации в США достигли нового рекорда

А в Германии и Сингапуре уже британский «мутантный» штамм COVID. Бразильское исследование показало, что китайская вакцина эффективна только на 50%, а новый мутантный штамм COVID-19, получивший название «501.V2», полностью вышел из-под контроля в Южной Африке, и власти говорят, что это даже большая угроза, чем «супер COVID», который вызвал большую панику
в Соединенном Королевстве.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что ЕС и Великобритании удалось выработать соглашение о будущих отношениях после Brexit. Парламент Великобритании 30 декабря проголосует по законопроекту, хотя президент США
еще во вторник пригрозил не подписывать законопроект о помощи в борьбе с коронавирусом на сумму 892 млрд долларов,
сказав, что в него необходимо внести поправки, дабы увеличить сумму стимулирующих выплат.

Вроде бы новостей много – реакция рынка ноль. Рождество, Новый год – всем уже наплевать. Аналитики продают наиболее оптимистичные и пессимистичные рейтинги акций S&P 500 на 2021 год. В S&P 500 имеется в общей сложности 10 361 рейтинг акций. Из этих 10 36, 53,6% присвоен рейтинг покупки, на удержании — 39,6%, а 6,8% — на продаже. Похоже, про рецессию никто
не слышал.

Странно писать об этом, но у России на ближайшие годы действительно хорошие перспективы. Рынки цикличны.
Сегодня акции торгуются по рекордно высокой цене, тогда как сырьевые товары исторически недооценены.

Мировая экономика находится под угрозой шоковой инфляции предложения сырьевых товаров, чего мы не испытывали
с 1970-х годов.

график комм


Индекс Bloomberg Commodities, и 30-летние инфляционные ожидания в США в настоящее время повторно тестируют 12-летнюю линию сопротивления. Значительный прорыв отсюда будет большим сдвигом в ландшафте макроинвестирования.

Основная причина, по которой потребительские цены пока не выросли, связана с длительным периодом низких цен на сырьевые товары, и эта ситуация вот-вот изменится.
график ком

icon

21