АУФИ | "Российское производство", Июнь 2019

О компании
Полезная информация
Услуги
Контакты
Готовые решения
Отзывы
8 (800) 500 54 08
Пн-Пт с 10:00 до 19:00

8 (800) 500 54 08
Пн-Пт с 10:00 до 19:00

8 (800) 500 54 08
Пн-Пт с 10:00 до 19:00

8 (800) 500 54 08

Пн-Пт с 10:00 до 19:00

Инвестиционный

портфель

"Российское производство", Июнь 2019

После покорения исторических вершин по индексу Московской биржи и

впечатляющего роста Газпрома инвесторы будут искать идеи в

недооцененных акциях второго эшелона. Текущая коррекция на глобальных

рынках неизбежно затронет и Российский рынок, но при этом позволит

сформировать портфель на привлекательных ценовых уровнях.

Главная
/
Полезная информация
/
Инвестиционные портфели
/
"Российское производство", Июнь 2019

05.06.2019

Скачать PDF

Инвестиционный портфель "Российское производство", Июнь 2019

Закрыт

Прогнозируемый доход:

28,42%

за 10-12 месяцев

12,33%

текущий доход

на 25.08.20

23:30:00

+ 1,67%

с 25.08.20

Структура

График доходности портфеля

Портфель реализован на:

43,37%

100%

Полюс

Закрыт

Тип сделки:

Покупка

Объем

200

Р 5286

цена

открытия

Р 7200

цена

закрытия

Р 7203

текущая

цена

Текущий доход:

5,84%

+ 0,51%

График доходности актива

ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.

Краткое обоснование:

1. Прибыль "Полюса" по МСФО за 1 квартал 2019 года выросла в 2,52 раза - до 34,78 млрд рублей, сообщается в отчетности компании. Выручка составила 49,264 млрд рублей (+40,5% год к году). Прибыль до налогообложения выросла в 2,39 раза - до 41,47 млрд рублей. Чистый долг на конец марта, уже опубликованный в апреле в рамках операционных результатов, составил $3,01 млрд. Соотношение чистого долга и EBITDA снизилось на 12% по сравнению с четвертым кварталом прошлого года до 1,5.

2. Цена золота наконец то превысила $1 300 за унцию благодаря росту геополитической неопределенности и торговой войне. С учетом спотовых цен на золото и текущего курса рубля, "Полюс" торгуется очень дешево, с коэффициентом "стоимость предприятия/EBITDA " всего по 6,1. Компания подтвердила прогноз добычи на этот год в объеме 2,8 млн унций, что подразумевает годовой рост добычи на 14%.

ТГК-1

Закрыт

Тип сделки:

Покупка

Объем

50000000

Р 0,00932

цена

открытия

Р 0,01375

цена

закрытия

Р 0,01375

текущая

цена

Текущий доход:

3,61%

+ 0,31%

График доходности актива

ТГК-1 – ведущий производитель электроэнергии и тепла в Северо-Западном регионе. Установленная мощность электрогенерации – 7 ГВт, из которых 43% приходится на ГЭС. Тепловая установленная мощность – 14,5 тыс. Гкал/час. Контрольный пакет – 51,79%, принадлежит Газпромэнергохолдингу.

Краткое обоснование:

1. Выручка компании в 2018 г. составила 92,5 млрд руб., EBITDA – 20,9 млрд руб.

2. Прибыль акционеров выросла на 8,1%, до 6,0 млрд руб., EBITDA повысилась на 25% - до 10,3 млрд руб. Компания объясняет рост показателей повышением цен на электроэнергию на 22%, новая мощность, субсидии. Маржа EBITDA увеличилась до 32,3% с 28,5% годом ранее. Чистый долг ТГК-1 с начала года сократился в два раза до 6,3 млрд руб. или 0,27х EBITDA.

3. Дивиденд за 2018 г. составит рекордные 0,00064 руб. на акцию , что означает прирост на 32% по сравнению с прошлым годом и текущую доходность 6,9%. На платежи акционерам будет направлено 2,5 млрд.руб., что соответствует 24% прибыли по МСФО. Дата закрытия реестра – 26 июня 2019 г.

4. Аналитики отмечают, что акции TGKA торгуются с самым низким P/E среди российских генерирующих компаний с оценкой чуть выше трёх годовых прибылей 2019-2020П. Ожидается дальнейшее улучшение финансовых показателей в текущем году. Прогноз роста прибыли на 12% до 11,3 млрд. руб.

Энел Россия

Закрыт

Тип сделки:

Покупка

Объем

700000

Р 1,1185

цена

открытия

Р 1,375

цена

закрытия

Р 1,075

текущая

цена

Текущий доход:

- 0,40%

- 0,00%

График доходности актива

ПАО «Энел Россия» является генерирующей компанией и ключевым активом Группы Enel в России. Компания обеспечивает электро и тепло снабжение промышленных предприятий и бытовых потребителей в регионах присутствия. Общая установленная мощность компании по производству электрической энергии составляет 9428,7 МВт, по выработке тепловой энергии – 2382 Гкал/ч.

Краткое обоснование:

1. Чистая прибыль "Энел Россия" в 1 квартале 2019 года выросла на 29,3% и составила 3 млрд рублей. Выручка увеличилась на 3% - до 19,1 млрд рублей. Компания объясняет рост выручки увеличением выручки от продаж электроэнергии, в большей степени за счет более высоких рыночных цен в Центральной части России и Уральском регионе и снижения отпуска гидроэлектростанциями , а так же ростом выручки от продаж мощности благодаря ежегодному увеличению тарифов, более высокой цене КОМ в связи с ее индексацией в 2019 году.

2. Показатель EBITDA вырос на 15,1% - до 5,3 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос за счет увеличения выручки, а также благодаря снижению постоянных затрат на 14,2%.

3. Чистый долг по состоянию на 31 марта 2019 года уменьшился на 4,8% по сравнению с показателем на 31 декабря 2018 года за счет значительного операционного денежного потока, компенсировавшего проведенные в данный период выплаты. Чистый долг составил 18,444 млрд рублей.

4. По итогам 2018 года компания Энел Россия выплатила дивиденды в размере 0.14 рублей на обыкновенную акцию. Общий объем выплат составил 5 млрд рублей. Дивидендная доходность обыкновенной акции по текущей рыночной цене составляет 12.5%.

РусГидро

Закрыт

Тип сделки:

Покупка

Объем

800000

Р 0,5423

цена

открытия

Р 0,7998

цена

закрытия

Р 0,8015

текущая

цена

Текущий доход:

3,03%

+ 0,72%

График доходности актива

Группа РусГидро — один из крупнейших российских энергетических холдингов. Компания является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии. Группа объединяет более 70 гидроэлектростанций в России и за рубежом, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав РусГидро, включая Богучанскую ГЭС, составляет 39,4 ГВт.

Краткое обоснование:

1. "РусГидро" представит результаты по МСФО за 1К19 в четверг, 6 июня. Интерес к акциям компании обусловлен тем , что Совет директоров "РусГидро" утвердил положение о дивидендной политике компании в новой редакции, поддержав предложения менеджмента об изменении методики расчета дивидендов. Новое положение о дивидендной политике предусматривает, что базовым сценарием для выплаты дивидендов является выплата 50% от величины прибыли, представленной в консолидированной финансовой отчетности группы "РусГидро", подготовленной в соответствии с МСФО.

2. Совет директоров "РусГидро" рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0367388 рубля на акцию, сообщается в материалах компании. Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов - 9 июля. Дивидендная доходность акций за 2018 и 2019 год будет около 6,8%, Но далее возможен значительный рост после снижения инвестиционной программы в 2 раза в 2020 году.

3. РусГидро" оценено на рынке достаточно дешево. EV/EBITDA госкомпании составляет 3,1 лет при оценке аналогов на уровне 3,5-3,9 лет, что означает приличный потенциал роста курсовой цены.