Инвестиционныйпортфель

1. Чистая прибыль "Энел Россия" в 1 квартале 2019 года выросла на 29,3% и составила 3 млрд рублей. Выручка увеличилась на 3% - до 19,1 млрд рублей. Компания объясняет рост выручки увеличением выручки от продаж электроэнергии, в большей степени за счет более высоких рыночных цен в Центральной части России и Уральском регионе и снижения отпуска гидроэлектростанциями , а так же ростом выручки от продаж мощности благодаря ежегодному увеличению тарифов, более высокой цене КОМ в связи с ее индексацией в 2019 году.

2. Показатель EBITDA вырос на 15,1% - до 5,3 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос за счет увеличения выручки, а также благодаря снижению постоянных затрат на 14,2%.

3. Чистый долг по состоянию на 31 марта 2019 года уменьшился на 4,8% по сравнению с показателем на 31 декабря 2018 года за счет значительного операционного денежного потока, компенсировавшего проведенные в данный период выплаты. Чистый долг составил 18,444 млрд рублей.

4. По итогам 2018 года компания Энел Россия выплатила дивиденды в размере 0.14 рублей на обыкновенную акцию. Общий объем выплат составил 5 млрд рублей. Дивидендная доходность обыкновенной акции по текущей рыночной цене составляет 12.5%.

1. "РусГидро" представит результаты по МСФО за 1К19 в четверг, 6 июня. Интерес к акциям компании обусловлен тем , что Совет директоров "РусГидро" утвердил положение о дивидендной политике компании в новой редакции, поддержав предложения менеджмента об изменении методики расчета дивидендов. Новое положение о дивидендной политике предусматривает, что базовым сценарием для выплаты дивидендов является выплата 50% от величины прибыли, представленной в консолидированной финансовой отчетности группы "РусГидро", подготовленной в соответствии с МСФО.

2. Совет директоров "РусГидро" рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0367388 рубля на акцию, сообщается в материалах компании. Дата закрытия реестра акционеров для получения дивидендов - 9 июля. Дивидендная доходность акций за 2018 и 2019 год будет около 6,8%, Но далее возможен значительный рост после снижения инвестиционной программы в 2 раза в 2020 году.

3. РусГидро" оценено на рынке достаточно дешево. EV/EBITDA госкомпании составляет 3,1 лет при оценке аналогов на уровне 3,5-3,9 лет, что означает приличный потенциал роста курсовой цены.

1. Выручка в 2018 году достигла рекордных 1,24 трлн. руб. До августа 2017 года бумаги компании стоили более 10500 рублей , после “ мягкой национализации” бумаги компании буквально рухнули и сейчас одна акция стоит порядка 3860 рублей.

2. Общая выручка выросла на 10,1% с 289,7 млрд руб. за 1 квартал 2018 г. до 319,0 млрд руб. за 1 квартал 2019 г. Чистая розничная выручка выросла на 8,9% и составила 310,6 млрд руб. Оптовые продажи выросли на 105.8% до 6,6 млрд руб. в связи с консолидацией продаж СИА Групп. Рост сопоставимых продаж составил 0,6% на фоне роста среднего чека на 4,2% и сокращения трафика на 3,5%. И это немного удивляет на фоне падения доходов населения , хотя вероятно это как раз и связано с приходом новых покупателей в эконом сегмент. Валовая маржа в 1 квартале 2019 г. увеличилась на 29 б.п. по сравнению с предыдущим кварталом и составила 23,8%.

3. В 1 квартале 2019 г. показатель EBITDA составил 19,1 млрд. руб. Маржа EBITDA сократилась на 107 б.п. год к году и составила 6,0% в связи с ростом доли операционных расходов в продажах. Это и затраты на новые магазины, начисление резервов по долгосрочной программе мотивации, рост расходов на коммунальные услуги, рост расходов на аренду в связи с увеличением арендованных площадей. В результате чистая прибыль в 1 квартале 2019 составила 3,5 млрд. руб. или 1.1% от выручки, сократившись на 52,2% или 145 б.п. год к году. По состоянию на 31 марта 2019 г. чистый долг составил 182,6 млрд. руб. по сравнению с 137,8 млрд руб. на конец 2018 года. Соотношение Чистый долг / EBITDA в 1 квартале 2019 г. составило 2,1x.

4. Компания в настоящее время явно не испытывает интереса со стороны инвестиционного сообщества . При этом игнорируются отличные операционные результаты первого квартала текущего года. Компания открыла 875 магазинов, магазина у дома и 393 магазина дрогери , по сравнению с 277 магазинами (158 магазинов у дома, 1 супермаркет и 118 магазинов дрогери), открытыми в 1 квартале 2018 г. Общее количество магазинов сети составило 19 223 магазина по состоянию на конец 1 квартала 2019 г. Торговая площадь Компании за 1 квартал 2019 г. увеличилась на 293 тыс. кв. м. (что означает рост в размере 15,2% год к году) по сравнению c увеличением на 75 тыс. кв. м. в 1 квартале 2018 г. Нельзя так же забывать о рекордной выручке прошлого года.