Инвестиционная идея 

Производитель сетевого и компьютерного 

оборудования, работающий в сегментах 

интернет-инфраструктуры и ПК, а также ПО 

для виртуализации через компанию VMware.  

27.09.2021

Покупка

Идея по акциям Dell Technologies

Прогнозируемая доходность:

10,11%

за 2-3 месяца

$ 103,53

цена открытия

$ 114

цена закрытия

+ 10,16%

текущий доход

Текущая цена:

114,05 $

Идея реализована на:

100,48%

0%

100%

Рейтинг пользователей:

3
0

График доходности идеи

  • Час
  • День
  • Неделя
  • Месяц
17:00 27.0923:00 05.1023:00 13.1017:00 22.10-2.171.475.118.7512.39
Допустимы буквы русского и латинского алфавита
E-mail вводится в формате name@mail.ru
Нажимая кнопку «Отправить» вы подтверждаете, что ознакомилисьс политикой конфиденциальности и даете согласие на обработку вашихперсональных данных.
Краткое обоснование:

Компания и её партнёры и конкуренты пытаются сбалансировать беспрецедентный всплеск спроса на технологическую продукцию, необходимую для работы и учебы из дома во время изоляции, а также по мере цифровизации и перехода в облако, с нехваткой компонентов, необходимых для производства этого оборудования. Производители полупроводников не могут выполнить все заказы, что приводит к росту цен и задержкам. Несмотря на то, что Dell занимает лидирующую позицию в большинстве категорий, она занимает лишь около 20% рынка коммерческих ПК, основных серверов и внешних решений для хранения данных и имеет потенциал для расширения.

Акционеры Dell Technologies собираются провести корпоративное событие, которого рынок ждал уже более года - не облагаемое налогом выделение 80,6% доли Dell в компании VMware, специализирующейся на ПО для виртуализации. Dell получит в результате сделки около 9,3 млрд $. Это может стать началом программы обратного выкупа акций на сумму 5 млрд $, а также распределения около 1 млрд $ на ежегодные дивиденды. При текущей рыночной стоимости Dell без учета VMware это примерно 3,3% дивидендной доходности, в то время как программа buyback на 5 млрд $ составляет примерно 16% от стоимости компании, хотя, вероятно, не вся сумма будет выплачена сразу за год, возможно более планомерное распределение.

Если предположить, что VMware продолжит торговаться с текущей рыночной стоимостью после выделения, оставшаяся часть «ядра» Dell по-прежнему выглядит достаточно дешевой акцией. Руководство на дне аналитика сообщило также о будущей реализации плана выкупа акций и выплаты крупных дивидендов в будущем. После выделения у Dell будет два основных сегмента: Сетевая инфраструктура и Персональные компьютеры. Сегмент инфраструктуры производит серверы, системы хранения и сетевое оборудование и ПО для предприятий, а группа персональных компьютеров в основном производит устройства для частных потребителей и предприятий. Однако, в обоих сегментах есть широкий спектр технологичных востребованных продуктов. Основываясь на предполагаемой оценке акций после выделения и используя среднегодовую прибыль во 2Q 2021 этих двух сегментов, «основная» Dell торгуется только с P/E = 8 и с P/FCF = 6 без учёта заёмных средств.

Несмотря на свою большую долю рынка, за последние пять лет компания увеличила долю в сегменте коммерческих ПК на 5,4%, в сегменте обычных серверов - на 5,6% и в сегменте гиперконвергентных систем - на 18,1%. Кроме того, руководство считает, что группа базовой инфраструктуры должна продолжать расти благодаря росту периферийных вычислений и развертываний телекоммуникационных сетей 5G, которые являются расширением современных центров обработки данных. Dell считает, что эти новые области роста могут расти более высокими темпами, чем прогнозируемый рост основного рынка на 3%, в результате чего Dell прогнозирует рост общего целевого рынка до 6% ежегодно в течение следующих 4 лет.

На текущий момент акции компании являются фундаментально дешёвыми. Forward P/E = 11,06, P/S = 0,78, P/FCF = 7,41. Рост прибыли на акцию (EPS) за последние 5 лет составил +36% в год. У компании достаточно высокий уровень заёмного финансирования, однако показатели текущей и быстрой ликвидности устойчивые, при этом компания крайне эффективно использует свой долг, обеспечивая рентабельность акционерного капитала (ROE) в размере 129,4%.

В плане технического анализа котировки акций находятся в восходящем тренде на закреплении выхода из торгового сужающегося диапазона с поддержками в виде уровня и двух скользящих средних за 20 и 200 дней.

Краткое обоснование:

Компания и её партнёры и конкуренты пытаются сбалансировать беспрецедентный всплеск спроса на технологическую продукцию, необходимую для работы и учебы из дома во время изоляции, а также по мере цифровизации и перехода в облако, с нехваткой компонентов, необходимых для производства этого оборудования. Производители полупроводников не могут выполнить все заказы, что приводит к росту цен и задержкам. Несмотря на то, что Dell занимает лидирующую позицию в большинстве категорий, она занимает лишь около 20% рынка коммерческих ПК, основных серверов и внешних решений для хранения данных и имеет потенциал для расширения.

Акционеры Dell Technologies собираются провести корпоративное событие, которого рынок ждал уже более года - не облагаемое налогом выделение 80,6% доли Dell в компании VMware, специализирующейся на ПО для виртуализации. Dell получит в результате сделки около 9,3 млрд $. Это может стать началом программы обратного выкупа акций на сумму 5 млрд $, а также распределения около 1 млрд $ на ежегодные дивиденды. При текущей рыночной стоимости Dell без учета VMware это примерно 3,3% дивидендной доходности, в то время как программа buyback на 5 млрд $ составляет примерно 16% от стоимости компании, хотя, вероятно, не вся сумма будет выплачена сразу за год, возможно более планомерное распределение.

Если предположить, что VMware продолжит торговаться с текущей рыночной стоимостью после выделения, оставшаяся часть «ядра» Dell по-прежнему выглядит достаточно дешевой акцией. Руководство на дне аналитика сообщило также о будущей реализации плана выкупа акций и выплаты крупных дивидендов в будущем. После выделения у Dell будет два основных сегмента: Сетевая инфраструктура и Персональные компьютеры. Сегмент инфраструктуры производит серверы, системы хранения и сетевое оборудование и ПО для предприятий, а группа персональных компьютеров в основном производит устройства для частных потребителей и предприятий. Однако, в обоих сегментах есть широкий спектр технологичных востребованных продуктов. Основываясь на предполагаемой оценке акций после выделения и используя среднегодовую прибыль во 2Q 2021 этих двух сегментов, «основная» Dell торгуется только с P/E = 8 и с P/FCF = 6 без учёта заёмных средств.

Несмотря на свою большую долю рынка, за последние пять лет компания увеличила долю в сегменте коммерческих ПК на 5,4%, в сегменте обычных серверов - на 5,6% и в сегменте гиперконвергентных систем - на 18,1%. Кроме того, руководство считает, что группа базовой инфраструктуры должна продолжать расти благодаря росту периферийных вычислений и развертываний телекоммуникационных сетей 5G, которые являются расширением современных центров обработки данных. Dell считает, что эти новые области роста могут расти более высокими темпами, чем прогнозируемый рост основного рынка на 3%, в результате чего Dell прогнозирует рост общего целевого рынка до 6% ежегодно в течение следующих 4 лет.

На текущий момент акции компании являются фундаментально дешёвыми. Forward P/E = 11,06, P/S = 0,78, P/FCF = 7,41. Рост прибыли на акцию (EPS) за последние 5 лет составил +36% в год. У компании достаточно высокий уровень заёмного финансирования, однако показатели текущей и быстрой ликвидности устойчивые, при этом компания крайне эффективно использует свой долг, обеспечивая рентабельность акционерного капитала (ROE) в размере 129,4%.

В плане технического анализа котировки акций находятся в восходящем тренде на закреплении выхода из торгового сужающегося диапазона с поддержками в виде уровня и двух скользящих средних за 20 и 200 дней.