Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

25 июня 2020Ирина Герман

Время золота: прогноз по акциям «Полюса»

Время золота: прогноз по акциям «Полюса»
В ответ на эпидемию мы видим беспрецедентные масштабы
работы печатного станка ФРС и огромный рост займов и расходов
правительства США. В идеале все это вроде бы должно стимулировать
потребление, но такой подход игнорирует процесс создания товаров и услуг.
А значит все больше денег начнет гоняться за все меньшем количеством
производимых материальных и не материальных благ.

Инфляция не за горами, поэтому время золота скоро обязательно
наступит. Сегодня мы разбираем операционные и финансовые
показатели компании «Полюс».


ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
За 1 квартал 2020 года

Общий объем производства золота снизился на 26%,
до 595 тыс. унций

Снижение объясняется сезонным сокращением объема добычи на Россыпях и уменьшением производства аффинированного золота на Олимпиаде, Благодатном, Наталке и Куранахе. На Олимпиаде, Благодатном и Наталке снижение объемов производства аффинированного золота прежде всего отражает изменение запасов на аффинажном заводе. В годовом сопоставлении снижение составило 1%.

Объем добычи руды снизился на 4%
по сравнению с предыдущим кварталом и составил 18,226 тыс. тонн, что в основном обусловлено снижением объемов
добычи на Олимпиаде

Объем переработки руды снизился на 7%,
до 10 698 тыс. т, из-за сокращения объемов переработки на Наталке, Олимпиаде и Благодатном

Коэффициент извлечения вырос до 83,6%
против 83,2% за 4 квартал прошлого года, что в первую очередь отражает повышение уровня извлечения на Олимпиаде
и Благодатном. «Полюс» сохранил прогноз по производству золота на 2020 год в размере 2,8 млн унций

Расчетная выручка от продаж золота составила 861 млн долларов,
то есть на 33% меньше прошлого периода

Расчетная средневзвешенная цена реализации золота составила 1,592 долларов за унцию
— это выше прошлогоднего периода на 7%

Чистый долг на 31 марта 2020 года оценивается в 3,060 млн долларов
по сравнению с 3,253 млн долларов на конец предыдущего квартала и 3,555 млн долларов на 31 марта 2019 года

Сумма включает в себя обязательства в рамках кросс-валютных и процентных свопов, связанных с номинированными
в рублях банковскими кредитными линиями и рублевыми облигациями.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 1 квартал по МСФО

Скорректированная чистая прибыль снизилась на 7%
и составила 486 млн долларов. Но в годовом исчислении прибыль выросла в два раза

Скорректированный показатель EBITDA снизился на 33%
и составил 589 млн долларов. Снижение объясняется сокращением объемов реализации золота.
В годовом сопоставлении EBITDA вырос на 21%

Выручка снизилась на 32% к уровню прошлого квартала
и составила 872 млн долларов по причине снижения объемов производства аффинированного золота с Олимпиады,
Благодатного, Наталки и Куранаха, а также сезонного сокращения объема добычи на Россыпях

Снижение объемов производства аффинированного золота на Олимпиаде, Благодатном и Наталке прежде всего отражает изменение запасов на аффинажном заводе. Однако в годовом сопоставлении выручка выросла на 16%.


КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
На этой неделе совет директоров выносит на внеочередное общее собрание акционеров вопрос об увеличении
уставного капитала ПАО «Полюс» путем размещения дополнительных акций по закрытой подписке.

«Полюс» планирует разместить около 2,33% (3,13 млн штук) от общего количества выпущенных и находящихся
в обращении обыкновенных акций компании в пользу «Полюс-Красноярск».

ДИВИДЕНДЫ
Совет директоров предварительно одобрил дивиденды за второе полугодие 2019 года на уровне 30% EBITDA на сумму 462 млн долларов. При этом дата проведения ГОСА пока не определена в связи с эпидемией в России. По этой же причине общий объем расходов оценивается в 70 млн долларов.

«Полюс» намерен не учитывать эти расходы при расчете EBITDA и в совокупной денежной себестоимости, а это означает,
что дополнительные расходы не повлияют на дивиденды за 2020 год, которые рассчитываются на основе EBITDA.

Цена акций под тикером PLZL на Московской бирже – 11,067 рублей
полюс

icon

216