Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

11 сентября 2019Павел Гущин

В акциях Micron Technology назрел разворот

В акциях Micron Technology назрел разворот
Акции гиганта по производству микросхем памяти Micron находились под огромным давлением в течение большей части 2018 года и в начале 2019 года, так как основы спроса и предложения на основных рынках DRAM и NAND компании заметно ухудшились.

Спрос замедлился в то же время, когда уровни предложения были близки к историческим максимумам, создавая тем самым неблагоприятный фон «низкий спрос, высокое предложение», что сказывалось на ценах на микросхемы памяти и приводило к падению доходов и прибыли Micron.

С начала 2018 года до середины 2019 года акции Micron потеряли около половины своей стоимости.

Но за последние три месяца акции MU показали значительные признаки силы. В течение этого периода акции MU выросли почти на 60% до самого высокого уровня за год.

Макро фон улучшается

Макроэкономический фон, поддерживающий акции MU, существенно улучшается и подразумевает, что фундаментальные показатели улучшаются сегодня и должны продолжать улучшаться в обозримом будущем.

Во-первых, торговая война еще не оказала огромного прямого влияния на мировую экономику. Но это оказало огромное косвенное влияние, создавая неопределенность бизнеса по всему миру. Эта неопределенность отразилась на корпоративных расходах, и, поскольку корпоративные расходы сократились, крупные заказчики полупроводниковых приборов отказались от своих крупных заказов.

Торговая напряженность сейчас ослабевает. Они должны продолжать ослаблять в обозримом будущем, потому что ни одна из сторон не хочет развить эту войну намного дальше. Экономика Китая спотыкается, и правительство хочет, чтобы его экономика встала на ноги, прежде чем они вновь начнут участвовать в торговой войне.

В то же время экономика США также демонстрирует признаки замедления, и президент Дональд Трамп не хочет, чтобы экономика замедлялась в преддверии выборов. Следовательно, торговая напряженность должна ослабнуть, что повысит доверие к мировому бизнесу, что, в свою очередь, должно вернуть спрос на рынок микросхем памяти.

Во-вторых, глобальный рост. Поскольку торговая война усилилась, глобальный рост замедлился. Но с ослаблением торговой напряженности и глобальным снижением ставок центральными банками мировая экономика, похоже, переживает последние несколько лет этого замедления.

Достаточно взглянуть на данные опережающих индикаторов ОЭСР , которые показывают, что годовой спад индекса опережающих индикаторов в мировой экономике замедлялся в каждом из последних четырех месяцев. Или посмотрите на индекс Citi Economic Surprise, который впервые в этом году достиг положительной территории.

Спрос должен вернуться на рынки DRAM и NAND в значительной степени в течение следующих нескольких кварталов.

Аналитики дают оптимистичные прогнозы в отношении акций Micron

За последние два месяца волна аналитиков с Уолл-стрит публично заявила, что фундаментальные показатели на рынке микросхем памяти уже очень близки к улучшению. В частности, Mizuho сказал, что их проверки цепочки поставок показали улучшение тенденции ценообразования NAND и DRAM.

Deutsche Bank недавно заявил, что текущая ценовая политика DRAM предполагает, что цены достигают дна. Goldman Sachs недавно заявил, что рынок памяти в целом. Needham сказал, что EPS у Микрона, похоже, достиг дна.

В общем, аналитики с Уолл-стрит наконец-то объявляют тезис о восстановлении акций MU. Вот почему - впервые за более чем год - консенсус-ориентир цены на акции MU фактически вырос за последние два месяца.

Срок имеет смысл

Третья серьезная причина верить в изменение курса акций MU состоит в том, что график широкого отскока полупроводников соответствует историческим данным.
То есть мировой рынок полупроводников за последние двадцать лет сокращался четыре раза. Каждый раз сокращение длилась от 12 до 16 месяцев. Сейчас мы находимся на 10 месяце.

Таким образом, история говорит, что в течение следующих 2-6 месяцев рынок полупроводников должен прийти в норму.

Итог по акциям Micron

Как идут рынки DRAM и NAND, так и акции Micron. То есть, когда ценовая среда на рынках DRAM и NAND благоприятна, акции MU идут вверх. Когда ценообразование неблагоприятное, акции MU снижаются.

В течение последних 18 месяцев ценовая среда была неблагоприятной и характеризовалась падением спроса на фоне невероятно высокого уровня запасов. Но начинают появляться признаки того, что спрос возвращается.

Таким образом, ценовая среда на рынке памяти должна улучшиться в обозримом будущем, и это улучшение должно поднять акции MU выше.

график акций Micron Technology

icon

63

Поделиться:

  • Поделиться статьей «В акциях Micron Technology назрел разворот»‎ вктонтакте
  • Поделиться статьей «В акциях Micron Technology назрел разворот»‎ в фейсбуке
  • Поделиться статьей «В акциях Micron Technology назрел разворот»‎ в инстаграмме