Образовательные статьи

Образовательные статьи

16 сентября 2019Павел Гущин

Торгуемые биржевые ноты или ETN

Торгуемые биржевые ноты или ETN
Сегодня, занимаясь инвестициями на финансовых рынках можно найти множество различных инструментов, которые подойдут каждому. По мимо базовых акций и облигаций, существуют активы подобные им. Одним из таких активов является биржевая нота или ETN.

Биржевые ноты (Exchange Traded Notes) – это долговые обязательства банков, т.е. обязательство, вернуть взятые в долг деньги. Стоимость биржевых нот привязана к цене некоего актива, обычно корзины из акций, облигаций или товарных фьючерсов. Банк, выпустивший биржевые ноты, в отличие от компании – оператора ETF, не обязан на полученные от инвесторов деньги покупать сами активы, к которым привязана доходность ноты.

Если инвестиции в ETF – это покупка доли фонда, владеющего активами (например, акциями, облигациями, сырьем), то вложения в ETN больше похожи на приобретение облигации.
ETN – это долговой, а не долевой инструмент. И если портфель ETF состоит из реальных активов, то в составе ETN лежат обязательства. В этом ключевое отличие ETN от ETF. Для инвестора вложения в ETN означают повышенный риск.

Единственное обязательство банка – по окончании срока действия ноты погасить ее, выплатив инвестору положенную сумму. Соответственно, в случае банкротства управляющей компании биржевого фонда она может распродать активы и выплатить полную стоимость пая (или продать ETF другой компании), а в случае банкротства банка, выпустившего ETN, владельцы нот встают в общую очередь кредиторов банка. Поэтому при покупке ETN основное внимание инвестор должен уделять кредитному рейтингу эмитента.

Как акции или биржевые фонды (ETF), ETN торгуется на бирже. Ноту можно приобрести через брокера.

Инвестор может не ждать окончания срока действия ноты, продав ее на бирже по текущей рыночной цене. Кроме того, если инвестор владеет большим пакетом выпущенных банком нот, он может предъявить их к погашению – такое правило обычно прописывается в проспекте эмиссии данных ценных бумаг.

С помощью ETN инвестор может получить доступ как к обычным индексным, так и к нестандартным инструментам (например, к корзине из восьми азиатских валют или к бумагам, связанным с ценой квот на выброс углекислого газа). Без биржевых нот розничному инвестору было бы сложно вложить деньги в подобные продукты. Кроме того, как и в случае с ETF, ноты могут быть инверсными (приносящими доход при падении индекса) и с кредитным плечом, это означает, что эмитент обязуется платить кратно за повышение или понижение индекса. Например, если нота предлагает двойное плечо (2Х), то при росте индекса на 10% цена ноты возрастет на 20%. При падении – ситуация аналогичная. Как правило кратность фигурирует прямо в названии ценной бумаги (2Х, 4Х и т.п.)

Основные банки, выпускающие биржевые ноты: Barclays, Citi, UBS, JP Morgan. ETN – относительно новый инвестиционный продукт, поэтому его ликвидность обычно невелика, что может создать проблему со сбытом бумаг для розничного инвестора.
icon

103

Поделиться:

  • Поделиться статьей «Торгуемые биржевые ноты или ETN»‎ вктонтакте
  • Поделиться статьей «Торгуемые биржевые ноты или ETN»‎ в фейсбуке
  • Поделиться статьей «Торгуемые биржевые ноты или ETN»‎ в инстаграмме