Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

25 ноября 2020Ирина Герман

Сохранит ли «Ростелеком» ведущие позиции на российском рынке? Краткий обзор

К концу 1 квартала 2021 года «Ростелеком» планирует представить
новую стратегию развития. Интересно, что компания, в рамках
обновленной стратегии, планирует сфокусируется на росте активов.

Безусловно, такой акцент в собственном развитии будет действовать
в интересах акционеров. Тем более, что, несмотря на падение
российской экономики, государственный оператор связи
демонстрирует стабильные положительные результаты.


ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
За 3 квартал 2020 года по МСФО

Выручка увеличилась на 13%
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 135 млрд рублей

Выручка в сегменте цифровых услуг подскочила на 62%:
за счет продвижения облачных услуг, роста выручки от услуг в сфере кибербезопасности и реализации контрактов
по проекту электронного правительства

Выручка от мобильного бизнеса увеличилась на 14%,
до 45.8 млрд рублей, и составила 34% от общей выручки

Количество активных пользователей в сегменте выросло на 26%,
трафик составил 54,5% год к году

Кстати, менеджмент «Ростелекома» подтвердил планы развивать Tele-2 как самостоятельную компанию.
Выручка от ТВ-услуг выросла на 2% к уровню 2019 года. Это и понятно, кто же в наше время захочет смотреть
федеральные каналы?

Показатель OIBDA в 3 квартале вырос на 17%,
до 53,7 млрд рублей

Рентабельность по OIBDA увеличилась на 1,5 п. п.,
до 39,8%

Показатель рентабельности мог быть еще выше, но компания увеличила расходы на персонал на 11% в связи с ростом доли персонала с цифровыми компетенциями. Выросли расходы на услуги операторов связи из-за увеличения трафика и перехода
на удаленный режим работы в связи с пандемией. Почти на 30% выросли затраты на материалы и коммунальные платежи.

Несмотря на рост расходов, чистая прибыль «Ростелекома» выросла на 31%, до 12 млрд рублей. Свободный денежный поток компании перешел из отрицательной области 2 квартала в положительную, и составил 19,5 млрд рублей, показав прирост в 26%.
И это несмотря на значительный рост капитальных вложений компании, которые увеличились на 30% к прошлогоднему уровню,
до 24.3 млрд рублей.

Однако это привело к росту чистого долга компании на 23% с начала года, до уровня в 410 млрд рублей.
Соотношение Чистый долг / OIBDA составило 2.2x, что, впрочем, совсем не критично.


ПРОГНОЗЫ КОМПАНИИ
И дивиденды

«Ростелеком» повысил прогнозы выручки и OIBDA на текущий год на 9%. Прогноз по капвложениям на 2020 год не изменился
и составил около 100-110 млрд рублей.

Относительно промежуточных дивидендных выплат, менеджмент хранит молчание, но подтверждает свои обязательства
по выплате дивидендов на годовой основе. Действующая стратегия предполагает выплату дивидендов не менее 75%
свободного денежного потока и не менее 5 рублей на обыкновенную акцию.


КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
«Ростелеком» приобрел 50,1% доли в ООО «Лукойл-информ»

«Лукойл-информ» оказывает телекоммуникационные услуги для российских компании и осуществляет их информационно-технологическое обеспечение. В компании считают, что сделка позволит укрепить позиции «Ростелекома» в сегменте B2B, обеспечит создание центра компетенций по цифровому развитию компаний нефтегазового сектора и предоставит возможность дополнительных продаж широкой линейки цифровых сервисов «Ростелекома» для «Лукойла».

Ну и наконец, недавно агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента «Ростелеком» на уровне ВВB-. Прогноз по рейтингу — стабильный.

Fitch ожидает, что компания сохранит свои ведущие рыночные позиции в России, что будет подкрепляться продолжением значительных инвестиций в сети, благоприятным регулированием и аффилированностью с государством.


Цена акций под тикером RTKM на Московской бирже — 94,84 рублей
график ростелекома

icon

99