Прогнозы по акциям

Прогнозы по акциям

11 ноября 2019Павел Гущин

Сильные фундаментальные показатели будут способствовать росту акций Tesla

Сильные фундаментальные показатели будут способствовать росту акций Tesla
В прошлом месяце производитель электромобилей Tesla опубликовал очень сильные данные за третий квартал, в том числе неожиданную прибыль. Акции TSLA подскочили более чем на 35% до самого высокого уровня с января 2019 года. Аналитики Уолл-стрит в целом значительно повысили свои ценовые цели. Но многие сохранили рейтинги "продажи" акций.
Последние несколько недель были насыщены информационным шумом. Но с акциями TSLA, лучшее, что могут сделать инвесторы, это сделать шаг назад, отбросить шум и обратить внимание на основные фундаментальные принципы.

Если сделать так, то становится ясно, что акции Tesla являются долгосрочными победителями по трем очевидным причинам.
Спрос будет расти

Центральное место в долгосрочном потенциале в акциях TSLA заключается в том, что Tesla продала, продает и будет продолжать продавать все больше и больше своих фирменных электромобилей.

По всему глобальному потребительскому ландшафту распространяются тенденции на уровне всей Земли, в которых потребители становятся более экологически и социально осведомленными, чем когда-либо прежде. Большая часть этого - сокращение выбросов углерода. Потребители, особенно молодые, хотят “спасти мир”, и, возможно, самый ощутимый и значимый способ, которым они могут это сделать - это водить электрический автомобиль, а не бензиновый.

Следовательно, внедрение электрических транспортных средств резко возросло за последние несколько лет. Более того, Tesla является лицом растущей индустрии электромобилей. Это потому, что Tesla была первой на рынке, у нее было больше вариантов автомобилей, чем у конкурентов, она создала автомобили с лучшими техническими характеристиками и технологией, неустанно работала над тем, чтобы увеличить производство с меньшими затратами, и обладает непревзойденным капиталом бренда. Все эти факторы заставляют Tesla не только расти вместе с рынком электромобилей, но и увеличивать свою долю на растущем рынке.

Эта динамика будет сохраняться. Tesla по-прежнему выпускает новые модели - кроссовер Model Y, затем, вероятно, электрический пикап. 6 ноября генеральный директор Tesla Элон Маск написал в Твиттере, что электрогрузовик будет представлен 21 ноября. И каждая новая модель толкает Tesla в новую вертикаль спроса на автомобильном рынке. Это адресное расширение рынка в сочетании с продолжающимися инновациями, превосходящими конкурентов, и устойчивым брендом среди молодых потребителей (которые представляют следующее поколение покупателей автомобилей), приведет к тому, что ежегодные объемы поставок Tesla будут продолжать расти быстрыми темпами.

Рентабельность будет продолжать улучшаться

Прибыльности Tesla улучшается и будет продолжать улучшаться благодаря благоприятным факторам спроса и расширению масштабов.

Тесла часто получала огромные потери за последнее десятилетие. Компания тратила большие средства на рост в отрасли с естественно низкой валовой прибылью, поэтому результатом были огромные убытки.

Но эта эпоха огромных потерь подходит к концу. Валовая прибыль Tesla улучшается благодаря благоприятным драйверам спроса и более низким затратам, таким как более низкая стоимость батареи. В то же время, компания использует увеличенные масштабы для обеспечения положительного операционного рычага, особенно в отсутствие значительных маркетинговых расходов (Tesla не рекламирует, как традиционные автогиганты). По состоянию на прошлый квартал валовая маржа Tesla составляла около 20%, в то время как показатель операционных расходов составлял около 15%.

Если эта комбинация сохранится, то проекты Tesla останутся прибыльными.

Валовая прибыль должна продолжать расти. Ставки Opex должны продолжать падать, пока спрос продолжает расти. При таком сценарии компания может иметь валовую маржу 25% с 10% ставкой операционных расходов, что означает, что Tesla не только получает огромные убытки каждый квартал, но и находится на пути к получению огромной прибыли в один прекрасный день.

Оценка компании оставляет место для роста

Ежегодно в мире продается около 70 миллионов легковых автомобилей. Это число медленно растет благодаря урбанизации и росту населения и к 2030 году должно составить около 75 миллионов автомобилей. В настоящее время только 3% этих автомобилей являются электромобилями. Это число быстро растет, и при нынешнем темпе, вероятно, достигнет где-то 25% к 2030 году. Это означает, что в 2030 году поставки электромобилей будут чуть менее 20 миллионов.

В настоящее время Tesla контролирует 16% мирового рынка электромобилей. Доля рынка будет со временем падать с появлением новых конкурентов. Скорее всего, компания может рассчитывать на 10% рынка в долгосрочной перспективе, что подразумевает почти 2 миллиона поставок Tesla в 2030 году. Принимая во внимание среднюю цену продажи в 50 000 долларов, валовую прибыль около 25% и коэффициент эксплуатационных расходов 10%, моделирование предполагает, что Tesla находится на пути к тому, чтобы достичь $50 прибыли на акцию к 2030 году.

Основываясь на среднем по рынку 16-кратном форвардном доходе, это подразумевает 10-летнюю форвардную ценовую цель для акций Tesla в размере $ 800.

Итог

За последние несколько недель было много шума, как хорошего, так и плохого. Инвесторам было бы разумно игнорировать весь этот шум, сделать шаг назад и взглянуть на картину в целом.

Драйверы спроса сильны, поэтому доходы будут продолжать расти. Рентабельность продолжает улучшаться, поэтому прибыль будет продолжать расти. А акции не такие дорогие, как о них думают медведи, поэтому в долгосрочной перспективе акции должны расти вместе с выручкой и прибылью.

Стоит держать акции Tesla и наращивать позиции при снижении акций.

график цены акций Tesla

icon

62

Поделиться:

  • Поделиться статьей «Сильные фундаментальные показатели будут способствовать росту акций Tesla»‎ вктонтакте
  • Поделиться статьей «Сильные фундаментальные показатели будут способствовать росту акций Tesla»‎ в фейсбуке
  • Поделиться статьей «Сильные фундаментальные показатели будут способствовать росту акций Tesla»‎ в инстаграмме