Недельные обзоры

Недельные обзоры

31 августа 2020Ирина Герман

Провальная политика ФРС и рост индекса страха: Главное за неделю

На прошлой неделе, кроме ежедневного обновления исторических вершин американскими индексами, было еще два не менее знаменательных события.

Но пока индексы в цифрах:

— Dow Jones в пятницу закрылся на уровне 28653.87,
прибавив 0,57%

— S&P 500 зафиксировал 3508.01 пунктов,
рост составил 0,67%

— Nasdaq прибавил 0,6%,
до 11695.63 пунктов


СОБЫТИЕ №1
Вместе с фондовыми индексами впервые вырос индекс страха

В среду, когда фондовые индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых рекордных значений, вместе с ними выросли
и индексы волатильности, которые часто называют индикаторами страха. Впервые за двадцать лет VIX вырос более чем на 5% —
при росте S&P 500 более чем на 1%. Nasdaq вырос на 2,1%, что сопровождалось увеличением индекса волатильности Cboe NDX более чем на 10%. А ведь это говорит о панике в индексе.

Это очень редкое явление. И это значит, что мы, участники рынка, стоим на пороге сильного движения в волатильности.
Так что, все остальные индикаторы у таких же минимумов ожидают сильный рост волатильности и, соответственно,
снижение цен на акции. Если все так замечательно, то почему так страшно? Индекс страха сейчас находится там же,
где был 3 месяца назад, а рынок акций за это время вырос на 10%.
Кто-то платит очень высокую цену за страховку от роста волатильности и падения цен на активы

график индекс страха


СОБЫТИЕ №2
Уровень безработицы в США станет ниже

Председатель ФРС Джером Пауэлл объявил в четверг, что теперь ФРС акцентирует свое внимание с достижения целевых показателей инфляции на закрытие «дефицита безработицы». Теперь это приоритетный вопрос.

Это дает ему возможность делать «все, что нужно», пока уровень безработицы не вернется к низким однозначным цифрам. Инфляция теперь может быть выше 2%, ставки могут оставаться на уровне 0% (или стать отрицательными) в течение следующего десятилетия.
По сути, ФРС сейчас реанимирует ту же провальную политику, которая привела к созданию сегодняшней зомби-экономики
и наихудшего экономического неравенства в истории США. ФРС попала в ловушку собственного кошмара и на данный момент просто тянет время. А где же та невидимая рука рынка, которая должна жестко, если не сказать жестоко, должна ликвидировать иррациональность рынка.
Принуждение к риску продолжается. Рост мировых фондовых индексов с мартовских минимумов является самым резким
из подобных подъемов за всю историю. Уровень безработицы столь же экстремален, как и печатание денег ФРС:
3 трлн долларов были созданы из воздуха с 26 февраля, когда баланс ФРС вырос с 4 трлн долларов до 7 трлн долларов.


ЧТО С НЕФТЬЮ, РУБЛЕМ И РЫНКОМ
Нефть дорожает, рынок растет. В целом

Нефть марки Brent торгуется довольно высоко – 45,94 долларов за бочку. Статистика от Минэнерго показала снижение запасов сырой нефти на 4,7 млн барр, , запасы бензинов сократились на 4,6 млн барр, а запасы дистиллятов выросли на 1,4 млн барр.
Рубль немного укрепился, до 74.013 рублей за доллар. Российский рынок закрыл неделю не столь оптимистично.

Индекс Московской биржи снизился на 1,06%,
до 2980,17 пунктов

Индекс РТС подрос на 0,06%,
до 1265,62 пунктов


ПО СТАТИСТИКЕ
В США за июль

Заказы на товары длительного пользования выросли на 11,2%
Ожидалось 4,3%, предыдущее значение 7,7%

Расходы физлиц выросли на 1,9% к уровню июня,
ожидался рост на 1,5% — Доходы физлиц в США выросли на 0,4% (м/м),
ожидалось -0,2%

Если брать годовой горизонт, то тут ситуация совсем плачевная: — Уровень личных потребительских расходов во 2 квартале упал на 34,1%
Прогнозировалось 34,6%
По итогам прошедшей недели, совокупная рыночная капитализация всех американских акций, зафиксированная индексом Wilshire 5000, составила 36,8 трлн долларов. Это 190% от стоимости ВВП США в размере 19,4 трлн долларов по состоянию на 2 квартал.

В 2001 году Уоррен Баффетт сказал:

«Если процентное соотношение упадет до области 70% или 80%, покупка акций,
вероятно, будет для вас очень хорошо работать. Если соотношение приближается к 200% —
как это было в 1999 году и в половине 2000 года — вы играете с огнем».

По состоянию на пятницу, рыночная капитализация Apple составляет 98% от всей Russell 2000. Еще несколько торговых дней,
и одна компания будет более ценной, чем все небольшие публичные компании.
Глядя на график, разве кто-нибудь захочет это купить?

график индекса страха

Но ведь покупают. Видимо, большинство участников рынка, а сейчас движущая сила роста – это розничные инвесторы,
недавно изменило свое мнение с того, что ралли медвежьего рынка — это версия «до» ралли бычьего рынок. Удачи!
icon

20